比亚迪营收破8000亿元，奇瑞、零跑成黑马，2025年最赚钱的车企是哪一个？

比亚迪营收破8000亿元，奇瑞、零跑成黑马，2025年最赚钱的车企是哪一个

2026年3月的最后一个星期，中国汽车行业的年度成绩单密集出炉。

比亚迪、吉利、奇瑞、长城、广汽……十余家上市车企在同一天或前后脚发布了2025年财报。数字堆叠之间，一幅鲜明的行业版图浮现出来：有人营收首次冲破8000亿大关，有人净利润同比增长超36%成为最大黑马，还有人终于在第十个年头实现了全年盈利。

但一个更扎心的问题也随之摆上台面：在价格战打得头破血流的2025年，谁才是真正的“赚钱之王”？

答案或许比你想象的复杂一些。

01 规模与利润的博弈：比亚迪的“登顶”与“隐忧”

如果单看营收规模，比亚迪无疑是2025年的绝对赢家。

全年营收8039.64亿元，同比增长3.46%，首次突破8000亿元关口。这个数字是什么概念？相当于每天进账22亿元，把其他自主品牌远远甩在身后。支撑这个体量的，是全年460.24万辆的新车销量，同比增长7.73%，连续四年坐稳全球新能源汽车销冠宝座，并且首次跻身全球车企集团销量前五。

但硬币的另一面，是“增收不增利”的尴尬。

2025年，比亚迪归母净利润为326.19亿元，同比下滑18.97%。毛利率从上一年的19%收窄至18%，创下近五年来新低。经营现金流净额更是大幅下降55.69%，公司解释称主要是“购买商品、接受劳务支付的现金增加所致”。

换句话说，比亚迪用更大力度的投入——无论是产能扩张还是价格战中的让利——换来了规模的增长，但利润空间被明显压缩。

不过，这家“迪王”的做法并非无的放矢。2025年，比亚迪研发投入高达634亿元，同比增长17%，累计研发投入已超2400亿元。这笔钱几乎相当于同期净利润的两倍，主要砸向了第二代刀片电池、闪充技术、“天神之眼”智驾系统等核心技术。在财报中，比亚迪将2026年定义为“智能驾驶商业化元年”，显然是在为下一阶段的竞争储备弹药。

同时，海外市场正在成为比亚迪新的利润增长点。2025年，其境外营收达到3107亿元，同比增长40.05%，占总营收比重攀升至38.6%。整车出口首次突破百万辆，达到105万辆，同比增长145%。更关键的是，境外业务的毛利率为19.46%，高于国内的16.66%——这意味着，出海不仅是规模扩张，更是利润修复的关键抓手。

02 奇瑞的“出海经济学”：一半营收来自海外

如果说比亚迪是营收规模之王，那奇瑞汽车就是2025年最大的惊喜。

上市后的首份年报，奇瑞交出了一份漂亮的答卷：总营收3002.9亿元，首次突破3000亿元大关；净利润195.1亿元，同比增长36.1%。这个净利润水平，已经逼近吉利汽车（168.5亿元）和上汽集团（预计90-110亿元）的总和。

奇瑞凭什么？

答案藏在两个数字里：129.44万辆和52.4%。

2025年，奇瑞出口汽车129.44万辆，占全年总销量的49.2%。海外营收达到1574.2亿元，占总营收的比重首次过半，达到52.4%。欧洲市场销量同比增长超200%，进入英国、意大利等16个国家；右舵市场销量增速也超过100%。

奇瑞汽车执行副总裁戚士龙在业绩会上说了一句大实话：“国内是拼技术的地方，海外是要利润的地方。”这句话精准概括了奇瑞的生存之道。

在新能源板块，奇瑞同样实现了跨越式增长。新能源销量82.65万辆，同比增长72.5%；新能源业务收入980.23亿元，占总营收比重从21.9%提升至32.6%；新能源毛利率从2024年的0.4%飙升至8.8%。戚士龙透露，欧洲市场对PHEV车型的偏好，以及奇瑞在智能化配置上的优势，是新能源业务盈利改善的核心原因。

有意思的是，奇瑞并没有像其他车企那样“All in”新能源。戚士龙明确表示：“我们不能放弃燃油车业务。”理由是：中国南北气候差异大、东西部经济水平差距明显，不少区域市场对燃油车仍有稳定需求；高端市场新能源车份额仍低于燃油车，存量市场仍有空间。奇瑞的策略是“全动力布局”——燃油车守住基本盘，新能源开拓增量，两条腿走路。

03 零跑的“逆袭”：从新势力销量第一到首次盈利

在造车新势力阵营中，零跑汽车是2025年当之无愧的黑马。

全年营收647.3亿元，同比大增101.3%，实现翻倍增长；全年交付59.7万辆，同比增长103.1%，位居造车新势力第一。更重要的是，零跑首次实现全年盈利——净利润5.4亿元，成为继理想之后第二家达成年度盈利目标的新势力车企。

零跑凭什么从“烧钱”走向“赚钱”？

核心在于成本控制。零跑副总裁李腾飞在财报电话会上透露，公司自研自制零部件占比已超过65%，涉及压缩机、热管理系统、座椅、保险杠等高价值部件。这种“纵向一体化”的模式，有效降低了对供应链的依赖和成本波动的影响。

另一个不可忽视的收入来源是“技术输出”。2025年，零跑实现服务及其他销售收入27.2亿元，其中包含约10亿元的海外碳积分收入，以及与Stellantis集团、中国一汽等合作项目的技术使用权收入。李腾飞透露，与一汽合作的首个车型预计2026年三季度量产，该车定位海外市场，由零跑负责研发和制造。

毛利率方面，零跑2025年达到14.5%，创年度新高。李腾飞对2026年充满信心，维持全年50亿元净利润目标不变——这意味着净利润要增长近10倍。信心来源包括：海外市场的进一步扩张（2026年海外销量目标10万-15万辆）、智驾能力的加速追赶（目标年底进入行业第一梯队），以及多款新车型的密集上市。

04 谁是最赚钱的车企？一张表看清

综合各家车企的财务数据，2025年中国最赚钱的车企（按净利润排名）如下：

| 排名 | 车企 | 2025年净利润 | 同比变化 | 核心看点 |

|------|------|-------------|----------|----------|

| 1 | 比亚迪 | 326.2亿元 | -19.0% | 规模之王，利润承压 |

| 2 | 奇瑞汽车 | 195.1亿元 | +36.1% | 海外占比过半，增速领跑 |

| 3 | 吉利汽车 | 168.5亿元 | +0.2% | 营收大增，利润微增 |

| 4 | 长城汽车 | 98.65亿元 | -22.1% | 投入加大，短期承压 |

| 5 | 上汽集团 | 90-110亿元（预计） | +约400% | 低基数反弹 |

数据来源：各车企2025年报及业绩预告

比亚迪以326.2亿元的净利润位居榜首，尽管同比下降近19%，但绝对值仍然遥遥领先。奇瑞汽车以195.1亿元紧随其后，同比增长超36%，表现出强劲的盈利增速。吉利汽车位列第三，但168.5亿元的净利润与2024年几乎持平，面临“增收不增利”的挑战。

从盈利质量来看，比亚迪的净利润规模最大，但利润率受到价格战压制；奇瑞的海外盈利能力更为突出，净利润率从5.3%提升至6.5%；零跑虽然绝对数额不大（5.4亿元），但首次实现全年盈利的意义重大，标志着新势力车企正在走出“越卖越亏”的困境。

05 行业格局的分化：有人欢喜有人愁

2025年的财报数据，也清晰地揭示了中国汽车行业的分化趋势。

头部车企在集中。比亚迪、奇瑞、吉利三家营收均超3000亿元，销量和营收创历史新高，市场份额进一步向头部集中。

但也有车企在掉队。广汽集团2025年净亏损87.8亿元，由盈转亏，旗下广汽丰田、广汽传祺、广汽埃安销量下滑幅度均超20%。北汽股份净利润连续第四年下滑，2025年仅为1.2亿元，同比暴跌87.2%，公司甚至终止了A股上市辅导计划。

新势力阵营也在分化。理想汽车虽实现续盈（11.4亿元），但净利润较2024年的80.5亿元大幅收缩85.8%，销量从50.1万辆降至40.6万辆。蔚来全年净亏损仍高达149.4亿元，但同比收窄33.3%，且在四季度首次实现单季度盈利。小鹏汽车全年净亏损收窄至11.4亿元，四季度同样实现盈利。小米汽车业务全年营收突破千亿，毛利率24.3%，首次扭亏为盈。

06 2026年的赛点：盈利可持续性与技术卡位

站在2026年春天回望，2025年的财报给出了一些明确信号，也留下了悬念。

对于比亚迪，挑战在于如何将“规模优势”转化为“利润优势”。研发投入634亿元的“技术军备竞赛”，能否在智能化下半场转化为更高的品牌溢价和毛利率，是2026年的核心看点。东吴证券预计其2026年销量512万辆，出口150万-160万辆，海外业务或将成为利润修复的关键。

对于奇瑞，悬念在于“海外红利”能否持续。戚士龙坦言，2026年自主品牌出海面临多重挑战：原材料价格波动、地缘政治冲突、贸易壁垒加剧等。奇瑞的应对策略是加速海外本地化生产，在西班牙、巴西等地布局CKD工厂，同时通过技术降本对冲成本压力。

对于零跑，目标是从“首次盈利”走向“持续盈利”。2026年50亿元的净利润目标看似激进，但李腾飞信心满满：100万辆的销量目标、智驾能力的跃升、海外市场的放量，以及与中国一汽合作的车型落地，都是支撑这一目标的底气。

而对于整个行业，2026年的竞争将更加残酷。中国汽车工业协会数据显示，2026年2月汽车产销同比分别下降20.5%和15.2%，开年表现偏弱。在智能化、电动化、全球化的三重赛道上，如何把一次季度性盈利转化为全年可持续盈利，如何把营收规模转化为利润质量，是每一家车企必须回答的问题。

回到最初的问题：2025年最赚钱的车企是谁？

如果按净利润绝对值计算，答案是比亚迪。 326.19亿元的数字，足以让它稳坐头把交椅。

但如果按利润增速和盈利质量来看，奇瑞才是真正的“黑马”。 36.1%的净利润增速、过半营收来自海外、新能源毛利率从0.4%跃升至8.8%——这些数字背后，是一家老牌自主车企在转型期找到的独特生存路径。

如果按“逆袭”的程度来衡量，零跑无疑是最亮眼的那一个。 从亏损到盈利，从新势力销量第四到第一，零跑用自研自制的成本控制和技术输出的“第二曲线”，证明了一件事：在这个行业，活下去靠融资，活得好靠体系。

326亿元的净利润背后，是634亿元的研发投入；195亿元的利润增长，离不开海外市场的持续耕耘；5.4亿元的首次盈利，源于65%的自研自制比例。每一份成绩单的背后，都是企业对技术、市场和成本的不懈追求。

2026年的竞争已经拉开帷幕。谁能笑到最后，答案仍在书写。