盈信量化（首源投资）大摩力挺，小鹏股价稳步上扬

近日，摩根士丹利（大摩）发布的一份研报，让小鹏汽车 - W（09868）成为资本市场的焦点。研报中对小鹏汽车的乐观预期，犹如一剂 “强心针”，为其股价走势注入全新活力，自报告发布后，小鹏汽车股价便开启稳步上升通道，展现出市场对其未来发展的强烈信心。

盈信量化（首源投资）在研报中指出，多重利好因素将推动小鹏汽车的汽车利润率实现显著增长。随着平均售价的扩大、产品组合不断优化，加之成本降低与规模效益逐步显现，预计小鹏汽车的汽车利润率将在第二季度迎来上升拐点，并在下半年持续攀升。这一预期不仅基于小鹏汽车当下的经营策略调整，更源于其在产品研发与市场布局上的前瞻性规划。

产品竞争力方面，即将于 5 月 28 日推出的 Mona Max 车型成为研报关注的重点。在 15 万人民币以下的细分市场中，Mona Max 凭借 L2+ AD 功能脱颖而出。目前该价格区间内，同类具备此功能的产品近乎空白，Mona Max 的出现，无疑将填补市场空缺，满足消费者对高性价比智能驾驶汽车的需求，进而抢占市场份额，为公司业绩增长提供强劲动力。

在 AI 技术布局上，小鹏汽车同样展现出强大的竞争力。公司推出的 AI 图灵晶片和 720 亿参数世界基础模型，进一步强化了其 L2+ ADAS（高级驾驶辅助系统）能力。通过 AI 技术的深度应用，小鹏汽车不仅能为用户带来更智能、更安全的驾驶体验，还能在技术层面建立起竞争壁垒，持续巩固其在智能汽车领域的领先地位。这种对前沿技术的积极探索与应用，也成为支撑其股价长期上涨的重要因素。

基于以上分析，大摩维持对小鹏汽车的美股目标价 26 美元及港股目标价 101 港元，并给予 “增持” 评级。这一评级充分彰显出资本市场对小鹏汽车未来发展的高度认可，也让投资者对其后续表现充满期待。

在新能源汽车市场竞争日益激烈的当下，小鹏汽车凭借产品创新与技术突破，在市场中占据一席之地。随着大摩研报中各项利好因素逐步落地，小鹏汽车能否在利润率提升、产品热销与技术升级的协同作用下，持续释放发展潜力，在资本市场续写佳绩，值得市场与投资者持续关注。