你有没有好奇过，车企靠卖车到底能赚多少钱？一说车企盈利能力，很多人第一时间想到利润总额——这当然没错，但行业内还有一个更精妙的指标，它像一面放大镜，能清晰照出一家车企最核心的“健康值”和“品牌力”，这就是汽车毛利率。简单说，它揭示了车企每卖出一辆车，在扣除直接生产成本后，口袋里还能稳稳留下多少钱。这个数字越高，意味着车企的定价话语权越强、成本控制越出色、品牌溢价能力越被市场认可。
2025年第一季度财报季的尘埃落定，中国主流车企的毛利率成绩单浮出水面，结果绝对让人眼前一亮：赛力斯以惊人的27.6%摘得桂冠，小米汽车紧随其后达到23.2%，理想汽车则以20.5%稳居第三。更令人振奋的是，北汽（20.2%）和比亚迪（20.1%）也成功跻身毛利率超20%的“精英俱乐部”。这意味着什么？放在全球视野下看，中国头部车企的赚钱效率已经超越了传统豪门——奔驰、宝马、奥迪（BBA）的毛利率常年徘徊在10%-15%，而特斯拉2025年一季度的整体毛利率也滑落至16.3%。甚至部分中国品牌的毛利率水平，已经逼近甚至超过了以高利润著称的保时捷！
🔍 一、头部玩家解析：高毛利背后的“制胜密码”
1.赛力斯（27.6%）：高端为王，问界引爆溢价能力
赛力斯登顶的核心驱动力来自于问界系列，特别是旗舰车型问界M9的热销。这款定价在50万元以上的豪华车型，凭借华为深度赋能的智能科技与豪华配置，连续多月蝉联该价位段销量冠军。高溢价车型占比的提升，直接优化了其整体毛利结构。同时，财报显示其研发费用占比控制在仅3.8%的低位，展现了强大的成本把控能力。
2.小米汽车（23.2%/Q1 → 26.4%/Q2）：供应链大师 + 高端爆款的完美平衡
小米汽车的异军突起堪称现象级。首款车型SU7 Ultra定位高端，平均售价较高，成功树立了品牌溢价形象。更深层的原因在于小米将其消费电子领域的“爆款思维”和供应链管理优势无缝迁移到汽车领域：
规模降本效应显现：随着单季度交付量突破5万辆（二季度继续攀升），供应链议价能力显著增强，零部件采购成本被有效摊薄。
模块化与效率革命：小米通过模块化设计、产能快速爬坡和接近“零库存”的精益管理，使单位制造成本比传统模式降低15%-20%。
成本与感知价值的艺术：小米成功地在“让用户感知高性价比”和“维持高毛利率”之间找到了精妙的平衡点，其强大的成本控制成为核心竞争力。二季度毛利率飙升至26.4%，不仅超越特斯拉（17.2%），更逼近榜首赛力斯（27.6%），亏损也大幅收窄至3亿元，盈利在望。
3.理想（20.5%）：中高端市场“稳健派”
理想汽车连续十个季度保持盈利，验证了其聚焦20万以上中高端家庭用车策略的成功。稳定的毛利率源于精准的产品定位、良好的品牌口碑和成熟的供应链体系。虽然一季度营收增速放缓，但20.5%的毛利率依然展现了其健康的盈利基本面。
4.比亚迪（20.1%）：规模效应的极致典范
虽然毛利率“仅”排第五，但比亚迪凭借一季度超过87万辆的庞大规模，创造了高达341.9亿元的巨额毛利总额，远超其他车企。这体现了其垂直整合供应链带来的成本优势和强大的规模效应。其高销量基础上的健康毛利率，证明了其商业模式在“量”与“利”上的强大韧性。
🚀 二、高毛利从何而来？国产车企的“三板斧”
1.突破价格天花板，锚定高端赛道
以赛力斯（问界M9）、小米（SU7 Ultra）、理想（L系列）为代表的车企，坚定进军中高端及以上市场。高定价区间天然为毛利率提供了更广阔的空间。问界M9在50万+市场的统治地位，就是高端化成功拉动毛利的鲜活例证。
2.技术投入转化为“滚雪球”效应
研发不再是纯粹的“烧钱”，而是支撑长期毛利率的核心引擎。赛力斯2024年研发投入同比暴涨58.9%，但净利润反而激增342%，呈现出“越赚钱越敢投，越投越赚钱”的良性循环。理想汽车也持续投入AI技术于智能驾驶和座舱，巩固其技术溢价。
3.供应链优化：看不见的“利润金矿”
这是中国车企尤其是新势力展现强大学习能力和效率的关键战场：
国产化与整合：小米整合宁德时代（电池）、汇川技术（电控）等顶级本土供应链，有效降低成本。
规模化采购与锁定：交付量提升带来巨大的议价权，零部件成本被持续压缩。
精益制造与管理：小米将消费电子领域的模块化设计、快速产能爬坡和零库存管理引入汽车制造，显著提升效率、降低损耗。
🌟 三、格局之变：中国车企的“盈利新标杆”
这份毛利率榜单揭示了一个重大转折：20%的毛利率，这个曾经象征着全球高端品牌“安全堡垒”的数字，正在成为中国头部车企的“新基准线”。赛力斯、小米、理想、比亚迪、北汽等多家企业集体跨越这道门槛，标志着中国汽车产业在品牌价值塑造、成本精细化管理和核心技术变现能力上取得了质的飞跃。
更深远的意义在于，健康的毛利率为企业提供了宝贵的“弹药”——支撑更持续的研发投入（如智能驾驶、下一代平台）、更稳健的渠道扩张（如门店、服务网络）、以及更强的市场抗风险能力（如应对价格战）。小米计划下半年盈利并冲击35万辆年交付目标，赛力斯持续扩大问界产品线，理想保持技术投入，比亚迪加速出海，其底气都源于这份不断优化的毛利率成绩单。
🔮 结论：盈利“升维”，未来可期
中国头部车企在毛利率上的集体突破，是产品力提升、品牌向上、运营精进共同作用的结果。它证明了中国品牌不仅能造好车，更能以更健康的盈利模式、更高的效率造出具有全球竞争力的好车。赛力斯凭借高端问界登顶，小米将消费电子供应链神话复制到汽车领域并高速进化，理想稳扎稳打巩固地位，比亚迪以绝对规模定义另一种成功。
当“20%毛利率”从仰望的目标变为脚下的起点，我们有理由期待，这些掌握了“溢价能力”和“规模效应”双轮驱动的中国车企，不仅能在国内市场持续领跑，更将在全球舞台上展现出前所未有的“赚钱能力”和影响力。这场关于效率与价值的竞赛，中国军团正跑在最前面。
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