在2026年马年开启之际，汽车界突然传出一声震耳欲聋的雷霆，打破了原本的宁静。
曾被尊称为“中国宝马”、投入超过500亿巨资开发的观致汽车，正式由法院受理破产申请，成为马年汽车市场倒闭的首个重量级企业。
在日内瓦车展上获得Euro NCAP最高评分，令宝马和沃尔沃相形见绌的“国之骄傲”，如今却面临31项股权冻结、冻结资产达350亿元，以及耗尽所有资金的500亿元投入。
原本应驰骋海疆、驰骋天下的千里马，最终为何变得如此疲惫不堪？
“中国宝马”终成时代残响
在2025年12月22日，江苏省苏州中级人民法院发布的一份破产审查文件，严厉地宣布了一场持久的汽车制造梦想的终结。
曾经在日内瓦车展上令人眼前一亮、被海外媒体誉为“中国宝马”的先锋企业——观致汽车，如今却稀稀落落地出现在破产审查的法庭上，宛如一片死寂的残影。
背后，隐藏着31份被冻结的股权限制令，总额超过350亿元的冻结资产，以及早已在烈焰中化为尘埃的500亿元实际资金。
五百亿的意义究竟是什么？
这笔庞大的资金可以用来在国内建立一座最先进的工业4.0整车生产工厂，并支持一支世界领先的科研团队潜心探索十年。
但这笔如同天文数字般的资金，最后只换来了空荡荡的制造厂房、布满锈迹的装配线以及大片无人问津的库存车辆。
诞生即巅峰的绝响
2007年，当时国内汽车领头羊奇瑞与以色列量子基金合作，旨在打破合资品牌在高端市场的垄断，联合创立了观致汽车。
自成立以来，观致便具备“国际化气质”，可谓出生时就携带着优越的资源与背景。
CEO曾从大众北美区域挖掘人才，设计总监则是宝马MINI的核心设计师何歌特，研发团队汇聚了通用、福特等国际著名车企的精英，集合了来自23个国家的专业人士，被誉为“汽车界的联合国”。
为了维护“中国宝马”的称号，观致在研发方面投入巨大财力，不惜一切代价。
在上海、德国慕尼黑以及奥地利格拉茨三个地点都设有研发基地，经过多年的努力，取得了超过三百项专利。其供应链汇聚了博世、马牌等全球一流的供应商，每一个细节都模仿德系豪华车辆的标准。
这项毫不吝惜的投入迅速带来了收益。
2013年在日内瓦，观致3的惊艳亮相几乎让整个汽车界一片震惊。
在那场星光璀璨的盛典中，观致不仅轻松获得了红点设计奖的荣耀，还在严格的Euro NCAP安全碰撞评估中夺得了令人震惊的历史最高成绩。
就在那一瞬间，这个中国品牌迅速甩开了沃尔沃、宝马等知名豪华老牌企业，自信地成为首个获得五星评级的中国汽车代表。
由宝马前首席工程师亲自主导的底盘调校，以及由格特拉克提供的高效变速器，展现出其坚实的用料与细腻的工艺匠心，处处彰显出纯正的德系工业风范。
当时，业内几乎形成了一种统一看法：这款象征，代表着未来属于我们的“中国宝马”。
不过，这种源于工程师情怀的自豪感，很快便陷入了“受到好评但销量不佳”的困境。
2014年，观致3回到了本土市场，起售价为11.99万元，旨在直接竞争大众速腾的市场份额。
然而，实际上情况却相当严峻。当时大部分消费者心中认为，与其冒险尝试一个不太知名的新兴品牌，不如多花些钱去获得那个带有字母标识的德国豪华车的认可感。
一位曾使用观致车辆的老车主诚挚表达的心声至今仍令人难以释怀：“花了20万购买了观致，回乡过年时，大爷围着车转了几圈，问道‘这奇瑞挺大的吧，得十万左右吧？’”
在追求绝对安全标准的工程师看来，稳固的基础和五星级的框架是基本底线。
不过，在当时民众的消费观念中，汽车所带来的社交象征与品牌的知名度，才是左右购买决策的核心因素。
在2014年至2016年这段时间内，观致的交付数量始终难以突破万辆大关，短短三年内，累计的财务亏损便迅速扩大到66亿元。
当资本猎手入局围猎
在2017年，绰号为“资本巨鳄”的姚振华带着66.3亿元的巨额资金卷土重来，重新展开行动。
那时，观致工场布满彩灯，喜气洋洋，工人们认为终于迎来了扭转命运的“白衣勇士”。
未曾料到，这并不是希望的曙光，反而成为将观致拉入无底深渊的导火索。
回想起来，姚振华的兴趣可能并不在于精心打造一辆优秀的汽车，而是在于那些庞大而广袤的工业领域。
宝能集团巧妙地借助观致的制造牌照作为杠杆，在全国范围内大规模扩展，迅速占领市场，陆续获得了超过九千亩的工业用地。
不过，在那些宏伟蓝图的汽车产业园逐步建设的同时，实则投入于研发、生产线升级和渠道开发的资金，却显得不足以应对需求。
为了掩盖摇摇欲坠的财务报告，宝能演绎了一幕巧妙的“左手倒右手”操作。
2018年，观致的财务报告显示，其销售数量激增至6.3万辆，同比增长达到了令人震惊的320%。
这种表面上的振兴背后，实际上大部分车辆都被集中出售给了宝能自属的租车平台——联动云。
在那些年的长途休息站或偏远小镇的街角，你一定见过那些身穿黄白条纹装饰的观致5。
它们常常拥有满是裂痕的保险杠、沾满泥土的内饰，被租用者们随意践踏摧残。
就在那一瞬间，观致精心塑造的“德系严谨”与“高端尊贵”，被残暴的资本逻辑彻底粉碎成碎片。
曾经备受追捧的“中华宝马”，最终变成了由低价租赁市场反复利用而耗损殆尽的工业商品，这一幕成为了许多汽车热衷者心中难以启齿的悲痛。
荒凉景象
资产泡沫一旦炸裂，会引发如同自由落体般的整体崩溃，带来无法挽回的损失。
在2019年，观致的交付量下降至2.27万辆。
到2020年，交付数量减半，降至1.31万辆。
2021年的销量更加低迷，仅为5200辆。
到了2023年，全年总交付量甚至不超过一百辆。
停工的生产线、集体讨薪的员工、因拖欠货款导致断货的供应商，以及陷入绝望的授权商……这些令人扼腕的场景，成为了观致生命逐渐走向终结的象征。
随着房地产调控措施和金融审慎政策的逐步收紧，宝能集团也深陷资金链枯竭的困境之中。
在相关信用评估平台上，宝能被列为被执行人的次数多达67次，涉案总金额累计达到令人震惊的340亿元。
可以理解为泥菩萨涉水，姚老板已无法兼顾多方，观致最后剩余的资金链也已被完全切断。
颇带讽刺意味的是，即使是实力强大的宝马品牌，在2025年遇到业绩波动时，也会顺应市场变化，主动与阿里、华为合作，通过调整智能驾驶策略来维护自身的核心优势。
传统豪门在遭遇挫折时，通常会反思手中的资源，及时整合强有力的合作伙伴，共同寻求出路。
当观致这个“国产替代”品牌彻底陷入困境的瞬间，才猛然意识到，除了那笔难以承受的五百亿债务外，周围竟然找不到一位愿意伸出援手的真心朋友。
观致用五百亿的巨额花费，为所有涉足者提供了一场持续十几年的示范课：仅凭产品本身和盲目依赖资本的推动，在缺少坚韧战略支撑时都显得无力，只有生存下来，才算是真正的成功。
汽车行业从不容忍空洞的幻想，那些迷恋资金操作、忽略核心制造、漠视用户体验的逐利者，最终会被严酷的市场无情淘汰。
结语
在这个市场份额竞争激烈达到极点的年份里，观致汽车的退出似乎弥漫着一种难以避免的悲剧气息。
随着耗费18年的时间和投入超过500亿元的汽车制造戏码，最终以破产收场。
“中国宝马”曾经的荣耀已逐渐消散，只剩下一地杂乱无章的残局，也成为整个行业需深刻反思的一次沉重警示。
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