来源：观点地产网
观点网讯：9月8日，Wind数据显示，2026年上半年中国汽车产业289家上市公司归母净利润565.31亿元，同比下降25.74%，整车制造利润率跌至1.5%，创近十年新低。乘联分会数据显示，全行业营业收入利润率降至3.8%，利润总额1954亿元，同比下降20%。
出海规模越大的车企，受汇兑冲击越严重。上半年奇瑞录得20.92亿元汇兑净损失；吉利从去年同期26.4亿元汇兑净收益转为今年5.5亿元净损失；长城汽车扣除锁汇对冲后录得约2.66亿元损失；长安汽车录得汇兑净损失约2.3亿元。
比亚迪财报中并未直接披露汇兑损失金额，但其上半年录得约50.96亿元的财务费用净支出，上年同期为32.47亿元净收益，公司将这一变动归因于汇率波动产生的汇兑损失。
财报显示，比亚迪上半年营业收入3448.15亿元，同比下降7.13%；归母净利润123.25亿元，同比下降20.54%，是目前百亿利润俱乐部里唯一的车企。汽车业务收入2753.41亿元，下降8.98%，但汽车业务毛利率从去年同期的20.35%提升至22.33%，汽车业务实现的毛利是614.78亿元。
此外，比亚迪电子上半年收入694.05亿元，同比微增不到1%，但毛利从52.96亿元降至34.97亿元，母公司拥有人应占溢利4.26亿元，同比下降75.4%。
出海规模方面，比亚迪上半年境外收入1812.68亿元，同比增长33.92%，占总营收52.57%，首次超过国内收入，其中汽车业务境外收入1294.97亿元。奇瑞上半年海外市场收入989.68亿元。
销量端，比亚迪在海外市场的销量为78.94万辆，同比增长67.9%，占比达44%，较2025年同期的约24%提升近20个百分点。中汽协数据显示，上半年中国整车出口奇瑞以93.9万辆居首，比亚迪79.2万辆第二，上汽67.7万辆第三。
盈利结构上，东方证券测算，上半年比亚迪汽车业务海外毛利率为28.4%，国内毛利率仅为17.0%，海外比国内高出11.4个百分点。比亚迪出口单车均价约16.3万元，国内单车均价约14.3万元；与2025年上半年相比，其海外单车收入下降了1.6万元。
一个待解的矛盾是，比亚迪海外收入增速33.92%，低于出口销量增速67.9%，或与出口产品结构下沉、本地化生产后收入归属口径变化有关。
政策风险与汇率风险正在叠加。2026年上半年比亚迪出口目的地中，巴西以19.47万辆断层领先，而巴西从2026年7月起对进口电动车恢复35%的关税，同时批准为期六个月的零关税进口配额作为过渡。
本地化生产与锁汇是目前的应对路径。比亚迪巴西卡马萨里工厂已于2025年7月1日首车下线，一期年产能15万辆；匈牙利塞格德工厂计划于2026年四季度投产，规划年产能15万辆。长城汽车则通过锁汇操作缩小了汇兑冲击。
东方证券在研报中判断，出口占比提升推动比亚迪单车售价及盈利能力向上，海外业务将成为公司未来核心增长极。
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