你还记得三年前的那个舞台吗？灯光落在王传福的脸上，他喊出“在一起，才是中国汽车”。当时大家把这当成段子。三年后的今天，话题变成了真的要打起来——吉利、奇瑞、零跑、小米、鸿蒙智行在各个价位段同步出招，围住了比亚迪。不是站队的问题，是数据摆在眼前，谁也不能忽视。
上半年的节奏还挺刺眼。BYD 2026 年上半年新能源汽车累计销量 180.85 万辆，同比下滑 15.72%（易车/乘联会口径）。全年目标 400 万，只完成约 40%。但别急着下结论——7 月单月卖出 41.9 万辆，同比增长 21.8%，连续 62 个月稳居新能源月度销冠。上半年的回落，下半年的反弹，像是一部被放慢的剧。
这组数据背后的逻辑，其实挺简单：不是卖不动，是价格战把毛利压到了谷底。上半年看到了压力，到了下半年好像又能踩油门。图是否能证实这一点，留给你自己判断。我只说一句，趋势不是需求崩塌，而是被价格战挤到了窄门里。
至于利润，才是真正疼的地方。2025 年全年的营收 8039.6 亿（+3.46%），归母净利润 326.19 亿，同比下滑 18.97%，毛利率 17.74% 创五年新低。进入 2026 年，一季度归母净利润 40.85 亿，同比腰斩（约 -55%），其中大约 40 亿元是汇兑损益扰动。价格战堆出来的体量，第一次把代价直接压在了利润表上。
比亚迪并非独自承压，同行也在狂奔（以上数据均来自 2026 年上半年公开披露）。吉利累计 142.3 万辆（+0.98%），新能源 79.95 万（+10%），出口 47.42 万（+158%，新能源出口暴增 585%）。零跑 35.65 万（+60.8%），7 月单月首次破 10 万（+102%），新势力断层榜第一。奇瑞 135.75 万（+7.7%），出口 94.4 万（+71.5%），海外占比超过七成。蔚来 19.11 万（+67.4%），上汽总量 204.5 万（微降 0.4%），新能源 79.6 万（+23.1%）。
在新能源增速榜上，BYD 是唯一负增长的。不是产品不行，是一群狼从 10 万到 30 万价位段同时咬的结果。销量还能打，利润就难看了，这话一点不假。
BYD 的“解药”在海外。2025 年境外营收 3107.4 亿（+40%），占比 38.6%；海外单车均价 18.6 万，国内价格高出近七成。2026 上半年海外销量约 79 万，同比几乎翻倍，占总销量超 40%；一季度海外占比首次突破 46%。7 月乘用车及皮卡海外卖出近 18 万，同比 +124.3%，前 7 月累计 96.9 万，距百万一步。国内打不过就出海赚溢价——这步棋，比亚迪走得最坚定。
说句公道话，全球销冠的体量是真，利润承压、国内失速也是真。问题不是产品不行，而是体量太大，国内价格战把毛利打到了底线，只能靠海外高端来支撑利润。方程豹、腾势、仰望在 7 月合计超 6 万，增长 135%，算是给利润撑起来的一个支点。
别只盯着销量，真正要看的，是海外占比和单车均价（赚的是不是“真金白银”），以及高端品牌能不能撑起来。这两条线稳住，围猎就不那么容易。数据都标着出处，拿财报自己去对。等着看，咱们下期再聊长城。
