蔚来累计亏超千亿，逆袭还有戏吗？

蔚来累计亏超千亿，逆袭还有戏吗？
蔚来亏超千亿，还大方回应“钱都亏在明处，资产负债表非常干净”，硬气的蔚来到底到底有没有逆袭的机会？
从财报数据看，2018 - 2023年连年亏损，2024年前三季度亏超150亿，2025年一季度净亏损68.91亿，越亏越多的趋势看着挺吓人。李斌强调的600亿研发投入确实不少，2024年在“蔚小理”里研发投入最高，但也让亏损压力更大，再加上换电站建设烧钱，单座成本500万、年运营费40万，都是不小的负担。
不过蔚来也不是没机会。销量上，2025年6月交付24925台，同比涨17.5%，二季度交付72056台，环比大增71.2%，乐道品牌6月卖6400台创新高。而且产品布局越来越广，乐道L90定价低于30万，7月10日预售，瞄准中端市场；萤火虫品牌也在筹备，未来要覆盖更多消费人群。技术上，自研5纳米智驾芯片神玑NX9031量产上车，这在主机厂中很有竞争力。李斌还放话四季度盈利，毛利率要到17% - 18%。
但逆袭路上挑战重重。新能源市场竞争太激烈，蔚来降价促销后单车均价下滑，影响毛利率；乐道品牌目前毛利率低，想靠它提升整体盈利还需时间。后续就看蔚来怎么在保销量、降成本、推新品、提技术之间找到平衡，要是能处理好，说不定真能逆风翻盘，要是不行，千亿亏损的坎儿可就难迈过去了。