汽车圈的“市值大比拼”又一次引发热议。比亚迪9500亿元，吉利汽车1540亿元，两者差距接近8000亿，这可不是小数目。到底是什么让两家中国头部车企在资本市场上分出如此明显的高低？今天咱们就来聊聊这场看似简单，实则暗藏玄机的较量。
先看账面成绩单，比亚迪2024年营收7771亿元，净利润402.5亿元；吉利同期营收2402亿元，净利润166亿。别看盈利能力都不弱，但资本市场给出的估值却天壤之别——比亚迪动态市盈率21倍，而吉利只有8.17倍。这一数字，不仅是投资人的信心体现，更是行业趋势的风向标。
说到这里，有朋友可能会问：吉利也在搞新能源啊，为啥还被“冷落”？其实答案很直接，现在资本市场对传统燃油车企就是“不感冒”，对新能源车企却格外青睐。不光国内这样，美国特斯拉TTM高达170倍、理想22倍，对应丰田7.7、本田9.2，可见全球都是这股风潮。在新能源汽车转型完成之前，像吉利这样的老牌企业，只能暂时忍受估值上的委屈。
但事情并不只是表面的“新能源标签”那么简单。真正拉开差距的是技术和品牌溢价能力，比亚迪在这方面简直就是教科书级选手。从刀片电池到DM-i混动，再到e平台3.0、CTB一体化、易四方和云辇，每一个词汇都能唤起业内人士的一阵惊叹。这些核心技术不仅塑造了“技术领先”的品牌形象，还为其带来了更强的话语权和溢价空间。而且，高端品牌仰望、腾势等不断突破，让消费者愿意为创新买单，也让投资人敢于追高估值。
反观吉利汽车，也确实没闲着，一边推进新能源转型，一边努力提升销量（今年新能源汽车占比已过半）。不过供应链管控上还是有短板，比如电池等关键零部件严重依赖外采，这就导致成本控制力和自主性略逊一筹。而垂直整合深度不足，也影响了企业发展节奏与盈利弹性。有点像打篮球时自家队员只会投篮，却不会抢篮板球，总觉得缺点什么。
除了主业之外，比亚迪还有电池外供、储能、芯片代工等多条业务线，每个板块都有成为千亿级独角兽的潜力，为公司注入无限想象空间。相比之下，虽然吉利也布局其他领域，但广度与深度显然不及前者，“第二增长曲线”尚未成型，自然难以获得同样火热的关注度。
有人把港股低估当作原因，其实这个锅不能全甩给港股机制。毕竟比亚迪也是A+H双上市，目前A股溢价率仅2.59%，两地投资人对其价值判断基本一致；而且作为港股通标的，公司早已具备共享A股体系条件。所以归根结底还是自身实力决定了舞台大小，不是谁家的门槛更高谁就吃亏那么简单。
如果说过去十年，中国汽车行业靠规模取胜，那么未来十年必定是靠创新驱动。当下这个时代，“科技含量”和业务拓展才是真正决定市值天花板的重要因素。一味守旧只能原地踏步，而敢于突破才能赢得更多掌声与回报。这道理，就像炒菜一样，加点新鲜佐料才有味道，否则再好的食材也做不出色香味俱全的大餐！
最后小编想问：你认为传统车企要如何破局突围，在新时代实现价值跃升？对于如今的新旧赛道之争，你又怎么看待呢？
全部评论 （0）