2025年11月特斯拉新一代Optimus发布在即，人形机器人产业链正迎来历史性机遇。执行器总成作为机器人的"肌肉"，单机价值高达350-550美元，仅此一项就能在2026年10万台预测规模下创造35-55亿美元的市场空间。特斯拉凭借端到端自研能力和快速产能调试，正在加速机器人的智能化进程。科达利、绿的谐波、拓普集团等核心供应商已通过技术认证，即将进入产能释放期。但技术路线突变、量产延迟、估值泡沫等风险也不容忽视——如何在制造业革命前夜精准布局，既抓住主线龙头又规避潜在黑天鹅？
Hello大家好，欢迎收听本期播客，我是你们的主持人凌薇。今天，我们有幸邀请到一位机器人领域的专家，一起来聊聊特斯拉机器人供应链的最新动态。大家好，我是陈浩。非常高兴能和大家分享这个话题。好，那我们马上开始今天的讨论。今天要聊的是特斯拉机器人在发布前供应链上的核心标的，那我们就澜聊一聊。在2025年11月，特斯拉发布新一代optimus之前，哪些供应链上的公司是最值得关注的。没错，凌位这个话题确实最近炒的很热。对，那我们就开始，咱们第一个大块，先聊核心环节，咱们就说机器人里面，哪些环节是最关键的，哪些环节是价值量最大的。其实我觉得机器人里面最核心的就是执行器总成。对，就这个东西它其实是直接关系到机器人能不能对吧，它要完成各种动作，就它的技术难度就很高，所以它的单机价值量也最大，大概在350到550美元之间。那如果按照这个，2026年，全球的人形机器人可能会达到10万台的这个预测的话，那单纯执行器总成的市场就已经十35亿到5亿美金了，这规模确实很可观。没错，没错，然后除了执行器之外，传感器和控制器也是非常重要的，尤其是传感器，就现在的这种，力控的传感器。视觉传感器触觉传感器，它的精度直接决定了机器人的智能水平，那控制器其实就相当于机器人的大脑。对，所以这几个部件其实都是值得关注的，那你觉得像特斯拉这样的公司，自己在机器人上面会有哪些布局会比行业其他公司更有优势。我觉得特斯拉最大的优势，就是它的这个端到端的自研能力，就是它从底层的算法到上层的应用都是自己做的，所以它的机器人的智能化水平提升会非常的快，然后它已经在这个四足机器人上面证明了，它的这种东态行走的能力是非常强的，那它很有可能把这种能力逐步的迁移到人形机器人上面看澜软件层面的优势确实很明显。对，而且特斯拉它的这个产能也非常的强，它的机器人的生产线的调试速度是非常快的，然后它的这个零部件的自制率也很高，所以它的成本也会下降的非常的快，再加上它的全球的布局，它的市场反馈也会非常的快，所以它在整个产业链上面的话语权也会越来越强，你觉得，在2026年人形机器人量产前夜，现在布局这些核心环节的公司会有哪些投资机会。现在就是人形机器人量产的时间点越来越近了，那这些核心的部件，比如执行器总成、传感器控制器，这些公司的研发和产能的储备也慢慢的进入了收获期。那这个时候，那些技术比较领先，产能比较充裕的，客户比较多元的这些公司就会成为投资的重点，也就是说，现在提前布局这些领域，可能就能抓住下一个增长点。没错，没错，但是就是说，也要注意风险，技术路线可能会有突变。然后量产进度可能会有推迟，包括这个估值泡沫也要警惕，所以就说策略上海是要从头打底，加上弹性突袭。对分散配置谨慎追涨行核心环节。这部分内容咱们就先聊到这儿，休息一下马上回澜咱们澜进入第二部分，咱们来聊一聊供应链上的这些核心公司看看他们最近的表现怎么样？最近这些公司就是跟着特斯拉的这个节奏在走，然后整体的表现就是比较强势的。尤其是进入9月以后，特斯拉的团队频繁的来中国和和这些供应商进行技术交流，那包括一些关键的部件，比如执行器、减速器这些东西。他们的方案迭代的速度也明显的加快那这些公司他们的股价也是提前于这个行业的回暖而回暖的听起来好像这些公司都影来了比较好的机会。那比如说像科达利它不光是继续的巩固它的动力电池的结构件上面的龙头地位。其实它在机器人的结构件上面也拿到了不少订单，然后包括它的壳体件也已经通过了特斯拉的审厂，那它的这个单机价值量也是在千元以上。那如果是一旦这个2026年它能够配套10万台机器人的话，那它仅仅从新客户，新产能上面就会带来收入上的大幅的增长。那其他的一些公司，比如说绿的斜坡他也是拿到了特斯拉和飞歌的双重认证。那他的谐波减速器也已经开始了大规模的出货，那他的收入也是大幅的增长。那包括拓扑集团的线性关节的方案也已经被特斯拉验证了，那它的这个产能也在预留。那如果说一旦这个增量部件开始大规模的配套的话，那它也会迎来一个业绩和估值的双重修复。你觉得这些公司在各自领域里面的竞争优势到底体现在哪些方面？像科大力的话，它其实就是全球领先的动力电池结构件的厂商。那它的这个技术成本包括产能都是非常有优势的那它也早早的就开始布局机器人。那它的结构件不光是用于储能，它也直接用于人形机器人。那它的这个单机价值量又很高，而且它的客户包括欧美的一些头部的厂商，所以它的品牌和渠道都是非常强的。绿的谐波和拓扑集团有什么不一样的竞争优势绿的谐波的话，它其实就是谐波减速器这个领域的技术先锋。那它的镜度包括它的寿命都是非常领先的，那它的减速器不光是用于人形机器人，它也广泛的用于工业机器人。那它的这个技术壁垒，其实就是它的护城河。然后拓普集团的话，它其实就是汽车电子的龙头。那它的这个智能化和机电一体化其实非常强的，那它的执行器包括它控制器都是自己研发的而且它的线性关节的方案已经被特斯拉验证过了，那它的产能也在预留，所以它一旦这个人形机器人开始放量的话，它是可以快速的跟上需求的。那你觉得这些公司在接下来的业绩增长上面会有哪些新的东向？像建阳股份，它其实就是力矩传感器的新贵，那它的产品的精度已经做到0.1度那它在国庆前刚发布了好几款新品，那它的产能也在释放。那一旦机器人开始大规模应用立体传感器的话，那它的业绩应该就会进入一个高增长的阶段。然后包括敏司机团它其实产品线非常的全，从电子皮肤到关节到一些结构件都有，而且它都是自己研发的，那它的一些电子皮肤包括一些关节已经拿到了港股的笑批量的订单，那它也即将进入一个产能的释放和客户拓展的阶段。所以它的业绩也是非常有弹性的。好，供应链核心公司这部分聊的停透，咱歇会儿喝口水待会继续我们现在来聊第三部分，投资策略与风险提示，咱们聊的这几个核心环节，你觉得在投资策略上面应该怎么去配置？其实我觉得，特斯拉的这个机器人产业链，它其实是一个跟新能源汽车有点像的，就是它也有这种爆发式的增长的前夜，那它的核心的部件的供应商其实会率先受益那这些公司的话，它不光是有这种订单的确定性，它其实在技术上面，产能上面其实也都有很好的布局。所以大家是同时兼顾了成长和风险。没错，那比如说，像科达利它就是我们国内动力电池结构件的龙头。那它其实也很早就开始了机器人的布局，那它的这个产能和客户都是非常有优势的。然后，包括拓普集团，它其实不光是有跟特斯拉的合作，它其实在线性关节这方面也是有自研的那它的这个产能也在预留那绿的谐波的话，它就是谐波减速器这个领域的技术先锋。那它的这个精度和寿命都是非常领先的那这三家公司其实他们都有各自的护城河，那他们的估值也都在历史的底部区域。那所以这个时候就可以勇气成的仓位去配置这些龙头然后两成的仓位去追逐一些新技术突破和一些港股的修复那这样的话，就可以既抓住这个主险的同时，也可以去捕捉一些弹性。对吧，那另外就是说，也要警惕一些估值的泡沫和这个技术路线变化的风险。对，那你觉得现在这个时间点，布局特斯拉机器人产业链，最需要警惕的风险有哪些？我觉得现在这个时间点，其实产业链还是有很多不确定性的，比如说技术的路线会不会突然之间发生变化，对吧，比如说线性关节会不会完全替代旋转执行器，那包括这个量产的进度会不会推迟？那包括整体的估值会不会有一个泡沫，那包括海外的大客户的订单会不会有变？东那包括一些关键的部件，比如说减速器或者传感器，它的性能和成本会不会有超预期的变化。那包括甚至包括一些地缘政治，或者说贸易壁垒，都会对这个产业链带来一些影响，听起来好像每个环节都藏着黑天鹅。对，所以说就是说投资的时候一定要分散配置，然后不要去追涨。要谨慎的去评估这些风险，这样的话，才能够比较稳健的去抓住机器人产业的投资机会。对，今天咱们聊了这么多，关于特斯拉机器人产业链的一些核心环节和一些核心的公司也聊了一些投资策略和一些风险提示。对，其实我觉得，现在就是制造业革命的前奏已经吹响了。那大家准备好一起迎接这个新的时代了吗？那就是这期节目咱们就到这里，感谢大家的收听，咱们下期再见。
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