先给大伙儿爆个冷门咱们中国车圈2025年这半年，新能源跑得比兔子还快，民企、港股上市的企业甚至毛利率都蹦到了新高；但整个全球老牌车企们却全员“苦哈哈”，净利润降得让人心疼，甚至有的大牌直接玩起了“负增长”。你以为汽车行业又迎来春天？慢着，数据背后藏着的那些心酸账本和暗流涌动，不信你往下看——账收得越来越慢，钱付得越拖越久，利润像大姑娘的腰带，一会儿紧一会儿松，车圈这摊事儿比东北娃的“小鸡炖蘑菇”还复杂！
先来点儿刺激的，两大阵营分明一边是国内新能源民企笑得合不拢嘴，净利润率、毛利啥都涨，赛力斯、小米这些小鲜肉企业营收嗖嗖往上冲；另一边国际老牌车企，大奔特斯拉这些老大哥，利润缩水，净利润率甚至成了“负”，这脸都快挂不住了！
你要说全球车市风生水起？中国新能源车企愈战愈勇，民企毛利都涨了37%，净利润率4.2%；同期国际老巨头们，毛利率掉得比温州皮鞋还快，奔驰、福特、特斯拉通通在掉队。甚至连国企都只勉强“零增长”，毛利增速还来个-20%，净利润率也就“瘦巴巴”1.5%。新能源这匹黑马直接和那些传统车企拉开了十万八千里的距离，小米、理想这种新势力企业直接成了数据榜上的“网红”顶流。
但先别急着喊“赢麻了”——你有的车企收账快，付账却慢，把供应商攥得死死的，想起小品台词“宁让朋友恨，也不让供应商笑。”账面上风光无限，背地里可都是各家算盘精细着呢。留一个悬念这风光背后的金融压力，到底是怎么藏的？
从账本上解剖这场行业“大戏”。你看啊，整个汽车行业的应收账款周转天数是36天，其中文企只要19天，钱进账比谁都快，国企、国际车企则耽搁得久，一个拖48天，一个干脆63天。可你再瞅应付账款，格局就又变了国际大牌“爽快哥”，45天准时付款，民企活脱脱一“账龄绵长”108天才“下血本”，新能源车企更狠，112天账都欠出半年去了。
这会儿你要体验啥叫“上游惨，下游贪”？供应商一觉醒来，一只脚已经迈进了银行大门，等着拿钱。民企们嘴里喊着“共创双赢”，实则攥着钱心里美滋滋。东北大姨要都得拍大腿感慨这账翻转的速度，比我家饭锅还热闹！
数据再深扒点新能源车整个2025年毛利涨了25%，毛利率又从19%上升到20%；而老外们则集体“吃锅边子”，毛利率从15%掉到13%。最扎心的是老国企，毛利率只剩8%，增速还负的20%。这年头，连卖车都和卷麻辣烫似的，卷到最后还是没你啥事儿。
民企这边除了会赚钱，还能花钱，研发、销售一顿组合拳，费用率能拉到16%——你以为他们花钱不眨眼？其实人家是砸钱抢市场，拼完这个再拼下一个。新能源车企更夸张，费用率高达17%，为了科技感拼到“头发发量告急”也得干。
老百姓怎么看？你下楼问问隔壁开五菱的哥们、坐蔚来的大姨，谁都觉得比几年之前车子又新又便宜，科技还拉风，一面喊香一边又见后院起火——“咱花的钱都让谁赚走了？”
外头看着风平浪静，其实水底下已经翻腾着浪。他们账上盈收增长、利润翻红，个顶个的靓仔，但行业暗藏的负债和潜在矛盾可没闲着。海外车企，净利润扭成了负值，降到了-0.9%。特斯拉福特奔驰，久仰大名的国际大厂们，利润一全是“下坡路”。
别看新能源民企还在开心庆祝，压力其实也不小。毛利虽高，但费用像跳高——营销砸钱、研发烧钱，净利润率只敢比传统车企高半个点。咱普通消费者图一新鲜跑去买车，钱包刚刚鼓一阵，转眼这些高费用率又让钱“从人民手里到企业手里”，市场吃饱反手再割投资人和供应商的韭菜，表面风光其实风险巨大。
反观国企，毛利增速、净利润率全都低，一副“稳字当头、佛系竞争”的派头。可实际账期拖得比谁都久，48天才把应收账款结了，应付账款高达97天，真是把供应商能晾多久就晾多久。那种“皇帝不急太监急”，老板是老板，供应链快崩了。
反方观点也不少有人说新能源车这轮高速增长，是政策补贴+市场爆发一起催出来的，外表红火，实际“虚胖”。是不是这样，咱也不敢乱讲，但有目共睹的现象一旦市场风向一变，或者补贴再来点小动作，这一轮“纸面繁荣”还真能瞬间烟消云散。
来，爆个大瓜。你以为民企就是暴利收割机？其实今年表现特别“网红带货”的那几家，包括极氪、理想、小米、赛力斯，表面看着风头一时无两，实则账上风险隐患堆得厚实。以小米汽车为例，这货利润增长146%，看着牛哄哄的，可你再深扒背后毛利高、费用更高，拼营销投广告、烧钱抢市占率，明面上的繁荣掩盖了未来市场一旦变天的巨大不确定。
民企账收得嗖嗖快、账付得慢得离谱，供应商只能硬吃哑巴亏。拜托，整一个“民企血汗供应链”的另类故事。新能源的明星企业们为啥利好？背后窍门全靠产业链压榨，谁苦谁知道，人家的利润率一半在预算里，一半全是拖账拖出来的。
还有反转大戏，就是港股和海外车企表现和你以为的完全反着来。你看港股上市车企，毛利率从18%窜到20%，净利润率飙到8.3%，给人的感觉就是香港股市是新时期车企造富圣地。可一转眼，国内A股一地鸡毛，毛利率反降到14%，海外上市车企更惨，利润负增长。
法拉利、华晨中国这些豪华车品牌，利润“高得吓人”——人家华晨中国净利润率达到恐怖的295%（这小目标够花40年），法拉利都23%。可你再看宇通客车、小米汽车、长城汽车，也就10%、7%，别看一身“高科技”，到头也不过是“荷包瘦身”。
数据背后的本质是啥？民企的高成长其实是在高风险、快周转、拖账期、拼服务中完成的。一旦供应链“吃不了亏”，哪怕少一点政策红利，整个“繁荣帝国”可能分分钟现原形。
故事并不是表面这般“皆大欢喜”。疯狂补贴、营收猛涨只是纸面上的烟花，真正的挑战还在后头。首先市场表面平稳——订单、交付都没少，新能源新势力还在跑马圈地。可暗地里危机感加剧一场“账期大战”，供应商一再忍耐，资本热钱可能随时撤离，留下一地“烂账”谁收拾？
更夸张是应付账款时间标新立异。新势力车企应付账款逾半年，哪天供应链闹情绪，风行一夜打回原形。别以为钱在企业账上睡觉就万事大吉，行情一差，呲溜一下，连花钱买服务都没人干。民企费用率高企，研发烧钱不断推高盈利门槛，后续资金断了，利润跌得分分钟见底。特斯拉、奔驰这类国际巨头的“盈利滑铁卢”，是先知？还是行业“大限将至”的前奏？
行业分歧越来越大，大厂、民企、国企三足鼎立，却也是各打各的小算盘。民企能拼多久？国企还能稳住“慢吞吞”的节奏吗？国际车企会不会被中国车军团彻底超越？所有人似乎都对未来方向拿不准，都在看谁先“塌房”。
说到头，咱也不敢装懂全世界，但2025这场半年度车圈肥瘦账单，看似谁家都捞着便宜，其实各有各的愁。民企高速“翻倍跳”，账期能拖就拖，利润不高、费用倒不省事。国企稳中求“割”零增长+慢账期，一切都像是老大爷打太极，看着没病，下一秒就怕闹心。国际车企吃老本，毛利净利一起大滑坡，只能感慨一句“英雄迟暮、落尽繁花”。
大家嘴里都唱着创新革命、产业升级，可真枪实战起来，还是一句老话“大家都怕死，不是谁胆儿大谁能笑到最后。”坊间传言港股上市像是“人生赢家”，国内A股水更深，海外市场全靠信心，可一有风吹草动，纯靠数据堆出来的繁荣可能就跟泡沫一样，分分钟没影。
假如哪个企业自信满满地说“市场在我手里”，那多半是财务总监要哭了。账拖得人脑壳疼，钱烧完未见明天，看似很美，其实悬得很。
都说新能源民企是“飞起来的猪”，港股上市车企就是“财富自由代名词”，可朋友们你们说，靠加长账期拖供应链、疯狂砸钱搏眼球，加点政策春风和市场投机，这样的“高利润高成长”是行业新常态，还是一场无法持久的“击鼓传花”游戏？你觉得谁能真正笑到是拼命“抢跑”的新势力，还是坐等风来的老国企、落寞翻身的国际品牌？欢迎评论区畅所欲言，一起聊聊这场汽车圈的分化与赌局，到底哪个选手让你服气？
全部评论 （0）