一、资讯速览：交付量环比下滑，X9撑起增长大旗

2月1日，小鹏汽车正式披露2026年1月交付数据：当月共交付新车20011台，较2025年12月的37508台环比下滑46.6%，但明星车型小鹏X9表现亮眼，单月交付4219台，同比暴涨413.9%。截至1月底，小鹏X9累计交付量已达51897台，成为国内新势力MPV中最快突破5万台交付的车型，创下细分市场纪录。

值得关注的是，1月小鹏密集推进产品与技术落地：2026款X9纯电版正式开启预订，以“全球续航最长5C纯电大七座”的定位补全产品矩阵，意向金2000元抵7000元的购车权益同步上线；1月8日发布的2026款P7+、G7超级增程等四款新车，其Ultra版本将搭载行业首个L4初阶能力的第二代VLA自动驾驶系统，计划一季度正式推送。此外，小鹏P7+已在全球36国同步上市，欧洲起售价43990欧元，4月将启动25国交付，全球化布局再提速。

同期交付车辆还实现显著环保效益，全生命周期预计减少碳排放30万吨，相当于494万棵中等树苗10年的固碳量，绿色出行优势进一步凸显。

二、深度解读：下滑背后是行业周期，增长底气藏在三重布局里

1. 环比下滑≠基本面走弱，行业季节性压力是主因

1月交付量的显著下滑，并非小鹏独有的现象，而是新能源汽车行业的共性特征。根据行业观察，2026年春节在2月17日，较2024年延后一周，1月作为春节前的传统销售淡季，消费者购车意愿普遍回落，叠加12月底购车补贴退出前的“抢单潮”提前消耗订单，导致新势力交付量集体承压，理想、蔚来等品牌同期环比降幅也接近五成。

从历史数据对比来看，这种季节性波动具有规律性：2024年春节前的1月，新势力交付量同样出现大幅下滑，后续3月随着消费回暖迅速回升。对于小鹏而言，1月交付量虽环比下降，但结合2025年全年42.94万台、同比增长126%的基数，2万台的月交付量仍处于合理区间，且未影响其冲击2026年55-60万辆销量目标的战略节奏。

2. X9成战略支点，产品结构向“高端+走量”双线突破

小鹏1月交付数据的核心亮点，在于小鹏X9的持续爆发，这款车型已成为品牌增长的“压舱石”。从细分市场来看，MPV车型正成为新能源汽车的新增长极，而小鹏X9凭借超级增程版1602km超长续航、三排电动三折叠座椅等差异化配置，精准击中家庭用户需求，上市五天大定8000辆的成绩，印证了增程路线对市场的适配性。

更关键的是，X9的成功验证了小鹏“一车双能”（纯电+增程）战略的有效性。2026年小鹏计划推出8款新车，涵盖高端旗舰与亲民走量两大梯队：高端线将有5.1米级豪华6座SUV G01、对标理想L9的全尺寸SUV G02；走量线则靠MONA品牌12-15万元级SUV D02、D03撬动下沉市场，形成“高端树标杆、亲民保销量”的产品矩阵。这种结构调整，正是为了摆脱此前“技术领先但定价偏高”的困境，在存量竞争中覆盖更多用户群体。

3. 技术落地提速，自动驾驶与充电网络构筑壁垒

交付数据背后，是小鹏在核心技术上的持续投入。根据官方规划，第二代VLA自动驾驶系统将于2026年第一季度推送，该系统采用端到端架构，反应时间从200ms压缩至80ms，Ultra车型可实现准L4级能力，在复杂路况测试中达成98%智驾占比。这种技术优势不仅将提升用户体验，更将下沉到12-15万元的MONA系列车型，形成同价位罕见的智能化壁垒，打破市场同质化竞争格局。

充电网络的完善同样为增长赋能。截至2026年1月，小鹏自营充电站点已突破3000座，2025年全年新增超1100座，加上全球接入的266万根充电桩，补能便利性持续提升。技术与基建的双重加持，正在逐步转化为用户信任度，为后续销量回升奠定基础。

4. 全球化与降碳并行，打开长期增长空间

小鹏的1月动态中，全球化布局的进展不容忽视。除了P7+在欧洲的上市与交付规划，截至2025年底，小鹏已进入全球60个国家和地区，海外门店超380家，2025年海外交付量45008台、同比增长96%。马来西亚本地化生产项目的启动，标志着其海外布局从“出口”向“本地化制造”升级，有望降低成本、提升区域竞争力，目标实现2026年海外销量翻倍。

同时，新能源汽车的环保属性持续凸显。1月交付车辆全生命周期减碳30万吨，2025年全年减碳超661万吨，相当于1.1亿棵中等树苗10年固碳量，这种“技术+环保”的双重标签，契合全球汽车产业电动化转型趋势，也符合资本市场对可持续发展的关注方向。

风险提示

新能源汽车行业竞争加剧、补贴政策变化、技术落地不及预期等因素，可能影响小鹏汽车后续销量与市场表现，投资者需理性看待短期数据波动。