零跑回应与一汽合作首个合作项目已落地，明年瞄准50亿净利和100万年销，这事儿说出来有点猛，但别急着点头气，下面我把来龙去脉说清楚，让你知道发生了什么，什么时候发生的，和接下来会怎么走，别漏掉关键时间点和那些能掀起波澜的小细节。
2025年11月17日，零跑开了个业绩电话会，朱江明没出面，几个人上台把数字念清楚了，营收、毛利、销量都在涨，第三季度营收194.5亿元，毛利率14.5%，净利润转正，单季度净赚1.5亿元。
第三季度销量飙到17.39万台，环比和同比都是大幅增长，7月到9月单月数据逐步拉高，10月又冲到7.03万台，整个2025年前九个月出口也在增长，到9月末累计出口3.78万台，9月25日第100万台下线的里程碑也在今年发生。
会里有人问了很多问题，CFO李腾飞回答了二十来个，重点有四条必须记住2026年将上新四款车，海外本地化产能在马来西亚和欧洲落地，和一汽合作的海外车型已落地并计划2026年下半年量产，和中创新航的合资电池厂计划在2026年9月投产。
关于产品，他们定了A系和D系各两款，A10会在2026年上半年上市，D19和D平台的MPV也在2026年会卖，A05则排在2026年稍后推出，这套节奏被当成冲刺明年销量的武器。
D平台被点名说毛利会在15%到20%之间，零跑不追求天价毛利，要走高性价比路线，D19的市场反应很好，盲订量创历史新高，定价要“让大家把嘴巴张到最大”，这话听着像喊话竞争对手。
海外是重点，10月订单破1.2万台，11月预计超1.5万台，零跑设想明年海外销量在10万到15万台之间，马来西亚工厂预定2026年上半年投产，欧洲基地预计2026年下半年投产，起步先以低毛利抢市场。
和一汽的合作是个亮点，李腾飞说双方首个海外车型合作项目已经落地，计划2026年下半年进入量产，合作会覆盖质量和供应链等方面，零跑也愿意向传统车企学习一些经验。
电池端有后手，李腾飞承认原材料波动存在，但认为对电芯价格影响有限，因为电芯平台化并且供应商会受益于销量提升，和中创新航的合资电池公司在2026年9月投产，这会在中长期改善成本。
碳积分也是贡献项，第三季度零跑在欧盟和英联邦市场有约2.5亿的碳积分收入，第四季度预计会更高，可能接近5亿元，这笔收入被视作盈利的助力。
渠道扩张不含糊，截至9月30日，零跑在国内布局866家销售门店和493家服务门店，覆盖292个城市，年底渠道预计破千家，明年底要超过1500家，渠道下沉到四五线城市是明确策略。
研发投入上升，第三季度研发支出12.1亿元，增长明显，主攻三电和辅助驾驶，李腾飞承诺明年上半年辅助驾驶系统会有明显提升，还强调自研从L3到L4的关键技术储备。
公司现金面看起来厚实，截止9月30日合并口径相关现金与短期资产约339.2亿元，自由现金流第三季度38.4亿元，比去年和上一季度都好很多。
海外库存被点穿只有约1300台，说明交付匹配产能，不过海运和上牌影响会让部分订单延到明年第一季度才能完成交付。
董事会那边动作也不少，零跑计划在12月办成立十周年庆典，Stellantis高层会亲自来杭州，人家在国际合资和to B市场也给了实际支持。
公司把明年目标说得很鲜明，国内加海外要冲击100万辆的销量目标，明年预期净利润目标定在50亿元，这两个数字一大一实，既有野心也有利润诉求。
除此之外，零跑还说年底会推出兜底购置税的政策，短期内会给消费者一些保底优惠，且对明年政策变动保持关注但不过度紧张，认为整个市场最终会走出补贴依赖。
在节奏编排上，零跑把产品、渠道、海外、本地化、供应链、电池和研发这些节点都对齐了，以支撑明年的产销目标，并且把营销和代言也用上，D19请了费翔做代言、搞了声势，这些都是为了把新品推上风口。
讲到后面有个“新物种”，李腾飞提到这个项目战略已定，团队在组建，产品方向和渠道规划都在进行中，计划于2027到2028年推出，这会是零跑想要开辟的新类别。
总体来说，第三季度的数据给了零跑继续扩张的弹药，销量、盈利和现金流都在改善，接下来他们把时间点都排得明明白白，从2026年上半年到下半年，从2026年9月到2027年，再到2028年，一层层把产能和产品投放铺开。
时间线回顾2025年9月25日第100万台下线，2025年10月单月销量破七万，2025年11月17日业绩会公布第三季度数据并对外释出未来规划，2026年上半年马来西亚产能和A10上市、2026年下半年欧洲产能和一汽合作车型量产、2026年9月合资电池厂投产、2027-2028年“新物种”亮相。
你要问这事能走多远，今天我只把事实摆清楚，什么时候什么项目、什么目标、谁在哪儿出场都交代了，剩下的热闹和结局，得看接下来每个时间点上的兑现情况。
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