当一家年销百万辆的车企，突然从盈利8亿到亏损90亿，这中间究竟发生了什么？广汽集团2025年业绩"暴雷"的公告，正在汽车行业掀起一场关于转型代价的深度反思。
销量断崖式下跌的残酷现实
172.15万辆的年销量，同比下降14.06%——这个数字背后隐藏着更严峻的结构性问题。广汽本田、广汽传祺、广汽埃安三大主力品牌销量跌幅均超20%，仅有广汽丰田维持2.44%的微增。新能源车型结构调整带来的阵痛远超预期，昔日燃油车时代的明星产品正在失去市场号召力。
值得注意的是，在销量下滑的同时，销售投入反而大幅增加。这种"越卖越亏"的困境，暴露出传统车企在新能源赛道面临的系统性挑战：既要维持传统业务运转，又要投入巨资转型，就像一辆高速行驶的汽车需要同时踩刹车和油门。
资产减值背后的战略转身
89-99亿元的扣非净利润亏损中，资产减值计提成为重要推手。这既包括库存积压的传统车型，也包括未能达预期的新能源项目。更值得关注的是合营企业产线调整带来的连锁反应，显示出整个产业链都在经历剧烈重构。
广汽的财务报表像一面镜子，照出了行业集体困境：传统产能正在变成沉没成本，而新技术投入尚未形成规模效应。当比亚迪等转型先行者已实现盈利时，后来者需要付出更昂贵的学费。
行业洗牌加速的警示信号
广汽的亏损不是孤立事件。在新能源渗透率突破40%的2025年，所有车企都站在生死抉择的十字路口。广汽案例揭示了三个关键启示：其一，转型必须跑在市场变化之前；其二，产品结构调整需要精准把握窗口期；其三，合资模式在新赛道上正面临全新挑战。
特别值得玩味的是，2024年通过出售如祺出行等股权获得的非经常性收益，恰恰掩盖了主营业务下滑的危机。这种财务操作的空间正在消失，车企终将直面核心竞争力的考验。
汽车产业的变革从来不是请客吃饭。当特斯拉用15年走出亏损阴霾，中国车企正在用更短的时间经历更残酷的洗礼。广汽90亿亏损的背后，是一个时代落幕的注脚，也是新纪元开启的阵痛。这场转型没有旁观者，每一个从业者都该思考：当行业的红绿灯由政策驱动转向市场驱动，我们做好准备了吗？
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