美国经济数据亮起“黄灯”——二季度GDP年化季环比仅增长1.5%，低于一季度的2.1%，也低于市场预期。但令人意外的是，美股三大指数全线大涨，纳指暴涨2.78%，芯片股更是掀起狂欢。
这一反直觉的市场表现背后，是“坏消息就是好消息”的逻辑在发酵。美光科技大涨18.25%，超威半导体涨13.68%，英特尔涨12.09%。投资者押注经济放缓将迫使美联储更快转向降息，而利率下行对科技成长股是最大的利好。
与此同时，通胀数据也给出了“助攻”：美国6月核心PCE环比仅上涨0.1%，低于预期的0.2%；二季度核心PCE年化季环比3.4%，同样不及预期。通胀降温+经济放缓的组合，让降息预期重新燃起。
不过，美元资产并非全线走强。日元对美元汇率在纽约时段跳涨至1美元兑158日元区间，远离此前163日元以上的低位。全球资金的流向正在发生微妙变化，这对新兴市场而言，或许是一个值得关注的信号。
