花了几十万买下心仪的新车，满心欢喜地等待交付，结果到了提车日子，却发现原本亮堂的汽车展厅大门紧锁，门上挂着冰粗的铁链，里面空无一人，销售人员的电话也彻底打不通。这种听起来像电影桥段的遭遇，在现实中真真切切地落在了许多购车者的头上。
近期，不少购买了智己汽车的消费者在网络上倒苦水，声称自己遇到了买车生涯中最大的坑。这些购车者不仅拿不到新车，甚至连之前销售人员口头承诺、写进合同里的整车终身质保和免费保养等售后权益，也面临着随着门店关闭而打水漂的风险。
这起风波在七月初开始露出苗头。当时，网络平台上集中出现了大量定位在云南的网民发帖求助。这些自称是智己汽车准车主的消费者透露，自己早就付清了全部购车款，却被告知无法提车。还有一部分车主虽然拿到了新车，但因为车辆的合格证被商家抵押给了金融机构，导致车辆根本无法上牌，只能看着崭新的车辆在车库里落灰，沦为无法上路的大号玩具。
这些处于风口浪尖的门店，背后都有着同一个操盘手——昆明智合悦行汽车销售服务有限公司。在这场危机爆发前，该公司在昆明当地可谓是风光无限，在昆明官渡区、南亚商圈以及著名的1903商圈等黄金地段，一口气运营着三家智己汽车的线下门店。
这并非单个城市的孤立事件。随着昆明这几家门店的停摆，危机迅速产生了骨牌效应。与之关联的珠海智合悦行汽车销售服务有限公司也很快支撑不住，其位于珠海香洲的用户中心在7月14日贴出了停业闭店的通知。
查询相关工商登记信息可以发现，这两家公司背后的股权和管理关系错综复杂。昆明智合悦行的法定代表人周南，曾在很长一段时间里担任珠海智合悦行的主要股东和高级管理人员，直到2026年4月才退出了股东名单。昆明智合悦行还曾经出资入股了江门市智合悦行汽车销售服务有限公司，而后者此前正是智己汽车在江门蓬江的体验及交付中心的实际运营方。
如今，打开智己汽车的官方小程序，在全国门店的地图列表里，昆明、珠海以及江门这几家涉事门店已经彻底被除名，仿佛从未存在过。比消费者更早感受到寒意的是店里的员工，伴随着门店倒闭，许多员工站出来公开讨薪，声称公司已经拖欠了他们数月的工资，面临着泥菩萨过河——自身难保的窘境。
眼看着网络上的负面舆论不断发酵，智己汽车在7月7日事发当天成立了专门的紧急工作小组，并于次日派人进驻昆明当地的涉事现场进行危机处理。根据智己汽车官方给出的调查结论，昆明智合悦行是因为卷入了民间的借贷纠纷，导致其资金链彻底断裂。由于资金链断了，原本应该交给消费者的车辆合格证被抵押在金融机构手中，无法赎回，直接导致了后面的交付和上牌停滞。
针对这一紧急情况，智己汽车在7月21日发布了一份正式的公开声明。在声明中，品牌方将这次的事件定性为一次单一经销商因为投资主体自身经营问题而引发的连锁爆雷危机。对于外界传闻的渠道全面崩溃或者全国经销商集体跑路的说法，品牌方予以了明确否认，称这些都是不实的信息。
按照智己汽车披露的后续处置进度，截至7月17日，工作组已经基本摸清了受影响的消费者底数，并从7月18日开始，陆续通过资金垫付等方式，从金融机构手中赎回合格证，恢复了车辆的交付和上牌工作。品牌方预计，所有的正常购车用户都将在接下来的周末前拿到自己的爱车和合格证。
对于已经在这些倒闭门店买车的车主，售后服务也进行了紧急的对接安排。昆明地区受影响的车主，后续的售后保养将由昆明恒胜致远汽车销售服务有限公司接管；而珠海地区的保有用户，则由安骅汽车来提供后续的车辆维保服务。
实际的解决过程并未像官方声明写得那般轻松顺畅。很多处于焦虑中的车主表示，在维权的过程中，他们根本找不到品牌的专属对接人员。每一次拨打热线或者去现场咨询，得到的都是模糊不清的答复，核查流程繁琐且漫长。车主们只能在焦虑中被动等待，不知道自己的车辆质保承诺在未来还能否得到保障。
这起风波将智己汽车的渠道建设模式推到了聚光灯下。作为一个由上汽集团、张江高科和阿里巴巴集团三方巨头联合打造的明星品牌，智己汽车在成立之初就拥有极高的起点，注册资本金高达100亿元人民币。在这笔巨额投资中，上汽集团出资54亿元，拿下了54%的股份，成为绝对的大股东；张江高科和阿里巴巴则各出资18亿元，分别持有18%的股权。
有着如此强大的资本和技术背景，智己汽车在发展初期和很多造车新势力一样，坚定地选择全直营的销售模式。直营模式虽然能更好地掌控服务质量和价格体系，但其对资金的消耗速度同样是惊人的。随着新能源汽车市场的竞争进入白热化阶段，为了能够快速铺开网络并降低自身的运营成本，智己汽车开始转向依靠传统经销商的合作模式。
渠道转型的结果非常明显。目前在智己汽车的全国网络中，真正由官方直接运营的直营店仅仅剩下了3家，绝大部分的线下展示和交付节点，都已经交给了像智合悦行这样的社会合作商。引入经销商可以帮助品牌利用社会资本快速下沉到二三线甚至更低线的城市，同时将庞大的建店成本、人员开支以及库存资金压力转移给合作伙伴。智己汽车在声明中也提到，其全国的渠道运营依然稳健，在今年的6月至7月期间，全国还新开了26家门店，服务网络依然在不断扩张中。
虽然依靠经销商的加盟实现了网络数量的快速增长，但智己汽车在销量上的表现却并不尽如人意。在2025年全年，智己汽车的累计交付量大约在8.1万辆左右，换算下来每个月的平均销量还不足7000辆。到了今年上半年，智己汽车的累计交付量为4.01万辆，月均销量数据甚至比去年还要略低一些。
对于汽车制造业而言，没有足够的销量支撑，就无法形成规模效应，这就意味着生产线上的每一个零件、每一次研发投入都无法被有效稀释。根据上汽集团公布的2025年年度财务报告，智己汽车在2025年的营业总收入为154.11亿元人民币，但归属于母公司的净利润却出现了35.98亿元人民币的巨额亏损。简单地用亏损额除以当年的销量就能发现，智己汽车在2025年相当于每卖出一辆车，账面上就要承受大约4.4万元人民币的亏损。这种赔本赚吆喝的经营局面，极大地考验着品牌及其渠道网络在面对市场波动时的抗风险能力。
经销商的爆雷和倒闭，并不是智己这一家品牌或者新能源汽车领域独有的现象，而是当前整个国内汽车流通行业面临的共同困境。根据中国汽车流通协会发布的行业监测数据，2026年6月份，中国汽车经销商的库存预警指数高达57.2%，同比上升了0.6个百分点。这个数字已经连续多月停留在50%的荣枯线之上，意味着整个汽车零售渠道的库存积压非常严重。
行业内部的生存调查结果更加残酷。在2026年上半年，全国仅有12%的汽车经销商门店按期完成了主机厂下达的半年销量目标，有11%的门店完成率在90%至100%之间。这意味着，有高达76.9%的汽车经销商根本没有达成上半年的销售预期。
卖不出去车，直接导致了资金周转失灵和利润的急剧下滑。中国汽车流通协会在《2025年全国汽车经销商生存状况调查报告》中指出，2025年国内能够实现盈利的汽车经销商比例已经从2024年的39.3%大幅度萎缩到了23.5%，而陷入亏损泥潭的经销商比例则攀升到了55.7%。过半数的汽车经销商都在亏钱，整个行业的脆弱程度可想而知。
中国汽车流通协会副秘书长文思婧在2026中国汽车经销商发展论坛上公开表示，这两年国内汽车经销商的生存环境异常艰难。新车销售价格倒挂的现象非常普遍，经销商为了完成厂家的考核拿返利，不得不亏本卖车。与此同时，库存资金被严重占用，房租、人工等日常运营成本却只升不降，再加上主机厂定下的重重考核任务，让许多经销商的资金链紧绷到了极限。
在这种行业大背景下，一旦经销商自身的资金管理出现偏差，或者在外部进行了高风险的投融资活动，脆弱的平衡就会立刻被打破，最终走向关门跑路的结局。而每一次经销商的倒闭，受伤最深的除了拿不到工资的员工，就是付了真金白银却可能面临服务断档的无辜消费者。
在新能源车企纷纷将“终身质保”和“智能化服务”作为核心卖点推销给消费者的时代，销售渠道的稳定性直接关系到这些服务承诺能否兑现。当原本负责维保的门店一夜之间变成空壳，消费者手里的合同就面临着变成废纸的风险。如何有效监管合作渠道的资金安全，如何在第三方渠道爆雷时迅速、无缝地保障消费者的权益，正在成为每一个加速扩张的汽车品牌必须面对的考卷。
内容信息来源：国际金融报（记者 满新 吕金桃）
