你们知道吗？ 就在昨天，2025年的动力电池成绩单彻底出炉了，结果一点悬念都没有，还是那个熟悉的“宁王”。 宁德时代去年总共装了333.57GWh的电池到车上，又是全球第一。 但这回最狠的不是总量，而是它把磷酸铁锂和三元锂这两个最重要的赛道冠军，全给包圆了。
我记得去年八九月份，就有数据说它已经连续七个月在磷酸铁锂领域第一了。 当时行业里还有些讨论，说比亚迪追得很紧，两家在磷酸铁锂的市占率差距一度缩小到只有1个多百分点。 结果全年一看，宁德时代还是稳稳地坐在了王座上。 它那个第五代磷酸铁锂电池已经量产了，能量密度和寿命又有突破。 董事长曾毓群去年11月说，全球已经有超过2000万辆新能源车用着宁德时代的电池。 这个数字，想想都觉得吓人。
说到曾毓群，这位“宁王”的掌舵人一直是行业里的焦点。 他那个“赌性坚强”的个性是出了名的，当年在全行业押注磷酸铁锂的时候，他就敢重金投入三元锂；后来大家又觉得三元锂是未来时，他反手通过技术创新把磷酸铁锂做到了极致。 这种打法，让对手很难跟上节奏。 去年世界动力电池大会上，他不再只谈车用电池，而是大谈什么“全域增量时代”，把电池的应用场景拓展到了商用车、电动船舶，甚至电动飞机。 他还大力推换电模式，搞了个“巧克力换电联盟”，说要建几万座换电站。 这野心，早就超出了一个电池供应商的范畴。
当然，树大招风。 宁德时代这么强的市场控制力，也让它处在了风暴眼。 去年动力电池的价格战打得挺凶，行业平均价格降了近两成，宁德时代自己的产品均价也下降了超过25%。 毛利率确实承受了压力。 而且，它面对的不是一般的竞争对手。 比亚迪有整车制造的垂直整合优势，在磷酸铁锂领域一直是它最有力的挑战者。 国轩高科、中创新航这些第二梯队的玩家，也在各自寻找突破口，比如拼命拓展海外市场。
但宁德时代的应对方式很“硬核”。 它一边用技术构建护城河，比如量产第二代神行超充电池，号称充电5分钟能跑520公里；在德国慕尼黑全球首发最高安全等级的NP3.0技术平台和神行Pro电池，专门针对欧洲市场，说热失控时能保证高压不断电、车子还能安全开走。 另一边，它在产能和供应链上展现出绝对的“控盘”能力。 它的产能目标是要在2026年达到1000GWh，也就是1TWh。 面对上游材料厂商想提价的时候，它反手就是两份天量长单砸下去，其中一份和容百科技的采购协议预计总金额超过1200亿元，直接把市场格局给稳住了。
它的业务也不只是动力电池了。 储能业务成了它增长最快的第二曲线，2025年上半年储能电芯出货量全球市占率高达36%。 这块业务毛利率还挺高，超过了25%。 公司还在港股上了市，募了四百多亿港元，主要用来建匈牙利工厂，贴近欧洲市场。 它的现金储备雄厚，2024年底账上现金就超过3000亿元，2025年上半年每天能净赚1.7个亿。 这个赚钱能力，比国内绝大多数整车厂一年赚得都多。
所以，你看宁德时代这个“双料冠军”，它背后是一整套组合拳。 是技术上的持续领先，是产能规模带来的成本优势，是对供应链的强势把控，也是业务从动力电池到储能、再到换电生态的不断扩张。 它现在服务的客户遍布全球66个国家和地区，欧洲超过90%的主流车企都和它有合作。 它的工厂，生产线上有6800多个质量控制点，每秒要处理34万次数据交易。 摩根士丹利那些国际大行去考察完都说，它的生产线复杂程度极高，大部分是自主设计，竞争对手很难通过买同样的设备来复制。
这就是现状。 在动力电池这个行业里，宁德时代已经建立了一个其他人很难跨越的壁垒。 当它同时拿下磷酸铁锂和三元锂的双冠军时，其实是在宣告，这场关于技术和市场的竞争，已经进入了一个新的阶段。
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