四个轮子在亏，靠两轮把账扛住。
本田在2026年3月12日给出的指引里，2025财年预计净亏损4200亿到6900亿日元，69年来第一次见红。
更难看的是，电动化的调整本身要付出最高2.5万亿日元的费用与损失。
本田同时取消了在北美生产三款纯电车型的计划，等于按下了暂停键。
财报里透出一个细节：前三季度汽车板块营业亏损1664亿日元，摩托车业务赚了5465亿日元顶着。
四个轮子要靠两个轮子补。
不少人原以为抱团能扳回一局。
2024年12月，本田与日产启动合并谈判，还拉上三菱，目标是做成继丰田、大众之后的“第三极”。
两个月后，故事反转。
2月6日，日产社长内田诚通知本田社长三部敏宏，决定终止合并谈判。
原因并不复杂，谁说了算、业务怎么整合，没谈拢。
日产前社长戈恩的评价很直白，这样的孤注一掷不是一笔务实的买卖。
把视角拉到中国市场，压力更直观。
日产在华销量从2018年的156.4万辆跌到2025年的65.3万辆，连降七年，缩了近六成。
本田在中国的情况也不乐观。
2025年在中国卖了64.53万辆，较上一年再跌24.28%，比2020年巅峰的162.7万辆少了将近一百万辆。
这三家在中国的份额加一块，也不到9%。
在2025年3440万辆的中国市场里，丰田、日产、本田合计约308万辆，和五年前的23%对比，只剩个影子。
家电这边，牌面同样在改写。
2026年1月20日，TCL与索尼签了意向备忘录，准备在电视等家庭娱乐领域成立合资公司，股比是TCL 51%，索尼49%。
资深产业经济观察家梁振鹏的判断很明确：在东芝电视归海信、夏普交给富士康之后，索尼让出控制权，意味着日系彩电在舞台上集体退下。
这不是突发事件的孤例。
松下自己关掉了电视产线，日立在2018年就停做自有品牌电视，三菱电机也在2021年选择退出。
把时间拨回到面板行业的巅峰，反差更大。
上世纪九十年代初，日本企业拿下了全球面板市场约94%的份额，夏普当年就是“带头大哥”。
到2025年上半年，日本面板企业的营收全球占比只剩3.5%，同比再跌16.7%。
同一时期，中国大陆面板厂合计营收约293亿美元，占了52.1%，头一次超过一半。
行业格局被重排。
液晶电视面板出货中，中国大陆四家面板厂合并市占率达到70.6%，日韩面板厂合计只有7.1%。
夏普的大尺寸产线如今只剩在中国广州的超视界G10.5工厂。
2025年上半年出货约540万片，同比下滑38.5%，份额4.5%。
京东方这一头的体量在扩张。
2025年上半年出货约3300万片，坐在行业第一的位置。
不少人追问，日本制造到底卡在哪里。
说白了，老路子是“大而全”的垂直整合，零部件少、链条短时，效率确实高。
可进入21世纪，电子产品、汽车越来越靠芯片和软件驱动，复杂度猛增。
欧美早就切成专业化分工，外包协作，日本还在一条线里全包。
只要某个环节掉链子，整条线就会停摆。车企也一样，惯性太大，转身慢。
一个细节挺扎心。
很多人还记得，本田在美国推出混合动力的时间比丰田普锐斯早了7个月。
如今丰田手里有29款混动车，本田只有4款。
犹豫着想多线推进，最后哪条线都不够快。
中国企业的崛起并不是盯着谁打压。
从面板、家电，到通讯、轨道交通、造船，再到新能源汽车，靠更快的迭代、更狠的成本控制、更灵活的全球布局，把该拿回的份额一点点拿了回来。
以新能源汽车为例，2025年，比亚迪卖出460.24万辆新能源车。
其中纯电225.67万辆，头一次在全球纯电上压过了特斯拉。
海外扩张也在提速。
比亚迪2025年海外销量达到104.96万辆，同比增长145%，业务已经覆盖了110多个国家和地区。
面对日本市场，比亚迪还专门做了一款电动K-Car，叫“RACCO”（海獭）。
这车是奔着日本用户最熟的小车需求去的。
最后放一个对比。
2025年在德国，比亚迪卖了23306辆，特斯拉只有19390辆。
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