造车新势力鏖战新高地拼速度，更拼内功
现在不少人都觉得智能电动车很卷，我更想说，卷的不只是销量，还有企业的底气和未来的布局，才是的胜负。大家都眼见着理想、小鹏、蔚来、零跑甚至小米轮番上台，财报里有人欢喜有人愁，其实折射出一个很现实的规律，就是只靠“快进”已经不够，谁能在风口中扛住压力，谁才能离胜利再近一步，我今天想说，车圈比拼，真正分水岭，其实是内核实力。
理想汽车这季让人蛮意外，连续11个季度赚钱的纪录就这么断了，然后营收也大降，加上召回、产量下滑，整体毛利直接掉到16.3%，车辆毛利只有15.5%，对比去年20.9%，落差很明显。不只是数字难交付也暴跌，三季度刚九万多辆，跟去年比暴跌39%，市场被竞争对手蚕食特别快，比如问界、比亚迪、小鹏，三家都盯着30-50万这个最卷的家庭SUV区间。再看理想的新品，i8和i6说订单十万多，听着还不错，不过能转化成实际交付，谁都说不准，然后它预计全年交付同样要跌20%，不进则退，慢进还是退，这就是裸露的现实。
可是，接着看小鹏，表现就完全不同了。三季度，营收首次突破200亿，同比增长翻番，亏损大幅收窄，净亏从去年18.1亿变成现在只有3.8亿，感觉盈利就差一步。交付也快，十一万辆，涨了149%，刷新纪录。关键是毛利很有看点，20.1%，不但比去年高，比特斯拉和比亚迪都高，所以这不是偶然，是实力。服务及其他业务也爆发了，毛利74.6%，得益于跟大众集团深度合作，今年三季度技术服务赚了23.3亿。海外同样值得关注，九月份海外月销破五千，同比涨79%，前三季度累计近三万台，增长超125%。小鹏在丹麦、挪威等十国，成了中国新势力销量第一，新开的奥地利工厂也下线量产，欧洲研发中心布局到位，“In Europe，With Europe”的战略路线走得很果断，这种多线并举，比单靠一个赛道更可持续。
蔚来这季也很有意思。收入217.9亿创历史新高，亏损也在大幅收窄，李斌很有底气，说有望四季度实现盈利，2026年目标是全年盈利。信心不仅靠话术，核心交付量八万七，同比增长41%，接下去还要冲12万，最高增幅有72%。毛利也走高，整车毛利14.7%，刷新三年新高，主力车型毛利率都在15-20%之间，可以打持久战。蔚来很注重用户持续运营，比如新车型上市节奏稳，社区服务细致，然后和科技、能源、出行融合更深，这些没写进报表里的软实力，增强了用户黏性，带来了第二曲线。所以蔚来的稳，是多重护城河带来的。
再说零跑，这一季已连续盈利，净利润1.5亿，前九个月也接近两亿，交付量十八万多，蝉联销量榜第一。今年50万台目标一举完成，明年力争百万，这种速度外界很惊讶。坦率说，不出圈没声音可惜，但这种靠稳定、大基数冲业绩，看似很“笨”，其实风险小抗打击能力也强。零跑家底厚，研发投入稳，产品节奏扎实，适合细水长流。这种中间派打法，在整个新势力中很有存在感。
不能不关注小米。第三季度其智能电动汽车及AI创新业务首次实现单季度盈利，利润达7亿，然后交付也不错，十万八千多台，价格还从25万多上涨到26万。超级工厂才投产不久，已经下线五十万辆，产能释放快，而这对于“后来者”小米来说，含金量很高。
全球汽车市场变化比国内更快。以美国Rivian为例，这两年虽然销量增长快，但始终没盈利，发布新车型也压力山大，所以烧钱、治亏两手都得硬。欧洲老牌巨头也没闲着，大众、奔驰等一边投资新势力，一边技术转型，比如大众和小鹏合作就很典型，用中国的创新敏捷，来弥补欧洲巨头的大象转身慢。从日本方向丰田强调混动+氢能，小步快跑，要么主攻耐久场景，要么守住利润高地。这些例子都证明，只有打磨内部实力和生态能力，未来才更有确定性。
归根结底，现在比拼已远不止于谁跑得快，而是谁有足够韧性、创新、资本和协同能力，到了深水区，拼的是企业基本盘。谁能带来持续的技术突破，谁能真正做服务和生态，谁又能融入全球市场，本地化兼顾，未来才属于谁。大家看今天的冠军，明天可能就掉队。我想问一句，车圈下一个赢家，会是谁，什么样的内功，才能成为穿越周期的底层竞争力呢？
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