一家年赚百亿的车企巨头，它到底把利润花哪儿了？

看到上个月刚出炉的“最赚钱车企”排名了吗？比亚迪一年净赚300亿稳坐头把交椅，上汽集团也以141亿利润排在第二。有意思的是，就在这份榜单发布没多久，上汽旗下那个高端品牌智己，就铺天盖地地刷起了“春节与智己从容出行”的广告。特别是那台号称“全尺寸大六座旗舰”的智己LS9，宣传语里满是“豪华气场”、“灵蜥底盘”、“零重力座椅”这些让人眼花缭乱的字眼。

这不禁让人琢磨，一家年赚百亿的车企巨头，它到底把利润花哪儿了？是变成了股东们的分红，还是真的像智己LS9这样，变成了我们看得见摸得着的具体功能？比如那个被重点宣传的“灵蜥数字底盘3.0”，据说能让这台超过五米二的大车，在后轮双向24度转向的帮助下，在村里的小路上像小车一样一把掉头。我们老家村口那个常年被拉菜三轮车堵住的路角，要是开辆普通全尺寸SUV，得前后来回揉好几把，每次都急出一身汗。如果真像宣传说的，一个方向盘就能优雅地滑过去，那确实算解决了“春节返乡”的一大痛点。

还有那三把零重力座椅和4D按摩，宣传视频里老人坐上去一脸惬意。我爸去年坐我车回老家，三百公里，后半程总是不停地挪动身子，说腰背僵得难受。要是座椅真的能让他几乎躺平，腿和心脏差不多在一个水平面上，加上机械按摩滚动着放松肌肉，或许他路上就能眯一觉，而不是一下车就喊着要去捶背。B&O音响放点他爱听的戏，智控地暖把脚底下烘得热乎乎的，这些细节堆在一起，好像确实在对着“全家长途舒适出行”这个命题做解答。

但问题也随之而来。这些听着美好的功能，代价是什么？一台武装到牙齿的智己LS9，它的售价注定不会亲民。车企的高利润，有多少是来自这样的高端车型的贡献？我又查了查资料，发现一个挺撕裂的现实：2025年很多车企都在喊“内卷”，价格战打得昏天暗地，一台普通家用电动车可能只赚个几千块甚至平本卖。但另一边，像智己LS9、理想L9、问界M9这个“系”豪华俱乐部里，价格稳稳站在四五十万甚至更高。赛力斯靠问界系列，在2025年第三季度单车毛利率超过了27%。这大概就是车企赚钱的“明暗两面”：走量的车型负责抢市场份额和摊薄成本，而真正贡献利润的大头，恐怕正是这些瞄准高收入人群、配置拉满的旗舰车型。

所以，“春节从容出行”这个听起来温情脉脉的场景，背后其实是一道残酷的数学题。你能有多从容，很大程度上取决于你为这份从容支付了多少溢价。智己LS9全系标配390kW双电机，零百加速4秒级，超车时当然淡定。可对于一个满载家人、行李塞满后备箱的春节返乡场景，你真的需要这么猛的动力吗？还是说，这种性能参数更多是为了满足“我可以不用，但你不能没有”的面子需求？520线束激光雷达和昂贵的英伟达Orin芯片带来的高阶智驾，在车流混乱的乡镇集市和突然窜出电动车、行人的省道上，它的可靠性又经得起多少考验？这些顶尖的、昂贵的硬件，有多少转化成了春节复杂路况下实实在在、不打折扣的安全感，又有多少还停留在PPT演示的完美路况里？

再把视野拉宽一点看这份盈利榜。比亚迪赚300亿，它的基础是全年卖了超过300万辆车，规模效应惊人，自家还能生产电池、电机、电控，成本控制做到极致。它让更多普通家庭用十几二十万的价格开上了靠谱的电动车，这是一种“普惠式”的从容。而上汽的利润，则来自更复杂的结构，有大众、通用这些合资品牌的贡献，也有像智己、飞凡这样自主高端品牌的向上探索。智己LS9所代表的，是另一种“精致型”的从容，它用更高的价格，去换取更极致的用料、更前沿的科技和更细分的场景解决方案。

这又牵扯出另一个话题：品牌光环。开一辆全新的、设计唬人的智己LS9回村，和开一辆同样很贵但logo是丰田、大众的车回村，所收获的注视和议论可能完全不同。新品牌需要更夸张的设计、更激进的配置来打响名头，而传统豪华品牌则依靠历史积淀。智己用悬浮logo、大饼轮毂、可编程的智能灯语来强力塑造“豪华感”，目的就是在春节这场天然的“车展”上，快速建立认知，让车主觉得这钱花得“有面儿”。这何尝不是一种心理层面的“从容”？

当我们谈论“春节从容出行”时，我们到底在谈论什么？是谈论底盘一个技术名词带来的掉头便利，还是谈论座椅按摩缓解了父亲的腰疼？是谈论激光雷达在雨夜国道上提前识别了故障车辆，还是谈论炫酷的造型让邻居们围上来打听？或许都是。一辆车的价值，在春节这个特殊时空里被无限放大了。它要同时是父亲的按摩椅、母亲的K歌房、孩子的安全舱、妻子的大衣柜，还要是丈夫的面子工程和驾驶玩具。车企的利润，如果真能精妙地转化为平衡这所有需求的、没有短板的产品力，那这钱赚得也算有道理。

可现实往往骨感。有汽车媒体在冬季实测了某款搭载类似后轮转向技术的车型，在低温环境下系统会提示功能受限，以防损坏。你想想，春节正是冬天最冷的时候，万一回到零下十度的北方老家，这个“灵犀底盘”的绝活会不会也“怕冷”罢工？再有，那些舒适的零重力座椅，通常只有第二排的“老板位”享受最彻底，第三排的乘坐体验往往依然是“将就”。如果是一家六口，总得有人做出牺牲。所谓的“全员舒适”，很多时候是个美好的愿望。

再看看盈利榜上其他几位。第三名的理想汽车，靠精准的家庭用户定位和“冰箱彩电大沙发”起家，它的盈利逻辑就是“创造需求，然后满足它”。它告诉你春节出行孩子需要看动画片，老婆需要冷藏面膜，于是你就觉得这些功能不可或缺。第四名的长安汽车，利润来源更偏传统，它的新能源车深蓝、阿维塔也在追赶，但似乎更在意均衡和性价比。第五名的吉利，旗下极氪、路特斯也在往高端走，玩法又不一样。没有一家车企的盈利模式是相同的，但它们都在试图定义和解决“出行”的问题，只不过有的从成本出发，有的从场景出发，有的从技术出发。

智己LS9选择了“场景+技术”的路线，狠狠锚定“春节”这个全年最大的迁徙运动。它试图告诉你，它的每一个配置都对这个场景有用。双向后轮转向用于窄路，大功率电机用于高速超车，智能座舱用于娱乐消遣，高阶智驾用于减轻疲劳。它把上汽集团的技术仓库打开，挑出合适的武器，组装成一台“春节特化装甲车”。至于这套装备是不是每个人都愿意买单，是不是每个功能都物有所值，那就是另一个问题了。毕竟，春节一年只有一次，但为了这十几天的“从容”，你要付出未来一整年甚至几年的贷款。这份“从容”的单价，着实不低。