赛力斯靠华为冲高2000亿市值，如今销量原地踏步，问题出在哪？

赛力斯这事儿，真是让人有点摸不着头脑。刚上市就顶着2000亿市值，结果销量和营收却原地踏步，这叫什么事儿？表面上看，是靠着问界系列和华为合作吃香，可深究起来，这费用控制得，简直比过紧日子还紧。

先说这产能扩张，龙盛新能源超级工厂花了81亿，引望公司股权又花了115亿，这可不是小数目。赛力斯想着靠着这些投入，到2027年实现百万辆销量目标。可现实是，2025年前10个月，累计销量才35.6万辆，同比还下降了1%。问界不行，蓝电还行，但其他车型直接崩了，这增长曲线，简直是坐了过山车。

利润这端，倒是有点起色。前三季度营收微增，但净利润暴涨65.3%。这主要是问界M8这款车火，车价卖得高，毛利率跟着噌噌涨。可这利润背后，是费用在疯狂上涨。销售费用率一路走高，研发费用和管理费用也水涨船高，这全拜华为所赐。说是合作，可这费用支出，赛力斯基本没得商量。

吃瓜群众突然悟了，这鸿蒙智行模式，就像是给赛力斯套了个枷锁。想涨价吧，得看华为脸色；想降价促销吧，又得亏本。这费用刚性，简直要把赛力斯给拖垮了。

理想汽车当年不也这么干？靠着L6车型冲量，结果后面销量一路下滑。赛力斯现在这情况，要是两年内销量和营收增速上不去，那2000亿市值，怕是要打水漂了。

说到底，赛力斯这“滞胀”局面，就是被华为给绑架了。想做大做强，就得自己掌握主动权。否则，就算有龙盛新能源超级工厂撑腰，也难逃被费用拖垮的命运。

话说回来，赛力斯这事儿，给我们提了个醒。合作是好事，但要是被别人牵着鼻子走，那可就危险了。你说，是不是这个理儿？