曾连续多年稳坐全球新能源车企销冠的“某美国知名电动车品牌”，终于也碰上了业绩崩盘的尴尬局面。2026年1月底，它的2025年全年财报公布：第四季度净利润就掉了六成，全年净利腰斩近一半，品牌价值直接缩水百亿级，原本依靠的中、美、欧核心市场全线遇冷。
这种失速不只是某一地区的偶然翻车，而是核心业务多条线的全面走低。全年营收不到950亿美元，比上一年减少了3%，这是它成立以来第一次出现营收负增长；净利润也只剩不到38亿美元，比去年少了一半多，三个月时间就蒸发掉六成利润。想想它2023年还能交付180万辆车，市值冲到过万亿，如今交付量比巅峰期少了近两成，落差让人不由得皱眉。
销量这口锅没法撇。2025年全球交付163.3万辆，同比跌了8.6%。欧洲市场新车注册数降到23.9万，跌幅接近三成。与此同时，一家中国车企在欧洲的销量飙涨两倍多，双方差距明显缩小。中国市场也不乐观，全年62.6万辆，同比减少近5%，季度数据更是一路往下，国内排名掉到第五，几款主力车型的保值率还被小米、问界、理想赶超。
更扎心的是利润率下滑到肉都不剩。曾经动辄27%的毛利率，现在只有15%左右，还低过比亚迪和小米。降价换销量的策略没有带来增量，反而陷入“降价亏得更快”的循环，甚至停产了两款高端旗舰车型，传统高端路线算是被边缘化了。
这种情况下，很多人以为高层该火急火燎救销量，可在财报会上，公司却接连抛出另一个方向的计划，2026年投200亿美元，全都砸向芯片、算力、自动驾驶和机器人，传统汽车业务几乎不提。说白了，他们是主动转身，不想在红海市场被中国新势力拼到没命，反而想杀进未来科技的蓝海。
马斯克早就定了调：未来不当纯车企，要做实体科技公司。计划是今年4月推出全自动驾驶双座车CyberCab，没有方向盘、没有踏板，直接用于无人出租车运营。后续的新车也都会围绕自动驾驶来做。市场对他还有不少信心，毕竟，他也曾用火箭和电动车打破了两个行业的固有格局。再加上未来十年，自动驾驶、人形机器人这种市场可能比新能源车大得多，资本自然愿意押注。
但这条路风险不小。短期最大问题是现金流压力：去年研发和运营费用超127亿美元，即便账上还有四百多亿现金，如果新业务两年内不能扭正现金流，资金链会紧张。长期来技术真正落地才是硬骨头，自动驾驶的法律适配、人形机器人的成本和场景，都没有明确答案，之前吹过的“2025年自动出租车覆盖美国一半人口”就没兑现。
更让人不得不注意，中国车企在这些新赛道也没闲着，小鹏的自动驾驶平台、理想的机器人项目都进入了后期研发。未来它即便转型成功，也得面对国内的正面竞争，没有独享的可能。
所以，如果问它是不是真的“卖不动”了，从传统车业务确实如此；但战略上，这更像是一次主动的断舍离，用短期的阵痛换长期的科技突围。全球新能源市场已经进入肉搏阶段，它在传统领域的优势没了，转向自动驾驶和机器人这种蓝海，或许是唯一的突破口。
成败都悬在技术落地和商业化那根线上。如果成功，它可能会变成全球顶级科技公司，再一次重塑行业格局；如果失败，现金流断掉、技术落空，就可能沦为资本市场的一个过气故事。无论怎样，这场转型都意味着，从这里开始，新能源车企的竞争重点已从“造车”转到“科技生态”。
我自己看财报时脑子里蹦出的画面，就是马斯克站在岔路口，一边是已经被卷得发红的传统赛道，一边是未知的蓝海。他选择了后者，你呢？如果是你在这个位置，你会继续死守卖车，还是咬牙去赌一次未来？
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