到了2026年3月，比亚迪凭借9751辆的销量，刚刚在2025年香港全部品牌的车市中夺得销冠，搞得外资多年垄断的局面都被打破了。
到了2025年9月，关于巴菲特彻底退仓比亚迪的消息一传开，市场里炸开了锅。有人纷纷猜测，这位股神是不是对中国的新能车失去了信心？
其实并不是这样，巴菲特抛弃的，并不是比亚迪这家企业，而是那个靠几项黑科技能横行无忌的野蛮时期。眼下的电动车行业已经回归到激烈竞争、利润微薄的传统制造业轨迹上。
巴菲特投资比亚迪的起点
2008年全球金融风暴爆发，伯克希尔哈撒韦以每股8港元的价钱砸下18亿港元，买了比亚迪差不多10%的股份。那会儿大家觉得这笔投资风险挺大的，比亚迪不过是一家从电池起步的中国汽车公司。查理·芒格当时强烈推荐，说王传福身上集结了创新者的那股子劲。
正是因为这个建议，巴菲特才决定出手。比亚迪是在1995年由王传福在深圳创立的，起初专注于充电电池，到了2002年在香港挂牌上市，2003年又收购了秦川汽车，正式进入整车制造行业。那会儿中国的大部分汽车企业多半都是靠进口零件组装，而王传福坚持自己掌握电池、电机和电控这些核心技术。
比亚迪的垂直整合和技术坚持
王传福一直坚持垂直整合的做法，避免被卡住脖子上的关键技术。他在电池方面选用磷酸铁锂，因为国内资源丰富，安全性能也更有保障，而且不用靠稀缺的镍和钴。
在早期，国家补贴转向三元锂后，比亚迪的市场份额就出现了下滑，2017到2019年，月销量大约维持在3万辆左右，到了2019年利润也明显减少。不过公司依然大把投资研发，不曾松懈。到了2020年疫情爆发时，比亚迪借助已有的电子生产线转型生产口罩，迅速成为全球最大的供应商，这也缓解了现金流的问题。
2021年，DM-i超级混动技术亮相，车型售价一度调到接近燃油车的水平，油耗表现出色，续航也很长，订单像潮水般涌来。从2022年开始，销量一路领先，到2025年纯电动车的销量达到了226万辆，比同期的特斯拉多出了不少，那年特斯拉卖了164万辆，变成了全球最大的电动车制造商。
新能源车市从爆发到拉锯
到2023年，中国汽车行业的总体利润率只剩5%，有些公司甚至更低。行业从技术高速发展期转入了激烈的拼杀阶段，像吉利、奇瑞这些老牌厂商和新兴势力都不甘示弱，价格战一波接一波，打得你死我活。
比亚迪现在员工数已经超过百万，品牌线不断延长，眼下正陷入供应链管理和毛利率的竞争中。巴菲特一向不喜欢微利的拉锯战，早年投资的都是那些拥有独特技术优势的公司，现在比亚迪也发展成了成熟的制造业巨头。
股神离场背后的行业信号
到2022年8月，伯克希尔开始逐步减少股份，到2024年6月，持股已经降到5%以下，然后就没有再披露相关信息。在2025年第一季度的财报中，显示投资几乎一文不值，到了九月，发言人确认全部清仓。
比亚迪公关负责人李云飞表示，股票买卖很正常，大家都懂得，感谢大家这17年来的支持和陪伴。巴菲特清掉的不是一家企业，而是那个靠技术红利就能横扫市场的时代。
接下来中国的汽车市场主要是存量竞争，主要看出海、成本把控以及执行效率。比亚迪依然在布局多个品牌，保持全球领先的地位，但对于资本来说，它已经从一个耀眼的明星变成了一家成熟的工厂。
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