（来源：飞瞰财金）
2026年7月11日，一条关于小鹏汽车的新闻迅速发酵。
据重庆城市TV报道，近期重庆多名小鹏X9车主集中反映车辆在行驶途中突发故障、集体趴窝。车主描述的情形颇为一致：车辆白天停放在地下车库，下午正常上路行驶过程中，空气悬挂突然出现漏气、车身单侧或整体塌陷，无法继续行驶。
当前重庆正处持续高温天气，最高气温达40℃，车主们普遍判断此次批量空悬故障与高温环境直接相关。
截至目前，小鹏汽车尚未对外发布任何官方说明。小鹏汽车客服的回应是：“目前暂无该信息，请以官方公布为准。”
飞瞰财金注意到，这已不是小鹏汽车第一次在质量问题上陷入沉默。从X9到P7+，从空气悬挂到转向机，从漏水到跑偏，这家曾经头顶“新势力三杰”光环的车企，近两年正在遭遇越来越密集的质量拷问。
而在这些问题的背后，一个名字被反复提及——王凤英。这位2023年初从长城汽车空降小鹏的“铁娘子”，入职已三年有余。她带来的极致降本和供应链改革，让小鹏走出了销量低谷，但也让一个疑问越来越难以回避：降下来的成本，最终由谁来承受？
01
“高端”旗舰车型却难堪“高温”？
小鹏X9是小鹏汽车旗下定位高端的车型。
2024年1月上市时，这款纯电MPV起售价35.98万元，顶配超过41万元，是小鹏品牌冲高的关键棋子。2025年11月，小鹏又推出了X9超级增程版，售价30.98万和32.98万元，售价相比纯电版有所下调。X9搭载了双腔空气悬挂系统，硬件配置放在任何一款豪华车上都算体面。
但硬件体面不代表质量可靠，此前也是在夏季该车型就曾出现过空悬问题集中爆发的情况，在车质网等平台上，可以看到小鹏X9空气悬架趴窝、异响等问题的投诉。
有车主称“提车五个月，反复进店维修无数次，现已身心疲惫，对小鹏品牌质量严重质疑，花几十万购车却频繁出故障，用车毫无保障”。这一次在重庆问题的爆发，会不会是量变积累到一定程度的又一次集中释放？
针对故障原因，小鹏汽车客服曾向部分车主解释称“天气炎热，叠加底盘悬架自动调节，使空气压缩机等部件过热”。但这个解释并没有平息质疑，配备预瞄系统和悬架自动调节功能的车型众多，为何只有小鹏X9出现趴窝？
有分析指出，问题可能与小鹏X9推出的“AI底盘”功能有关：算法调节较为激进，加之压缩机散热不足，容易在高温工况下引发故障。也有声音质疑，车辆更换国产供应链后可能存在设计或品控缺陷。
更值得关注的是，此前X9就曾出现过空悬问题集中爆发的情况，厂家后续通过推送系统更新对AI底盘逻辑进行了优化。一次OTA能暂时缓解，但治标不治本。
02
P7+助力失灵大规模召回
事实上，除了空气悬挂，X9车主投诉的问题清单还在不断拉长：主驾驶座椅塌陷、行驶中车辆跑偏且多次维修未解决、新车空气悬架无法调节、原厂米其林轮胎静音棉脱落、二排座椅零重力下轴和螺丝生锈、车辆反复漏水导致整车底盘泡水、空调故障……
这不禁令人好奇，这是一辆高端车该有的表现吗？
而如果把视线从X9移开，小鹏汽车其他车型的质量问题同样值得警惕。
2025年9月，国家市场监督管理总局发布公告，小鹏汽车召回2024年8月20日至2025年4月27日期间生产的部分P7+汽车，共计47490辆。召回原因是：转向助力电机传感器线束接触不良，可能导致转向助力失效。
转向助力失效意味着方向盘可能突然“变重”，严重时甚至“抱死”，这不是车机卡顿或异响之类的小毛病，而是直接关乎驾驶安全的大问题。
而此次召回来得也并不痛快。据经济参考报调查，早在2025年春天，P7+方向机助力失灵甚至“抱死”问题就已陆续出现。面对安全隐患，小鹏汽车总部和大多数售后门店既不承认问题也不召回。一边给方向机偷偷打胶、给部分车主做OTA升级，一边缓慢地给部分车主更换方向机和赠送积分。
但有车主更换了新方向机后再次出现同样故障。有业内人士直言，小鹏这种做法是“瞒过监管部门化解质量危机的‘瞒天过海’行为”。
03
产品线繁杂、供应链失序
质量问题的根源在哪？产品线繁杂和供应链失序是两个绕不开的关键词。
先看产品线，小鹏汽车的产品矩阵可以用一个词概括——“大而全”。从轿车到SUV到MPV，从小型到紧凑到中型到中大型，小鹏都做，每个尺寸还都存在不同的配置版本。这种“大而全”看似覆盖了所有细分市场，实则造成了严重的内耗。
2022年9月，小鹏G9上市时曾因配置版本过于冗杂导致消费者购车困惑，叠加定价偏高，当年销量仅6373辆。后续G9售价一降再降、多次改款，始终未能扭转颓势。
P7系列更为典型，2023年推出P7i，定位为初代P7的“技术升级版”，一年后又推出主打“家用舒适”的P7+。P7+吞噬了P7i的市场，P7i进入停产境地，仍在售的初代P7月销也被蚕食殆尽。2025年小鹏又计划推出全新一代P7，可能进一步抢夺P7+的市场份额。三年内推出三款P7衍生车型，彼此之间并非迭代关系而是互相竞争，实属罕见。
P5的情况同样尴尬，这款主打15-20万家用市场的轿车，核心卖点智能驾驶与目标用户的需求脱节。MONA M03上市后，P5月销从2024年8月的864台骤降至9月的109台，后来接近实质性停售。
产品线繁杂带来的直接后果是研发资源分散、模具成本摊销困难、营销焦点模糊。而为了维持产品线的“完整性”，又不得不继续推新车型，形成“恶性循环”。
再看供应链，小鹏的供应链问题外部是供应商管理失序，2023年至2024年间其至少四次因产能问题导致交付受阻。2024年1月X9上市后产能爬坡缓慢，当月总交付量仅8250辆，环比下滑59%；2024年9月MONA M03的供应链未能跟上，交付周期延长至17周。
小鹏在2023年年报中坦言：“依赖第三方供应商提供关键组件，若其出现延误或质量问题，将直接影响交付。”
内部则是采购体系腐败。2023年10月，小鹏汽车展开内部供应链反腐，采购部门负责人李丰离职，多名员工配合调查。何小鹏后来披露，小鹏汽车的钢材虽然是直购自顶级供应商，但“只有付款、物流是直购，价格并不是直购的人来谈的价格”。
产品线繁杂让每一款车都难以形成规模效应，供应链失序让生产和交付频繁受阻，而采购腐败则直接推高了成本。
04
王凤英“降本”的代价
2023年1月，长城汽车原总经理王凤英加盟小鹏汽车出任总裁，负责产品规划、组合和销售。彼时的小鹏正深陷低谷，交付量腰斩、股价暴跌、内部管理混乱，王凤英的到来被外界视为“救火”。
而她确实带来了立竿见影的变化，首先是供应链反腐。王凤英入职前就指出小鹏钢材采购成本过高的问题，随后她以雷霆手段推动供应链改革，肃清采购腐败，将多位核心岗位的高管拉下马；后引入传统车企严控标准，联合大众汽车规模化采购降本。
这些成绩不可否认，但硬币总有另一面。
王凤英的“降本”核心逻辑是压缩供应链成本。具体手段包括重构供应商体系、用自研芯片替代高价外购件、通过工厂升级提高生产效率。在Nappa真皮包裹的问题上，她调整了覆盖率，体验不降但成本降低。渠道也从以直营为主转向更开放的授权体系，直营门店占比降至约30%。
降本的成效部分体现在了财务数据上，2025年全年营收767.2亿元，同比增长87.7%。
但代价同样清晰可见。X9的空气悬挂问题集中爆发的时间线，恰好与供应链调整的时间线重叠。有车主指出，老款X9的空气弹簧来自德国威巴克，后来换成了国产供应链保隆科技。从顶级国际供应商切换到国产供应商，成本无疑降低了，但品控能否跟上？
2026年第一季度，小鹏的财务数据出现了剧烈波动。公司总收入130.3亿元，同比下降17.6%，环比下降41.4%，净亏损17.8亿元，而2025年同期亏损仅为6.6亿元，2025年第四季度还盈利3.8亿元。一季度交付量62682辆，同比下滑33.3%。存货从2024年末的55.62亿元激增至2026年一季度末的133亿元。
营收下滑、亏损扩大、库存积压，如果王凤英的降本增效真的已经彻底理顺了小鹏的运营，这些数字不应该同时出现。
资本市场给出了自己的判断，2026年上半年，小鹏集团股价下跌36%，截至目前小鹏港股市值约980亿港元，而巅峰时期小鹏市值远超2000亿港元。
05
尾声
新能源汽车的竞赛已经进入下半场，上半场比的是谁先跑出来，下半场比的是谁能活下来。
小鹏有它的优势。智能化是小鹏最鲜明的标签，自研图灵芯片、VLA大模型、与大众的战略合作。何小鹏宣布2026年将完成Robotaxi和人形机器人的量产。这些布局如果能够落地，确实可能为小鹏打开新的增长空间。
但前路并不平坦。前面有特斯拉和华为系两个难以逾越的对手，旁边有理想和蔚来两个同一起跑线的竞争者，后面还有零跑这样的追兵。2026年一季度，小鹏新车交付62682辆，同比下滑33.3%，环比下降46.1%，成为“蔚小理”三大新势力中唯一出现销量大幅回落的企业。
在冲刺销量和控制成本的同时，如何把好质量关，是小鹏必须直面的问题。王凤英入职三年多，小鹏确实从谷底爬了出来。但如果爬出谷底的方式是牺牲部分质量、折损品牌信任，那么这座山是否有可能还要再爬一次？
