当一家车企宣布停产其最经典的旗舰车型时，股价理应暴跌，特斯拉偏不。在马斯克宣布Model S和Model X停产的当天，特斯拉股价逆势上涨4%，资本市场用真金白银投票，认可了这场“断臂求生”的豪赌。
这场告别发生在特斯拉交出史上最差财报的背景下：2025年总营收948亿美元同比下滑3%，净利润暴跌46%至38亿美元。市场似乎早已看透，特斯拉的未来早已不在卖车，而在于AI与机器人。Model S和Model X的停产不是突然死亡，而是长达数年的“慢性失血”。
2025年这两款车加上Cybertruck的合计销量仅5.09万辆，同比暴跌40%。若剔除Cybertruck，Model S/X的实际年销量仅约3万辆，不足特斯拉总销量的2%。更残酷的是，弗里蒙特工厂为它们预留的10万年产能几乎完全闲置，每卖一辆车都在消耗巨大的机会成本。这两款曾定义电动豪华的车型，最终被时代抛弃的原因竟是“技术落后”。在Cybertruck已量产48V架构、Model Y普及一体化压铸的2025年，Model S/X仍沿用2012年设计的底盘平台。
它们既没有800V高压快充，也没有超快速充电能力，连车门异响、座椅撕裂等基础品控问题都未能彻底解决。百万级售价的车型，产品力却被30万级的中国新能源车反超。
Model S/X在中国几乎“隐形”。2025年小米SU7 Ultra用更低价格实现了与Model S Plaid同级的赛道性能；华为问界系列的高阶智驾已覆盖全国城市道路；理想L9则用“冰箱彩电大沙发”重新定义了豪华SUV。当中国消费者用脚投票时，Model S/X全年在华销量甚至不及新势力单月成绩。
停产背后是特斯拉对产能的冷酷重组。加州弗里蒙特工厂的Model S/X产线将被彻底拆除，替换为Optimus人形机器人生产线。马斯克给这个代号“擎天柱”的机器人定下年产百万台的目标，并计划在2026年推出第三代量产版本。
特斯拉2026年资本支出将飙升至200亿美元，是往年平均水平的3倍。这笔巨资将投向三个核心领域：建设锂精炼厂与电池厂、扩容Robotaxi车队、扩建Optimus生产线。更激进的是，特斯拉还计划自建晶圆厂生产AI芯片，马斯克认为未来三到四年，AI芯片供应将是公司扩张的终极瓶颈。
特斯拉首次披露FSD付费用户达110万，约占其车辆保有量的12%。从2026年2月起，FSD将彻底取消买断制，全面转向月订阅模式。这种转变让特斯拉的盈利模式从“一次性卖车”转向“持续收租”，马斯克预测未来自动驾驶软件收入将超过硬件销售。
没有方向盘和踏板的Cybercab无人出租车将于2026年4月量产。马斯克算过一笔账：人类平均每周驾驶10小时，而Robotaxi可使用50-60小时。这种效率差意味着未来出行市场将扩大5-10倍，特斯拉的目标是成为“交通服务提供商”而非车辆制造商。尽管汽车业务萎缩，特斯拉股价却在财报后上涨。分析师认为，市场已接受特斯拉的“去汽车化”叙事，更关注其AI估值逻辑。这种反差类似于亚马逊早年亏损但股价持续上涨，资本市场赌的是范式革命的可能性，而非当下财务数据。
比亚迪在2025年以28%的销量增长超越特斯拉，成为全球最大电动车制造商。更让特斯拉压力倍增的是，中国车企在智能座舱、高阶智驾、800V平台等领域已建立领先优势。马斯克在财报会上直言，特斯拉在AI和机器人领域最大竞争对手来自中国。
Model S的停产象征着一个时代的终结，2012年它用破百加速2.1秒的性能震惊世界；2014年，马斯克亲自向雷军、李斌等中国首批车主交付钥匙。但如今，这些见证历史的车型让位于更宏大的愿景：马斯克将公司使命更新为“创造惊人的富足”，坚信AI和机器人将引领社会走向全民高收入。
全部评论 （0）