2025年12月28日，零跑汽车在十周年发布会上宣布，全年累计销量接近60万辆。这一数字不仅提前完成公司五年前设定的目标，更标志着这家曾被视为“二线新势力”的企业，正式迈入中国新能源汽车头部阵营。尤其引人注目的是，零跑在2025年第三季度实现净利润1.5亿元，前三季度累计盈利达1.8亿元，首次实现由亏转盈。经营性现金流净额达48.8亿元，自由现金流为38.4亿元，财务状况显著改善。
这并非一次偶然的增长。2025年，零跑连续9个月位居中国新势力品牌月度销量榜首，7月单月交付突破5万辆，10月更是冲上70,289台，创下历史新高。同期，其海外出口量达3万余辆，覆盖欧洲、中东、东南亚等30余国，德国纯电动车市场占有率突破1%。在行业普遍面临盈利难题的背景下，零跑的“量利双增”显得尤为突出。
销量跃升的背后，是产品策略的精准落地。2025年4月，零跑推出B10车型，起售价仅9.98万元，却标配激光雷达和高通8295芯片，支持城市NOA功能。这款被业内称为“半价理想”的车型，上市首小时订单即超1.5万台。随后，C10等车型通过“增配降价”策略，将800V高压平台和端到端智驾下放至14万元级市场，进一步撬动主流消费群体。产品矩阵的快速迭代，使零跑在10万至20万元价格带形成密集覆盖，精准击中家庭用户对高性价比智能电动车的需求。
而真正推动盈利拐点到来的，是规模效应与成本控制的双重作用。2025年上半年，零跑毛利率跃升至14.1%，第三季度进一步提升至14.5%，远超2024年同期的1.1%。这一跃升源于销量增长带来的单位成本摊薄，以及高达65%的核心技术自研率。从八合一电驱、CTC电池底盘一体化，到四域合一电子电气架构，零跑通过全域自研大幅压缩供应链成本。B系列车型零部件通用率达88%，平台化生产使研发与制造成本被高效分摊，形成“卖得越多、利润越高”的正向循环。
值得注意的是，零跑的盈利并非依赖高定价或削减研发投入。2025年上半年，其研发支出达18.9亿元，同比增长54.9%，重点投入城市NOA、高阶智驾系统及EEA 3.5电子架构开发。这些投入迅速转化为产品力——高通骁龙双8797芯片即将搭载于2026年上市的旗舰SUV D19，而D99 MPV则同步推出纯电与增程双版本，满足多元化出行需求。技术迭代与产品落地的高效衔接，构建了“研发—销量—盈利”的可持续闭环。
市场对此给予积极回应。第一财经评价零跑为“新势力中首个实现规模与效益同步增长的样本”，《财富》中国则将其首次纳入500强榜单，认可其从创业公司向主流制造企业的转型。比亚迪、理想、蔚来等竞争对手也纷纷在零跑十周年之际发文祝贺，侧面印证其行业地位的提升。分析普遍认为，零跑的“技术普惠”模式打破了“新势力必亏”的魔咒——它不靠资本输血，而是以技术降本实现高配置下放，用规模化运营支撑盈利。
这种模式的可行性，也增强了外界对其未来目标的信心。发布会上，CEO朱江明宣布2026年销量目标为100万辆，并展望下一个十年实现年销400万辆。这一目标看似激进，但已有现实基础：从50万辆到60万辆仅用343天，增速远超行业平均水平；海外渠道已建立超600家网点，与Stellantis合作推进本地化生产；手握339.2亿元现金储备，财务韧性充足。百万辆不再是数字游戏，而是体系能力释放的必然结果。
展望未来，零跑的挑战在于如何维持增长质量。随着产品线向高端D系列延伸，品牌需摆脱“性价比”单一标签；海外市场扩张也面临本地化服务与法规适配的压力。但可以确定的是，零跑已证明中国新势力不仅能“跑得快”，也能“走得稳”。它的盈利不是终点，而是一个新阶段的起点——当技术真正下沉到大众市场，新能源汽车的普及浪潮，才刚刚开始。
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