7月8日，易控智驾（07687.HK；UP中国隐形独角兽数据库入库企业）正式在香港交易所主板挂牌上市，成为全球首家以矿区无人驾驶为主营业务登陆资本市场的企业。上市首日，易控智驾开盘价为91.00港元，较发行价87.92港元上涨3.5%，盘中最高触及101.20港元。截至下午盘中，股价报99.80港元，较发行价上涨13.51%，总市值约147.57亿港元，成交额约6.14亿港元。
募资近23亿港元，获158倍公开认购
据公司公告及公开报道，易控智驾本次全球发售H股共2613.2万股，发行价格定于区间上限87.92港元/股，募资总额约22.98亿港元，所得款项净额约21.75亿港元。
招股阶段，市场认购较为活跃。香港公开发售部分录得约157.82倍超额认购，国际配售部分录得约10.50倍认购。
基石投资者阵容涵盖多家机构，包括紫金矿业旗下ZIJINNING、徐州徐工产业投资合伙企业旗下Aurora SF、富达国际、摩根大通（JPMAMAPL）、霸菱、广发基金、鼎晖投资等11家机构，合计认购约1.46亿美元，认购比例触及50%上限。
专注矿区L4级无人驾驶
公开信息显示，易控智驾成立于2018年5月，总部位于福建省龙岩市上杭县，是国家级专精特新"小巨人"企业及国家矿山安全监察局重点实验室共建单位。公司以L4级无人驾驶技术为核心，为矿区提供全栈式无人驾驶解决方案，业务覆盖智能感知、路径规划、车辆控制及云控调度等核心技术领域。
创始人兼CEO蓝水生为连续创业者，联合创始人兼董事长为张磊。据公司介绍，团队中研发人员占比约70%，硕士及以上学历人员占比超55%。
多项指标位居行业前列
根据弗若斯特沙利文出具的行业报告，按2025年收入计，易控智驾在中国商用车智能驾驶市场中排名第一，市占率达10.2%；按2025年收入计，在中国矿区无人驾驶解决方案行业中排名第一，市占率达37.6%；按截至2025年12月31日的活跃无人驾驶矿卡数量计，公司以2580辆的规模占据国内市场份额的55.5%。
截至目前，公司解决方案已在国内41座年核定产能超千万吨的露天煤矿中落地19座，全国核定年产能排名前12的大型露天煤矿覆盖数量达7座。客户方面，据招股书披露，公司已连续三年实现终端客户零流失，留存率保持100%。
公司客户覆盖国家能源集团、特变电工、紫金矿业、国家电投、新疆能源、广汇矿业、首钢集团、中国宝武等大型矿业集团。
营收增长较快，毛利率持续改善
招股书数据显示，2023年至2025年，易控智驾营业收入分别为2.71亿元、9.86亿元、14.35亿元，复合年增长率达130.2%，其中2024年同比增长约264%。
毛利率方面，公司2023年至2025年分别为-18.6%、7.6%、10.1%，在2024年实现转正后持续提升。
盈利层面，受研发投入及业务扩张影响，公司目前仍处于亏损阶段。2023年至2025年，公司年内亏损分别为3.34亿元、3.90亿元、5.16亿元，三年累计亏损约12.39亿元；经调整净亏损（非国际财务报告准则计量）分别为2.84亿元、3.00亿元、4.84亿元。
轻资产收入占比过半
值得关注的是，易控智驾的业务模式在过去三年经历了转型。公司自2023年起推进"客户提供车队"的轻资产模式——即由客户自行购买或租赁矿卡，易控智驾提供无人驾驶技术方案、云控平台及运维服务。
据招股书，2023年至2025年，客户持有车队模式产生的收入占比从41.7%攀升至56.8%，已超过自持车队业务，成为公司第一大收入来源。公司方面表示，轻资产模式有助于降低前置资本开支、优化边际成本。
澳大利亚市场取得进展
在国际化方面，据公开报道，易控智驾已在国内首家、也是目前唯一在澳大利亚完成无人矿卡实质性落地测试的中国企业，已顺利完成无人矿卡"安全员下车"测试。
本次IPO募集资金的用途方面，据招股书披露，约35%将用于加强软件研发，约15%用于加强硬件研发，约4%用于信息技术开发，约23%用于支持海外业务扩张及客户获取，约8%用于人才发展及组织发展，约5%用于战略投资，约10%用作营运资金及其他一般企业用途。
矿区无人驾驶赛道迎来资本化节点
易控智驾此次登陆港交所，是矿区无人驾驶赛道发展的一个节点。此前，矿山场景的自动驾驶技术多处于早期验证或小规模示范阶段，行业整体资本化程度较低。易控智驾作为"全球矿区无人驾驶第一股"成功上市，意味着该赛道开始进入公开资本市场的视野。
上市仪式上，易控智驾创始人蓝水生表示："上市从来不是终点，资本市场的认可，是对我们深耕智慧矿山赛道的肯定，更是开启全新征程的起点。以本次上市为全新契机，加快全球化布局步伐，将国内成熟的矿山无人驾驶技术输出至全球各地。"
