六年时间，营收差距从645亿扩大到4587亿，翻了七倍。这不是谁卖得好谁卖得差的问题，是两条完全不同的增长曲线。
但2025年的财报，第一次让这条曲线出现了拐点。
2020年，比亚迪营收1566亿，吉利921亿。差距645亿。
2021年，比亚迪2161亿，吉利1016亿。差距1145亿。
2022年，比亚迪4240亿，吉利1479亿。差距2761亿。
2023年，比亚迪6023亿，吉利1792亿。差距4231亿。
2024年，比亚迪7771亿，吉利2759亿。差距5012亿。
2025年，比亚迪8040亿，吉利3452亿。差距4587亿。
差距从645亿膨胀到4587亿的五年，恰好是新能源汽车从政策驱动转向市场驱动的黄金窗口期。比亚迪踩准了每一个节点：2021年DM-i超级混动和刀片电池落地，2022年果断停产燃油车，2023年发起“油电同价”的价格战——秦PLUS DM-i直接拉到9.98万元。垂直一体化的成本优势叠加密集的产品投放，让比亚迪在王朝、海洋两个系列上形成了碾压性的市场覆盖。
而同一时期的吉利，正处于转型的阵痛期。几何还在摸索定位，极氪刚刚起步，领克还在燃油和混动之间摇摆。2022年吉利新能源渗透率还不到20%，而比亚迪已经全面电动化。用户心智也在这一年完成了切换：比亚迪成了“新能源”的代名词，吉利则被贴上了“自主燃油老大哥”的标签。品牌势能的分化，直接反映在了营收增速上。
2025年的财报，是两家公司第一次呈现出截然相反的方向。
比亚迪营收8040亿元，同比增长仅3.46%，是过去六年最低的增速。归母净利润326亿元，同比下滑18.97%，甚至低于市场预期的343亿至352亿区间。单车均价跌至11.92万元，五年来的最低点。毛利率降到17.74%，同样是近五年最低。经营现金流从1334.5亿骤降至591.4亿，几乎腰斩。卖得最多，赚得却最少——价格战打赢了，钱袋子却瘪了。
原因并不复杂。国内新能源渗透率突破50%后，增量空间收窄，竞品密集分流。小米、华为系、长安深蓝，每一家都在抢同一批用户。比亚迪的高端化尚未完全撑起利润池——仰望、腾势、方程豹三大品牌全年销量近40万辆，但方程豹的钛系列已经下沉到15万至20万元区间，腾势的走量车型也在降价。海外市场虽然亮眼，出口整车突破百万辆，同比增长145%，但海外建厂的资本开支正在吞噬现金流。
吉利的财报则完全是另一幅面孔。
2025年营收3452亿元，同比增长25.12%，创历史新高。核心归母净利润144.1亿元，同比增长36%。毛利总额提升至573亿元，毛利率约16.6%。总现金水平提升至682亿元，同比增长46%。销量首次突破300万辆，市占率首次超过10%。新能源销量168.8万辆，同比增长90%，其中吉利银河一年卖出123.6万辆，成为最快突破年销百万辆的新能源品牌。
极氪和领克在2025年集体放量。SEA浩瀚架构的规模化效应显现，多品牌矩阵终于从“烧钱”进入“造血”阶段。海外市场的表现更让人意外——尽管没有比亚迪那样的百万出口体量，但吉利在中东、东南亚、欧洲的布局正在提速，出口增速开始赶上行业水平。
进入2026年，两家公司的处境呈现出更明显的分化。
比亚迪面临的是典型的“红海困局”。2026年上半年，比亚迪新能源乘用车销量177.74万辆，同比下滑15.9%，在已公布成绩的车企中跌幅垫底。虽然在6月单月首次突破40万辆大关，但累计口径的下滑掩盖不了基本盘承压的现实。国内新能源渗透率已经超过60%，燃油车被加速替代的同时，新能源内部的竞争也进入了存量博弈。碳酸锂价格一年涨了73%，每辆车成本硬生生多出4000到7000元。渠道库存压力开始浮现，价格战虽然保住了市场份额，但利润空间已经被压缩到极限。
更棘手的是，高端化的进度条没有想象中那么快。仰望、腾势、方程豹全年销量约40万辆，但主力车型的成交价在下沉。单车均价跌到11.92万元的现实说明，秦、宋系列依然是绝对主力，高端产品的放量速度还不足以拉高整体均价。
吉利的处境则截然不同。2026年一季度，吉利汽车集团以70.94万辆的销售成绩险胜比亚迪的70.05万辆，成为自主车企季度销量冠军。上半年累计销量142.3万辆，创历史同期新高。新能源渗透率在6月达到67%，极氪上半年销量17.84万辆，同比增长97%；海外出口47.42万辆，同比增长158%，已经超过2025年全年出口总量。
多品牌矩阵的抗风险能力开始释放。吉利主品牌、银河、领克、极氪覆盖10万到50万元区间，燃油、插混、纯电三条线并行。魅族车机和Mobileye智驾补齐了智能化短板，部分车型的产品力已经反超比亚迪同价位竞品。海外市场的爆发式增长正在成为吉利的第二增长曲线——2026年上半年新能源产品出口27.72万辆，同比增长585%。
支撑“差距缩小”的逻辑是清晰的。
比亚迪的基数是8040亿，吉利的基数是3452亿。在同一个市场里，大基数玩家的增速天然受限，小基数玩家反而有更高的弹性。吉利在插混和海外市场仍有较大的份额增长空间——2026年上半年海外出口已经翻倍增长，而这个增速还没有到天花板。比亚迪则需要消化前期过度扩张的产能和渠道，2025年经营活动现金流腰斩、减员近10万人的信号，说明它正在主动调整节奏。
但支撑“差距持续”的逻辑同样有力。
比亚迪拥有品牌认知的护城河——“新能源代名词”这个心智标签短期难以撼动。全产业链成本碾压的优势依然存在：自研电池、自研芯片、垂直一体化，在价格战中被压缩的利润，随时可以通过技术迭代和规模效应重新释放。海外建厂在巴西、泰国等地加速推进，2025年海外营收占比已从28.55%提升至38.65%，这个比例还在上升。
吉利的问题也不容忽视。多品牌协同的难度随着品牌数量的增加而上升，银河、领克、极氪三个品牌之间的定位重叠和资源内耗，可能成为增长的天花板。新能源转型虽然取得突破，但燃油车业务仍占据相当比重，在油电加速切换的背景下，这部分基本盘面临萎缩压力。
中性情景或许更接近现实：2026到2027年，两家营收差距可能从4587亿收窄至2000到3000亿区间。单季销量交替领先会成为常态——就像2026年一季度吉利超越比亚迪、上半年比亚迪又重新夺回第一那样。彻底“逆袭”需要吉利在高端化和海外市场同时取得突破性进展，而这需要时间。
六年时间，中国汽车工业的竞争格局已经彻底改写。比亚迪从追赶者变成了领跑者，吉利从燃油时代的标杆变成了转型中的追赶者。但2025年的财报已经说明了一个事实：当一场马拉松跑到中途，领跑者的每一步都在承受更大的风阻，而追赶者反而可以借风加速。
下一阶段，比的不是谁跑得更快，而是谁在逆风中还能稳住节奏。
你看好吉利未来三年内追上比亚迪吗？
