问界新款M7刚上市，就成了汽车界的“现象级网红”。两周时间不可退订单直接冲上7万，比熬夜抢iPhone还狠，煮酒论英雄的汽车市场又要起风了。美银美林干脆直接给赛力斯目标价来了一次“高跳远”——从160元嗖的一下子上调到190元，用研报里的话说，这可不是胡吹，赚得实在。
大伙应该知道，汽车市场从来不缺故事，但像M7这种强势吸引订单的操作，可以说把“圈粉能力”打满了。有人吐槽它价格上“超出市场预期”，可人家转头直接用销量给出了反击，订单转化率30%是什么概念？意思是差不多每10个看了新车发布会的人里，就有3个打开钱包。有点像餐厅里的一盘“招牌菜”，稍贵点，但闻着香，咬一口就停不下来。
赛力斯这次靠问界M7的订单热潮，让盈利能力也插了翅膀飞。美银美林干练地算了一笔账：三季度的净利润要涨到30亿，同比增长23%，环比更是涨了36%。扯开车市这锅细节，你就像坐进了这家公司的一辆“超稳座驾”，营收是油门，智能驾驶解决方案是方向盘，问界的品牌力是车灯——照亮前路。再看财报调优，美银把未来三年的营收和每股收益统统上调了几个百分点，投资界的“定心丸”都给你准备好了。
再往下看订单数据，简直跟“双十一战报”一样让人热血沸腾。2025国庆节，整个HIMA联盟品牌阵营共拿下了4.85万台不可退订单，日均订单同比增长48%。不要小瞧这个增长率，说明市场的“消费内卷”已经撕开了一道口子，大家买车不再只看价格，而是开始思考更好的品牌体验。在这一点上，问界等自主品牌的崛起甚至让不少人怀疑，豪车市场的传统巨头是不是该琢磨琢磨降点门槛了？
当然，产能才是真正决定“战果”的一环。M7只要能保证最大月产能3万台，四季度达成9万台销量目标并非难事，赛力斯还贴心地宣布购置税补贴，这波“促销”力度估计能拉住不少徘徊在观望边缘的消费者。如果说汽车是现代人的“移动生活刚需”，那么问界M7在补贴政策上的表现已经在替买家传递一个信息：来吧，陪你过日子的准备都做好了。
不过，所谓“汽水有气，人生有坑”，任何商业故事都免不了起承转合。比如美银也提到，赛力斯三季度基础毛利率会小幅下滑，毕竟M9的销量占比缩水了。简单讲就是，一个老爆款让位给新明星款，总归要磨合一阵。但聪明的经营者总能找到办法优化成本，美银指出赛力斯的运营费用率会因规模效应而逐渐改善，也就是说人家开源节流内功修得不错，权衡之下，净利润依然稳中有胜。
讲到这里，投资逻辑已经透得明明白白，一句话总结赛力斯的未来：出色的品牌力、明星车型和智能驾驶技术是盈利扩张的三大支点。美银美林目标价从160元涨到190元的背后，是写满了“实力派”的财务预测，而不是靠什么“故事派”撑台面。问界M7的爆款气质就像市场里的“风向标”，带得整家公司顺风顺水。
但再回头想，这些来自市场的兴奋点背后，和普通消费者的需求真能一拍即合？一辆车的成功究竟靠的是品牌包装，还是技术硬强？问题扔给你，是选择跟风入手“现象级产品”，还是继续观望考量未来价值？这背后的逻辑，或许才是我们这个消费时代最值得深挖的命题。
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