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当280万从业者站在价格战悬崖边，中国汽车如何破局？（个人观点仅供股票交流）
“坚决反对无道德底线、无法律底线的恶性竞争！”6月6日，在2025中国汽车重庆论坛上，刚刚升格为一级央企掌门人的长安汽车（000625.SZ）董事长朱华荣掷地有声的宣言，如同投入平静湖面的巨石。这场演讲直指中国汽车行业四大沉疴：品牌泛滥（超100个品牌混战）、价格乱象、夸大宣传和资本短视。更令人警醒的是，他揭露“零公里二手车”出口正在将中国式内卷蔓延至全球——所谓“零公里二手车”，实质是将新车伪报为二手出口，套取补贴并扰乱海外市场。
一、恶性竞争背后的三重绞杀（个人观点仅供股票交流）
数据揭示的行业危机正在发酵
- 利润崩塌：汽车行业利润率从2017年的7.8%暴跌至2024年的4.3%，2025年一季度继续下探至3.9%，远低于工业平均6%的生死线。
- 渠道崩坏：2024年84.4%经销商遭遇价格倒挂，60.4%亏损超15%。
- 信任危机：2024年因夸大宣传引发的智能驾驶事故维权量激增210%。
朱华荣的“三无竞争论”直击行业七寸
1. 吸血式供应链压榨
整车厂用承兑汇票绑架供应商资金链，变相让供应商承担运营风险。某零部件企业高管坦言：“年降要求从3%飙至10%，不做就出局”。
2. 数据造假产业链
“零公里二手车”背后是套取补贴、虚增销量的灰色链条，某品牌通过此手段虚报30%出口量。
3. 创新窒息循环
价格战利润下滑研发缩减产品力下降再降价，长安CS55 PLUS半年降价三次仍难阻销量腰斩。
二、资本市场的冰火两重天（个人观点仅供股票交流）
长安系迎来战略机遇
- 央企身份红利：分立为一级央企后获政策性授信200亿，阿维塔获30亿专项研发贷款。
- 技术护城河：半年投入67亿攻坚智能化，激光雷达冗余设计成安全新标杆。
- 海外破局：泰国工厂投产首月接单破万，俄罗斯市占率跃居前三。
弱势车企生死倒计时
1. 资本输血依赖：某新势力三强单车亏损扩大至8.2万元；
2. 渠道崩盘：某合资品牌月度退网率超5%；
3. 技术空心化：多家中部车企研发费率跌破2%警戒线。
华为生态成避险高地
赛力斯（601127.SH）因华为智选模式净利润逆势增长47%，深蓝S07搭载华为乾崑系统后订单翻倍。技术捆绑正成为二线车企生存密码，朱华荣明言：“安全是智能化底线，绝不让用户当小白鼠”。
三、未来一年的三大风暴眼（个人观点仅供股票交流）
2025年Q4：政策清算时刻
发改委已表态整治“低于成本价销售”行为，反恶性竞争条例或于年底出台，重点关注：
- 车企销售费用率异常波动（当前行业均值8.7%）；
- 海外市场售价异常（俄市场中国车价比国内高110%）。
2026年Q1：兼并重组潮
朱华荣预言“未来1-2年回归理性”的背后，是央企重组提速信号：
- 东风与长安重组虽暂缓，但国资委明确支持汽车央企整合；
- 弱势品牌估值进入收购区间（PB普遍低于0.8）。
2026年Q2：技术安全大考
智能驾驶国家标准草案将发布，三重冲击不可避免：
1. L3级事故责任认定规则改写保险成本；
2. 激光雷达强制标配淘汰纯视觉方案；
3. 数据本地化存储增加车企合规成本。
四、投资者必须躲避的三颗暗雷（个人观点仅供股票交流）
承兑汇票堰塞湖
整车厂应付账款周期突破120天，一旦某头部供应商断供将引发链式反应，重点监控：
- 零部件企业现金流覆盖率（警戒线：1.2倍）；
- 主机厂商票贴现利率（超8%预示风险）。
海外反倾销狙击
“零公里二手车”已触发多国调查，欧盟对中国电动车关税或升至35%。布局东南亚车企将成最大赢家，长安泰国工厂获免税牌照是关键筹码。
技术路线赌局
全栈自研与华为生态正加速分化：
- 自研派研发投入占比需持续＞7%（蔚来/理想达标）；
- 华为系需警惕“灵魂论”反噬（问界渠道分成达车价10%）。
五、结语
当朱华荣在重庆喊出“反对三无竞争”时，他守护的不仅是长安的利润表，更是中国汽车工业最后的尊严底线。这场没有硝烟的战争中，没有企业能靠道德获胜，但没有道德的企业注定失败——您认为价格屠夫与技术贵族，谁将主宰下一个十年？评论区留下您的真知灼见！
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