国内车企半年报：上汽营收三倍于长城，为何利润却被反超？

车企的半年报数据一出，吃瓜群众的雷达瞬间捕捉到一个耐人寻味的现象：作为国内销量一哥的上汽集团，营业收入几乎是长城汽车的三倍，但净利润却反而少了人家一头。这种“大象抢不过猎豹”的局面到底是咋回事？

来看数据，今年上半年上汽集团的营收达到了2995.88亿元，增长了5.23%，而长城汽车只有923.35亿元，增幅只有可怜的0.99%。但到了净利润环节，画风突然一转——上汽集团60.18亿元，长城汽车却是63.37亿元。这就有点像两个人上餐厅，一个点满了龙虾大餐，一个只点了碗面，最后却发现点面的那个结账时掏得起钱，吃龙虾的却抹不开兜。咋看都有些让人嘀咕。

不过，值得给上汽一个鼓励小拍手的是它的扣非净利润暴涨432.2%，达到了54.3亿元，而长城汽车的扣非净利润却下降了36.39%，只剩下35.81亿元。显然，这是一场成本控制的较量，上一局的“大锅饭”正式收场，市场更愿意为能够瘦身减负的企业鼓掌。

再看看销量数据，上汽集团在全市场狂飚突进卖出了205.26万辆，同比增长了12.35%，而长城汽车则似乎有点“佛系”，勉强卖出了56.98万辆，仅微增了1.81%。毫无疑问，上汽的肌肉还是更发达。这就很像一个健身房压满杠铃的猛男，却在长跑比赛中不小心被某个身材苗条的“长城小哥”反超了。

为什么会这样？首先，上汽集团以往可是靠合资厂起家的，比如大众、通用这类“大腿”，但眼下新能源车市场风起云涌，在燃油车这条腿逐渐失去优势的情况下，上汽的合资板块自然变得疲软，前两年的销量还“吃瘪”了不少。尽管今年自主品牌的表现开始亮眼，但合资基因带来的利润“依赖症”显然还没彻底缓过来。

对比起来，长城汽车的“猫和狗”（欧拉和坦克）战略深入人心，虽然它的销量不及上汽大快人心，但胜在专注国内SUV和新能源车的定位精准，能更快打入利润较高的细分市场。就好比你家楼下开了个烧烤摊，看着不起眼却天天人满为患，而动辄几千平米的豪华餐厅，虽然名气大却未必天天爆单。

再来看看两位“选手”的负债，上汽集团的资产总额惊人地达到了9256.57亿元，负债率为61.5%，而长城汽车资产总额2221.27亿元，负债率62%。从这组数据上看，负债水平差距不大，但庞大的资产规模也意味着，上汽集团在管理和资金运转上需要更高的效率，同时对市场环境变化更加敏感，这也给它带来了额外的压力。

从另一个角度看，上汽是一个正在转型的大机构，它依然坚守着销量全国第一大车企的宝座，而自家自主品牌的销量占比也开始大幅提升，达到60%。这说明，那个过去更多依赖合资品牌“带飞”的上汽，正试图通过智己、荣威、五菱这些自主子品牌杀出一条血路来抓利润。

结尾的时候，能不能不问读者几个扎心的问题呢？未来汽车市场，靠数量还是靠效率？靠牌子还是靠技术？那些年赚起大票利润的“燃油老大哥们”，是否真能在新能源的比拼里稳住脚跟？或许，这不仅仅是上汽该回答的问题，也是整个汽车行业不得不面对的考题。