前言：
“FSD确实好用，Model Y开起来也没啥不舒服的，现在开特斯拉，已经是我的首选了！”
这是段永平的心里话，跟他之前的态度比，反差大到让人意外。
2025年11月，他还直言不喜欢马斯克的品行，放话给钱也不想跟他做朋友。
更是直接撕开电动车赛道的真相：这生意不好做，多数车企没差异，也就特斯拉做出了点东西。
好你个老段，一边夸产品真香，一边坚决不投资？搞什么操作？
2026年新能源车赛道，也会是这个样子：好产品，未必是好票！
一、特斯拉开着爽，但段永平就是不投，原因就一个
段永平从来都不否认特斯拉的产品力。
他承认马斯克是牛人，也觉得Model Y开着舒服，FSD的智能驾驶用着顺手，现在出门都优先开特斯拉。
但这份实打实的产品认可，愣是没让他掏出一分钱投资。
核心原因，他早就说得明明白白，一点都不绕弯。
投资实际上在跟公司经营者做朋友。
我不想跟他做朋友，哪怕给我钱我也不干。
这话听着直白，却是价值投资最核心的道理：投企业，先看掌舵的人。
对于段永平这种做长期投资的人来说，经营者的品行和做事风格，比产品一时的热度重要一百倍。
特斯拉2025年的财报，也印证了段永平的谨慎不是瞎操心。
这一年特斯拉汽车主业营收直接跌了10%，净利润砍了快一半，只剩37.9亿美元，汽车业务的毛利率也跌到了17.8%。
就算FSD在2025年2月落地中国后，成了最火的卖点，也没能拉回汽车主业的颓势。
最后还是靠储能业务撑着，贡献了近四分之一的利润，财报才没那么难看。
一边是业绩大起大落，一边是马斯克飘忽不定的经营风格，追求稳的段永平，自然不会碰这种不确定性。
这也戳中了很多投资者的通病：把自己的使用体验，当成了投资价值。
市场上从来不缺一时爆红的产品，缺的是能把产品优势一直做下去，还能稳定赚钱的经营者。
就像2025年，不少车企靠一款爆款车赚足眼球，结果老板战略跑偏，没多久就从热门跌到冷门。
段永平不投特斯拉，不是否定产品，而是看透了"人"这个最大的变数。
二、特斯拉的核心差异，是多数新能源车企学不会的
段永平还有句话，直接点透了电动车赛道的现状：电动车的生意不会太好，差异化很小，特斯拉做出了差异。
这话放在2025-2026年的新能源行业，简直是一针见血。
2025年，国内新能源汽车卖了超1600万辆，渗透率达到47.9%，看着一片红火。
但红火的背后，是全行业的内卷，多数车企的日子，过得很艰苦。
同花顺的数据：2025年多家A股汽车公司陷入亏损，广汽集团预计亏损80亿元，东风股份预计亏损3.9-4.8亿元。
就算是盈利的，大多也不是靠整车制造赚的，要么靠产业链配套，要么靠走量堆规模，真正靠造车赚大钱的没几个。
这些车企之所以难，核心就一个：没做出真正的差异，全是同质化竞争。
从车子外观来看，不是贯穿式灯带就是封闭式前脸，看十辆车，都像是一个模子里出来的。
内饰更是比着堆大屏，恨不得把客厅电视装到车上。
技术路线也一窝蜂跟风，别人做增程式就全做增程式，别人搞快充就全搞快充，一点自己的东西都没有。
更离谱的是，有的车企为了博眼球，整出车载淋浴、车载马桶这些华而不实的配置，被业内笑称"快消式创新"。
看着花里胡哨，实则一点技术壁垒都没有，最后只能靠降价抢市场，毛利率越压越低，赚的都是辛苦钱。
中国质量协会2025年的数据：新能源汽车，百辆新车就有109次故障，60%的问题都出在这些花里胡哨的智能配置上。
这种伪创新，不仅砸了行业口碑，还让车企没时间、没精力去搞真正的技术研发。
而特斯拉的差异，不是靠堆配置，而是靠底层技术的深耕。
大家都在说智能驾驶，特斯拉的FSD核心不是能自动变道、识别红绿灯，而是背后的算法迭代和数据闭环。
即便 2025 年落地中国的特斯拉 FSD（智能辅助驾驶系统）存在明显短板，也依然领先国内车企当前的智驾技术水平。
这种靠技术堆出来的差异，才是真正的护城河，别人想学都学不来。
国内车企里，也就比亚迪靠着自己深耕的三电技术，站稳了脚跟。
2025年一季度比亚迪归母净利润直接翻倍，冲到91.5亿元，这就是最好的证明。
段永平的判断一点没错：电动车赛道里，只有做出真技术、真差异的，才能活下去。
多数车企的问题，不是不想做差异，而是只会学表面功夫，底层的核心技术，压根摸不着门道。
三、2026新能源投资真相：别追热点，要找有壁垒的
2026年的A股新能源车赛道，又刮起了新风口，从电动化转到智能化，高阶智驾成了大家抢着做的事。
不少投资者跟着追高智驾概念股，买得不亦乐乎。
却忘了段永平早就点透的投资真相：抛开差异和经营者，再火的热点都是浮云。
新能源行业的内卷，早就从之前的价格战，升级成现在的技术战，但本质没变：没有核心壁垒的企业，早晚被淘汰。
2025年那些跟风做增程式、瞎堆智驾配置的车企，要么车子卖不出去，要么亏得一塌糊涂，就是最真实的例子。
能在赛道里站稳的，要么像特斯拉，有别人学不会的核心技术；
要么像比亚迪，有深耕产业链的硬实力；
要么像上汽集团，经营稳、战略清，不瞎折腾。
这些企业的共同点，全踩中了段永平的价值投资标准：有差异、人靠谱、生意模式稳。
段永平对特斯拉的态度，也给新能源投资者提了个醒：别被赛道热度冲昏了头。
2026年不少机构喊着"高阶智驾渗透率要迎来拐点"，智驾域控制器、算力芯片这些概念瞬间爆火。
但扒开来看，这些赛道里的企业，有的只是蹭蹭概念，根本没有实际的技术落地；
有的老板急功近利，只想赚快钱，压根不想沉下心做研发。
这样的企业，就算站在风口上，也飞不高、飞不远，风一停就摔下来。
真正值得投资的，都不是跟着热点跑的企业。
而是能在行业内卷中，守住自己的核心竞争力，能把技术优势变成长期盈利的企业。
就像段永平，哪怕天天开特斯拉，觉得FSD再好用，也不会轻易投资。
因为他要的不是一时的风口红利，而是长期的、确定的收益。
这种不确定性的标的，再香也不碰。
结尾：
段永平一边夸特斯拉产品真香，一边坚决不投资，看似矛盾的操作，实则撕开了新能源车赛道投资的遮羞布。
很多人投资新能源，只看赛道热不热、产品火不火，却忘了看企业的本质：有没有核心壁垒，掌舵的人靠不靠谱。
产品的热度是暂时的，赛道的风口是会变的，今天追智驾，明天可能就追别的了。
但经营者的靠谱、企业的核心技术、稳定的生意模式，才是能让企业穿越行业周期的底气。
2026年的新能源赛道，智能化的浪潮还会继续，新的概念、新的热点还会不断冒出来。
但无论赛道怎么变，段永平的这套投资逻辑永远适用：选产品不如选经营者，追热点不如守壁垒。
对于普通投资者来说，最该做的不是跟着市场情绪追涨杀跌，而是像段永平一样保持清醒。
在新能源赛道里，好产品随处可见，好企业却寥寥无几，靠谱的经营者更是可遇不可求。
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引用出处：
1. 段永平关于特斯拉、马斯克及电动车行业的观点："大道无形我有型"发文（2026年2月4日）、2025年11月雪球《方略》访谈原版内容
2. 2025年特斯拉营收、净利润、毛利率等数据：同花顺金融数据库特斯拉2025年财报（1月28日发布）
3. 特斯拉FSD中国落地时间、功能表现：懂车帝2025年2月25日特斯拉FSD落地中国解读、2025年2月27日实测报告
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