中国重卡年销量稳居全球第一，但销量榜单上的每一辆新车，都在诉说一个关于生存而非荣耀的残酷现实。

一边是国内重卡销量预计轻松突破百万辆的宏观叙事，另一边却是行业净利率在1%-2%生死线上挣扎的冰冷数据；一边是新能源重卡半年销量激增186%的耀眼浪潮，另一边是多家头部企业“增量不增收”的尴尬财报。

这不是简单的周期起伏，这是一场深刻的结构性危机。

01 利润失踪：揭露“万亿巨婴”的畸形收支

中国重卡行业站在一个巨大的悖论上：它拥有全球最大的市场，产销量常年位居世界第一，但这个万亿级的产业却陷入集体性的“微利困局”。

据行业数据，国内重卡代表性企业平均销售毛利率在2022年一度跌至6.1%的谷底，虽经调整后回升，但仍处在8%-10%的脆弱区间。相比之下，大洋彼岸的美国巨头帕卡，其销售净利率能长期稳定在10%以上，形成了“我们卖二十辆车，利润抵不过人家卖一辆”的残酷现实。

利润去哪儿了？三大“抽水泵”正在抽干行业的血液。

正是这三大“抽水泵”的合力作用，导致行业即便在销量复苏的2025年上半年，也出现了“业绩分化”的鲜明图景：一些企业营收增长但利润下滑，而另一些能够实现利润增长的企业，其秘密武器无一例外地指向了新能源转型与海外市场突破。

02 价值转向：五巨头的“反内卷”共识与殊途同归

当“内卷”的尽头是集体沉没，头部玩家开始集体调转船头。

2025年末，一汽解放、东风商用车、中国重汽、陕汽集团和北汽福田这五大巨头，在各自的商务年会上，不约而同地将竞争主轴从价格转向了价值。这是一次迟来但至关重要的集体觉醒，标志着行业竞争逻辑的升维。

各家路径虽异，但内核趋同：

解放的“生态战”：强调从“产业链组织者”出发，通过“解放时代”这样的合资公司，创新“鲸E租”商业模式，关注车辆全生命周期价值。

重汽的“成本战”：依托山东重工集团内部的纵向一体化优势，追求“全生命周期最低成本”，将体系协同的极致效率作为价值护城河。

东风的“平台战”：推出“模块化全球平台”，旨在用一套体系应对全球多元需求，通过架构创新实现降本与灵活性的统一。

陕汽与福田的“技术战”：陕汽押注新能源与智能化生态；福田则发布正向研发的“可电可氢”智能平台，追求核心技术的垂直整合。

这场价值转向已得到资本市场的关注。国金证券在2026年投资策略中指出，市场的焦点正从“有没有需求”转向“赚不赚钱、能赚多久”，并认为“反内卷”的推进与央国企市值管理要求，将共同驱动2026年重卡行业内需端的盈利修复。

03 结构裂变：新能源与出海重塑产业坐标系

微利困局的破局点，恰恰在于撕裂旧格局的结构性力量。

新能源的渗透已越过临界点。 2025年上半年，新能源重卡累计销售7.92万辆，同比增长186%，6月单月市场渗透率更是创下26.03% 的历史新高。这不仅仅是动力源的改变，更是商业模式的革命。

行业从2025年初的集体涨价潮中，开始从“价格战”转向“价值战”，竞争焦点变为谁能提供涵盖“车、电、站、金融”的闭环生态解决方案。

出海不再是缓冲带，而是主战场与试金石。 对于国内市场严重内卷的重卡行业，海外市场已成为关键的业绩增长极和“止血带”。2025年上半年，商用车出口维持了10.5%的同比增长。更具战略意义的是，欧洲市场因电动化转型，为中国重卡打开了此前难以进入的高端市场窗口。这不再是以低价换市场，而是凭借在电动化产业链上的整体优势，进行真正的品牌和价值输出。

04 未来洗牌：从“规模竞赛”到“价值链战争”

行业的未来图景已然清晰。参考欧美成熟市场，最终能够屹立不倒的仅是少数几家巨头。中国目前超过30家的重卡企业混战局面不可持续，一场深度的“缩表式”洗牌势在必行。

决定企业生死的，不再是单一产品的售价或一时的销量排名，而是对整个价值链的掌控与重塑能力。

2025上半年，不同企业的表现已预示了分化方向：

未来的赢家，必然是那些能够打通技术、突破上游封锁、构建稳固生态，并成功实现全球化价值输出的企业。这场战争，是综合国力在制造业尖端的投射，其残酷程度将远超以往任何一轮价格战。

重卡工厂的流水线依然日夜不息，但机器的轰鸣声里多了一层含义。当新能源重卡的换电站网络在港口与干线悄然铺开，当中国品牌的智能卡车开始驶向欧洲的公路，一场静默但彻底的革命已经启动。

利润的归位，最终将与价值的重塑同步完成。