2026年6月，雷克萨斯国内终端零售仅10351台，同比暴跌40.4%，创下本年度单月最大跌幅。这个数字放在三年前，几乎不可想象——那时候的雷克萨斯还是加价排队的”保值神话”，是进口豪华车里唯一能跟BBA掰手腕的日系选手。
但神话正在以肉眼可见的速度崩塌。
梳理2026年上半年的月度数据，下滑趋势触目惊心：1月零售13800台，同比下滑11.2%；2月10120台，下滑14.7%；3月13680台，下滑19.5%；4月12540台，跌幅扩大至34%；5月11300台，下滑26%；6月直接跌破四成。整个上半年，雷克萨斯没有一个月销量高于去年同期，累计终端零售同比下滑22.7%，结束了此前连续三年的增长态势。
更值得警惕的是，终端零售跌幅远高于批发数据。这意味着经销商手里的库存正在快速堆积，实际需求比官方数据表现出来的更糟糕。降价促销已经持续了大半年，终端优惠幅度从5万一路扩大到10万甚至更多，但效果却是——越降价，越没人买。
中国新能源渗透率持续攀升，这是雷克萨斯最根本的困境。以ES为例，这款曾经月销过万、撑起雷克萨斯半壁江山的王牌车型，在2026年6月依然卖出了超11000辆，继续领跑进口车榜单，但这已经是”以价换量”的结果——终端优惠高达8万元，入门款落地价不到23万，比巅峰时期便宜了将近10万。
但问题在于，价格降了，竞品也变了。过去ES的对手是奔驰C级、宝马3系、奥迪A4L，大家在一个规则下玩。现在呢？理想L7纯电续航200公里还能上绿牌，问界M7坐着鸿蒙座舱、开着高阶智驾，蔚来ET5换电比加油还快。这些车在智能化、电动化、用户体验上，已经和雷克萨斯不在一个维度。
雷克萨斯不是没有混动，但它的油电混动技术在插混和增程面前，显得有些尴尬。纯电续航归零，市区油耗照样能飙到9L以上，高速超车动力储备不足——这些在五年前都不是问题，但在今天，消费者有了更好的选择。
过去雷克萨斯在中国市场有三张王牌：加价、进口、保值。这三张牌曾经让它在BBA的夹击下活得相当滋润。
但现在呢？加价成了历史，ES、NX、RX全线降价，甚至部分车型打到八五折。进口身份本来是溢价的核心，但随着国产化消息落地，进口光环正在褪色。保值率更是一落千丈——二手车价格崩盘，直接吓退了潜在买家。消费者心里清楚：今天30万买的车，明天可能就只值20万，谁还敢下手？
根据中国汽车流通协会发布的《2025上半年中国汽车保值率研究报告》，雷克萨斯三年保值率仍有60.51%，位居日系品牌榜首，ES车型更是以63.89%的保值率拿下进口中大型车第一。但这是建立在过去几年加价销售基础上的数据，随着终端价格不断下探，二手市场的价格体系正在松动。一旦保值率这个最后的堡垒失守，雷克萨斯的品牌溢价将彻底崩塌。
雷克萨斯的主力车型ES、RX、NX，设计语言和动力总成已经多年没有实质性换代。2025年上海车展全球首发的全新一代ES，终于在设计和电气化上做出了改变，但面对中国品牌一年一换代、半年一改款的节奏，雷克萨斯的产品迭代速度还是太慢了。
最致命的短板是智能化。雷克萨斯的车机系统卡顿、功能简陋，几乎没有OTA能力，智能驾驶辅助停留在L2级别，和比亚迪、蔚来、理想、问界等中国品牌的高阶智驾相比，差距不是一星半点。在今天的中国汽车市场，消费者已经把智能座舱和智驾能力当成了”标配”，雷克萨斯在这方面几乎交了白卷。
唯一纯电车型RZ，销量惨淡，技术路线模糊。2025年雷克萨斯纯电车型销量虽然同比增长了119%，但基数太小，对整体销量几乎没什么拉动作用。
面对销量下滑，雷克萨斯的选择是”以价换量”。ES优惠8万，NX优惠9万，RX优惠5万以上，部分车型甚至打八折。短期来看，降价确实带来了销量反弹——比如2025年3月促销期间，雷克萨斯当月进口车销量同比增长14.7%，成为唯一实现正增长的进口豪华品牌。
但代价是沉重的。品牌形象被严重损害，消费者对雷克萨斯的认知从”保值”变成了”降价快”。经销商亏损加剧，库存系数居高不下，部分经销商已经开始考虑退网。更可怕的是，降价形成了恶性循环：越降价，消费者越观望；越观望，经销商越焦虑；越焦虑，降得越狠。
这种”饮鸩止渴”式的自救，或许能撑住一时，但解决不了根本问题。
雷克萨斯显然意识到了危机。2025年2月，丰田正式宣布在上海金山区成立雷克萨斯纯电动汽车及电池的研发与生产公司，注册资本约1071亿日元，工厂占地约112.78万平方米，2025年6月正式开工建设，计划2027年实现全面量产，初期年产能锁定10万辆。
更关键的是智能化方面的布局。据透露，雷克萨斯上海工厂生产的国产纯电车型，将全系标配华为鸿蒙智能座舱，中高配版本搭载华为乾崑全栈高阶智驾，实现高速领航、城区NOA、自动代客泊车等全场景高阶辅助功能。这意味着，雷克萨斯长期被诟病的智能化短板，终于有望在国产车型上得到彻底解决。
国产化带来的利好是实实在在的：免除15%的进口关税后，同配置车型价格预计比进口版降低10%至15%，定价竞争力将大幅提升。鸿蒙座舱和乾崑智驾的加持，也能吸引对智能化敏感的消费者。
但现实挑战同样不容忽视。2027年投产，距离现在还有2到3年的空窗期，在此期间，雷克萨斯的进口车型销量可能继续下滑，市场份额被进一步蚕食。纯电市场的竞争已经极度激烈，特斯拉、蔚来、理想、问界、小米等品牌打得不可开交，雷克萨斯此时入场，品牌认知已经固化为”燃油车”，转型需要时间。更重要的是，国产化后的品控和服务能否保持进口水准，还是一个未知数。
雷克萨斯上海工厂为100%独资建厂，不会复用国内车企的成熟电动平台，整车底层e-TNGA纯电架构、三电系统、底盘硬件依旧沿用丰田自研体系。这意味着，虽然华为解决了智能化的问题，但整车研发周期和成本控制，仍然存在不确定性。
从加价排队到降价促销，从”保值神话”到销量暴跌40.4%，雷克萨斯在中国市场正在经历一场前所未有的危机。新能源的冲击、品牌光环的消退、产品迭代的缓慢、智能化的短板，四大”病灶”叠加，让这个曾经的日系豪华标杆陷入了积重难返的困境。
国产化+华为技术，是一张看起来不错的底牌，但2027年才能落地，中间这两三年的空窗期，雷克萨斯要怎么熬过去？降价促销已经是饮鸩止渴，不降价又卖不动，这个困局，恐怕不是一两个新车就能解开的。
你觉得雷克萨斯的国产电动车能帮它重回增长轨道吗？还是说，一切都已经太晚了？
