当31.4%的利润跌幅摆在眼前，宝马却交出了一份“最抗跌”的财报。
7月31日，宝马二季度财报出炉：销售额339.3亿欧元，同比下降8.2%；息税前利润26.6亿欧元，同比下滑31.4%。在慕尼黑总部略显凝重的气氛中，财务总监Walter Mertl却给出笃定判断：“我们的商业模式依然稳固”。全球销量与去年基本持平，超120万辆的交付量背后，暗藏一场静默反击战。
双重风暴：中国失守与关税利刃
中国市场销量暴跌15.5%的数据格外刺眼。这里曾是德系豪车的“黄金市场”，如今在极氪、理想、鸿蒙智行等本土新势力的猛攻下，传统堡垒出现裂痕。仅问界M9一款车，就有50%车主来自豪华品牌置换。
大西洋彼岸，特朗普政府的关税大刀砍向汽车进口。4月起，美国对进口车征收27.5%关税（8月降至15%），宝马虽有南卡罗来纳州工厂缓冲，但一半销往美国的车辆仍需跨洋运输。关税一刀切走2个百分点的利润率，相当于数亿欧元真金白银。
电动暗线：每四辆宝马就有一辆带电
危局中，一组数字闪烁光芒：二季度纯电车型交付111,000辆，累计突破150万辆大关。这意味着每卖出四辆宝马，就有一辆是新能源车（含插混）。MINI品牌更是化身电动先锋，纯电车型占比达34.3%，新推出的电动MINI Aceman成为销量助推器。
高端品牌矩阵同步爆发：BMW M系列销量大涨6.5%，M3、M5功不可没；劳斯莱斯增长9.4%，超豪华市场地位依然稳固；MINI全球销量劲增17%。当平价车型承压时，高端产品线正成为利润“减震器”。
全球棋局：美国工厂的“防波堤”效应
“我们在美国的本土化生产减轻了关税冲击”，Mertl点出关键布局。当奔驰、奥迪因美国关税分别损失数亿利润时，宝马南卡罗来纳州工厂生产的车辆占据当地销量半壁江山，筑起天然防线。
更值得玩味的是区域增长曲线：欧洲订单已排到四季度，美国市场逆势增长1.4%。中国市场的至暗时刻里，5月起销量环比逐月回升的星火，让宝马看到隧道尽头的光。
反攻倒计时：40款新车列队待发
齐普策的视线已越过财报阴云：“9月慕尼黑车展，新世代首车iX3将开启宝马新纪元”。这是史上最激进产品攻势的发令枪——到2027年，40余款全新或改款车型将覆盖所有细分市场。
研发投入超40亿欧元的前瞻布局，正聚焦新一代电动平台与智能技术。当对手收缩战线，宝马选择重兵押注未来。这种战略定力，或许解释了为何其股价在财报发布后仅微跌0.69%，仍接近52周高点。
德国战队的“比惨逻辑”
放在行业坐标系中，宝马的“抗跌体质”更为清晰：
- 大众、奥迪利润缩水超三分之一
- 奔驰暴跌超50%
- 宝马29%的利润跌幅（上半年）竟成“最优生”
这场残酷竞赛印证了齐普策的判断：“我们是真正差异化的全球玩家”。当风暴席卷汽车业，宝马的三大支柱——全球化布局、创新实力、技术开放路线，正在惊涛骇浪中接受严苛测试。
结语
中国消费者抢在豪车税新政前疯抢展车，欧美用户为电动MINI排队下单，慕尼黑工程师在保密车间调试新世代iX3——三个看似割裂的场景，实则是传统豪强穿越产业周期的一体三面。当宝马以29%的利润跌幅换来市场根基的稳固，这场“战略性衰退”背后，藏着一场更宏大的反攻序曲。
话题互动：传统豪车能否打赢电动时代保卫战？
支持方：百年品牌积淀+全球供应链壁垒，BBA转身慢但护城河深
反对方：智能电动赛道规则已变，新势力用AI重构豪华定义
中立派：短期阵痛难免，胜负取决于2025-2027产品大年
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