一家不到半年亏损超400亿的电动车企，却被李书福视为全球化王牌。为什么他要向疾行投入超56亿巨资？疾行从‘欧洲血统’转向‘纯血吉利’的背后，究竟隐藏着怎样的全球市场博弈？资深汽车分析师陈哲揭示：这不是财务救援，而是李书福为避开欧美贸易壁垒下的一盘大棋——让疾行用‘欧洲身份’打开主流市场，再用吉利的制造体系控制成本风险。若成功，疾行不仅将实现三年内年销10万辆、毛利率转正的扭亏目标，更将成为吉利从本土企业迈向全球汽车集团的关键一跃。但面对激烈的市场竞争与高额技术债务，这场豪赌真的能赢吗？这期播客带你深入疾行汽车巨亏背后的全球战略棋局。
Hello大家好，欢迎收听我们的播客，我是主持人凌薇。今天，我们有幸邀请到了陈哲老师，一位资深汽车行业分析师。来和我们一起探讨一个热点话题。大家好，我是陈哲，很高兴来这里和大家交流。谢谢陈哲老师，那么今天咱们瑶聊的是沃尔沃撤资，李书福不甘示弱。疾行巨额亏损的背后到底隐藏着什么样的全球化的赌博。我们可以看到，就是李书福他旗下的公司在一年内向疾行投入了超过56亿人民币，这到底是怎么回事？为什么他要这么做，其实吉凶它虽然是一个中国的品牌，但是它其实天生就带着欧洲的护照，对，它的总部在瑞典它的设计研发也在欧洲，而且它最初的技术也是来自于沃尔沃，所以它其实是一个中欧合璧的一个高端的电动车品牌。所以它并不是一个纯粹的中国品牌。对，没错，那这个就很重要了，因为在现在这个全球化的世界里面，你的身份就决定了，能够进入到欧美这些主流的市场，而疾行，它就已经把它的生产线的尾音放到了美国，它的关税的优势就非常的明显，然后再加上它的母公司机利其实在全球的制造和供应链上面也有非常强的实力。所以疾行其实是被李书福视为一个全球化的一张王牌对，那你觉得李书福这次大手笔的投资疾行到底是为了什么战略目的？其实我觉得，他就是看中了疾行在欧美市场的一个高端的电动车的身份。因为这个身份是可以帮他绕开传统的这种贸易壁垒。对，然后也可以帮他在欧美市场形成一个品牌的高地，所以这不仅仅是一个财务上的投资。没错，这是一个关于吉利全球化的一个布局。对，疾行其实就是一个先锋，就是他要去探路，他要去铺路，然后最终要实现吉利的一个从量到质的一个飞跃。你觉得李书福这种，在疾行身上这种大力出奇迹的这种打法到底靠不靠谱？其实它这种做法就是高风险高回报并存，因为它一方面是要解决疾行本身的亏损和它的产能的问题另外，它还要面对全球的这种政策的变化和它的市场竞争的问题。确实是你看现在整个市场环境也不太稳定，没错，但是我觉得，李书福他其实是有备而来，它不光是带来了资金，它还带来了吉利的全球的这个制造体系和一些技术。然后它现在又在做这个，去沃尔沃化，就十八疾行变成一个真正的全球的品牌，对，所以它如果做的好的话，不光是可以挽救疾行，还可以让吉利真正的迈出全球化的下一步。好，关于吉星背后的全球化战略目的这一部分内容咱们就先聊到这儿休息一下马上回来咱们来进入第二部分，咱们来聊一聊这个疾行汽车自身的问题，就是说它到底在财务上和运营上面临哪些巨大的挑战。疾行其实它一直都是一个亏空很大的一个品牌，就他2025年上半年已经累计亏损超过了400亿人民币，然后他的总负债是高达73亿美元，他的净资产是负的33亿美元。就它是一个非常典型的靠融资在续命的一个品牌这数字听着确实挺吓人的。那它的现金流，现金流其实也非常的紧张，它2025年的6月，单月就烧掉了八亿多美元。然后，他的这个短期借款和应付账款加起来，已经超过了他的当年的营收了，他只能靠不断的去发行新股，或者说去申请更高的信用额度，澜给自己续命，如果他没有办法去实现盈利的话，他将来肯定会面临非常大的债务压力。吉星汽车的销量和市场份额最近有什么变化？吉星其实它的全球的销量在2025年是有大幅增长的，就它前三季度的交付量已经达到了44482辆，然后它的第三季度的交付量是14192辆，这个数字已经追平了它2024年的全年的销量。看来它的这个增长还是挺厉害的，不过它的市场份额其实还是非常笑的，就它在欧洲和北美表现比较突出，但是在中国市场却几乎没有什么存在感，对它的品牌认知度也比较低，然后它的销量也非常的分散，它没有办法去形成规模效应，那它的隐匿和现金流也都非常的不稳定，吉星汽车为什么一直都无法实现盈利，主要还是因为它是一个高端的电动车品牌，它的研发和营销的成本都非常的高，然后它的这个市场份额也没有办法提升。所以他就一直没有办法去分摊这些固定的成本。所以就是说他市场竞争太激烈了。没错，而且它前期为了冲刺销量，它甚至不惜一切代价去压低它的售价，然后它的毛利率也非常的低，再加上它的这个沃尔沃的技术平台带来的技术债务，以及它的全丘的制造和供应链的难题，都让它的利润空间被压缩的很厉害，再加上它的欧美市场的高额关税和反补贴税，让它出口的压力也非常的大，再加上它的品牌的号召力还不足以让它去提价，所以就导致他一直都无法实现盈利。聊了这么久，的疾行汽车面临的挑战感觉信息量不小，咱都歇会儿喝口水待会儿继续。我们现在要聊的就是第三部分了，就是李书福到底是怎么打算的？他接下来有什么动作？他到底想怎么彻底的解决疾行的问题，就是，他其实最近动作非常的迅速，他先是控制了公司的董事会，然后把自己的情信都安插在了即兴的高管团队里面。他自己也亲自上阵，来抓这个战略的转型。看来他是真的打算要大干一场了。没错，然后，他同时，还通过一些资本的操作来给疾行输血，比如说他2月份的时候注资了两亿美元，同时，它也要求吉星进行一些成本的削减，比如说关闭一些欧洲的办公室，还有一些其他的优化措施。他也把吉星的产品路线图进行了重新梳理，就他就是要让这个品牌回归到盈利和现金流的正轨。上面。你觉得李书福最近对即兴做的这些调整会带来哪些实质性的变化？其实我觉得，他这次的增资把自己的持股比例提升到了66%，就他获得了绝对的控制权。然后他也把他的管理团队和战略方向都彻底的扭转向了吉利这边就疾行现在就是一个完全被吉利控股的受中国公司完全控制的一个高端的电动车的品牌。所以说疾行现在的这个身份和他的未来就彻底的跟以前不一样了，然后，他还把吉星的产品路线图重新梳理了一遍，就它会有更多的车型也比如说像疾行四，它是用了魅族的智能座苍系统它的售价也下探到了30万以内就是它想要更贴近中国的市场需求同时，它也在强化安全和性能这两个卖点他也设定了一个目标，就是三年内年销量要达到10万辆，然后毛利率要转正，要产生正向的现金流。他也在通过一些全球化的布局，比如说他在欧洲和美国的生产基地，来规避关税，规避一些政策的风险。同时，它也在加强它的供应链的管理，提升它的运营效率。你觉得李书福最近对吉星做的这些调整背后的战略意图是什么？我觉得，他其实把疾行变成了一个纯血的吉利的车，然后，它通过这个全球化的布局，把它的制造和供应链打造成一个真正的全球的体系。对，那就司机抓住了高端的市场，又避开了贸易壁垒。同时，它也通过这种控股的方式来控制成本的风险。所以这步骤真的是一环扣一环。没错，那它未来如果能够撑过这个最艰难的时期，然后实现这种隐匿和现金流的转正。那它疾行就会成为吉利在全球的电动化转型当中的一张王牌。同时，它也会让吉利真正的从一个本土的企业变成一个有全球竞争力的汽车集团，对，今天咱们聊了这么多，关于疾行背后的一些博弈。然后，也看到了李书福他这种大胆的全球化的赌注。那疾行未来到底能不能够撑起李书福的这个全球化的梦想，我觉得真的是一个非常值得我们持续关注的一个故事。好了，那么这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见。
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