车圈再次传来惊雷。
全球第三大汽车制造商斯特兰蒂斯集团，在短短半年内蒸发超过1800亿元人民币，几乎每天都在烧掉10个亿。消息曝出后，欧洲市场股价一度暴跌三成，创历史新低，连老牌汽车强国都为之震动。
有人或许对这个名字感到陌生，但要提起旗下的标致、雪铁龙、Jeep、玛莎拉蒂、阿尔法·罗密欧、菲亚特、克莱斯勒等品牌，几乎无人不知。这家由14个国际品牌拼出的超级集团，一度是全球汽车工业的巨兽。可如今，成了车圈版的“恒大”。
这次爆雷并非空穴来风。斯特兰蒂斯宣布，将全面收缩电动车业务并重组资产，预计造成约260亿美元（约1800亿元人民币）的非现金损失，同时取消2026年的股息计划。这一数字是原本市场预测的十倍，引发投资者恐慌，美股开盘就暴跌近四分之一。
这家巨头的成立，本就是困境之下的联姻。2014年，濒临破产的美国克莱斯勒与意大利菲亚特合并求生。五年后，它又与标致雪铁龙集团合并，2021年“斯特兰蒂斯”正式诞生，看似声势浩大，实则是一群失去增长信心的品牌抱团取暖。
它也曾辉煌一时。凭借CEO唐唯实的“成本铁腕”策略，斯特兰蒂斯一度拥有行业罕见的利润率，被视为传统车企的奇迹。2024年股价冲上26欧元，风光无限。可转瞬之间，神话崩塌。到2025年，利润暴跌七成，只剩55亿欧元。2026年披露的最新报告显示，下半年预计再吞下超过1800亿元人民币的资产减值，现金流转负，公司被迫发行50亿欧元债券“续命”。
看似庞大的体系，其实隐藏着致命裂痕。14个品牌，没有一个能独当一面；管理冗余、技术分裂、资源消耗巨大。放眼中国市场，几乎全军覆没——菲克退出、玛莎拉蒂靠降价短暂热销后又凉了下去。连中低端的标致、雪铁龙都早已失去了竞争力。
真正让斯特兰蒂斯跌入深渊的，是对新能源方向的误判。
集团原以为纯电时代会迅速取代燃油车，于是激进扩张纯电产品线，却忽视了混动过渡市场的重要性。当现实并未如预期发展时，产能和库存成为巨额负担。如今，公司不得不急刹车，关停加拿大的合资电池工厂，暂停RAM纯电皮卡和Alfa Romeo的电动车项目。
首席执行官安东尼奥·菲洛萨直言，公司“高估了能源转型的速度”，误判了消费者的真实需求。某种意义上，这场巨亏是资本与技术双重焦虑下的反噬。
而这并不是孤例。福特、通用早前也因电动化布局调整而计提巨额减值。三大欧美车企因电动车投资失误，合计损失已接近500亿美元。传统汽车工业的“护城河”，正在被新能源浪潮一点点侵蚀。
对于曾经销量仅次于丰田、大众的汽车联盟而言，昔日的荣光正在褪色。
消费者的选择逻辑在变，新能源玩家崛起，技术焦点转向中国市场。未来属于谁，还未有定论。
可以确定的是，这个时代再没有铁板一块的巨头。
每一次技术转向，都会重新洗牌格局。
对所有身处汽车产业的人而言，这不只是斯特兰蒂斯的噩梦，更是整个行业变革的前奏。
或许下一个故事，还会再次从中国开始上演。
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