特斯拉比亚迪双双下跌，真相出乎意料

政策骤然收紧，价格战反噬行业，新技术的光环也开始退散。大家忽然意识到，那套“降价—爆卖—再推新”的循环，好像卡壳了。

消息传来：特斯拉在2025年营收下滑约3%，净利润几乎被腰斩，仅第四季度就少交付六万多辆，汽车业务毛利率降到15.4%，扣除补贴几乎见底。比亚迪也不好过，2026年1月销量只有21万辆，比上个月直接砍半，国内仅卖出11万辆。反倒是吉利冲上27万辆，超出比亚迪6万。

这不是某家企业失速，而是一整个赛道踩下刹车。以往靠政策托底、靠降价拉动、靠新品刺激，如今三条支柱全在晃。消费者不再冲动，宁可等等：等价格再低一点、电池再耐寒一点、续航再稳一点。可厂家还在“卷”速度，一个季度几乎一换款，搞得刚提车的车主上网一看：“我这车刚到家就过时了。”

政策退坡来得太快。国内新能源补贴从“全免”变成最高1.5万元，美国也削掉了7500美元抵扣。数据显示，1月新能源零售渗透率降至44.4%，比去年同期还低。买车逻辑变了——从“有补贴就买”到“你扛得住冬天掉续航？你楼下有快充？坏了修得起？” 政策不再兜底，而是留下了门槛。

价格战更让企业元气大伤。特斯拉一路降价，销量却仍在滑落；比亚迪新款频出，但价差不大，消费者挑花了眼。整个行业利润率掉到4.1%，比多数制造业还低。Model 3和Model X的保值率被小米和问界反超。车没变差，只是用户已经明白——便宜不一定划算。

技术成了另一个尴尬点。厂商疯狂堆料：激光雷达、800V快充、座椅按摩，全都堆上。但北方车主一跑高速就掉续航、节假日排队充电、维修周期动辄一周。问题不在技术，而在资源配置——都砸在显眼处，忽略了使用体验。

特斯拉干脆停掉Model S/X，转向机器人；比亚迪削减短续航插混，把资源集中到纯电和长续航混动；出口量反倒涨了五成，说明海外更认品质与可靠性。赛力斯1月销量翻倍，靠的是华为智驾与售后保障；吉利稳扎稳打，油车、混动、纯电三线并行，新能源占比46%，既不激进也没掉队。

接下来，政策该补的不是销量，而是体验。补贴不如落到 infrastructure 上——装更多快充桩、回收旧电池、实行峰谷电价。企业也别再拼中控屏尺寸，应该共同定标准：低温续航要实测、核心零部件质保要写明、二手残值要定期披露。

技术的终点，始终是人。不是谁的参数更炫，而是冬天出行敢不敢跑长途、十分钟能不能补够电、导航能不能避堵。那些小事，才是真实的体验。

潮水退去，裸露的不只是企业成本，更是用户的信任。最大的礁石，不在实验室、不在资本市场，而在司机上车前那句心里话：希望这次，买得值得。

特斯拉与比亚迪的放缓，不是谁输谁赢，而是一个时代按下暂停键。喧闹散去，每家工厂都静了两秒，然后继续低头，把螺丝拧紧。