销量腰斩，何小鹏的“梦”碎了?

1月31日下午，小鹏的机器人当众摔倒，被工作人员赶紧抬下台，台下投资人面面相觑，台上的何小鹏还在朋友圈里发“孩子学步总会摔跤”的比喻。

同一天，小鹏汽车交付数据出炉，只卖出了2万辆，要知道去年整整卖出了42.9万辆，同比暴涨85%。

按这个速度，今年60万辆的目标本该稳了，结果首月数据直接腰斩，同比下降34%，环比下跌46%。

要知道1月份刚发布四款新车，新车首月销量不升反降，在新势力里实属罕见。花旗也立即紧急下调目标价，市场抛出一个大疑问：小鹏你到底要干嘛？

其实去年这个时候，小鹏的故事还讲得挺顺。

42.9万辆的交付量在新势力里绝对排得上号，何小鹏还给公司换了标签，不再叫造车新势力，而是面向全球的智驾智能公司，这一定位一出，资本市场眼睛都亮了。

特斯拉在做Optimus机器人，小鹏就搞Iron机器人，直接对标马斯克，汽车、机器人、飞行汽车三条线同时推进，听起来野心够大、格局够高。

从去年11月小鹏G9发布后，股价直接起飞，花旗、高盛等大行纷纷把机器人业务塞进估值模型，甚至计划今年年底量产、明年贡献收入。那时候的小鹏，走路都带风。

但今年1月，现实给了何小鹏两个响亮耳光。

第一个耳光是汽车销量集体下滑。

1月只卖出2万辆，什么概念？

去年12月还卖了3.75万辆，一个月直接砍半，同比去年1月下降三分之一。

要知道当前新能源市场竞争还在疯狂加剧，理想、蔚来、华为问界该涨的涨、该稳的稳，唯独小鹏一支独秀地往下跳。

最要命的是，这还是四款新车上市的月份，X9、P7+等主力车型刚上市，按理说应该冲量，结果订单却明显疲软，市场不买账。

第二个耳光是机器人当众摔倒。

1月31日展示会上，Iron机器人走着走着突然失去平衡，当场摔倒，工作人员赶紧上前抬走，台下观众都不知道该不该鼓掌。

何小鹏倒是很淡定，发朋友圈说“孩子学步总会摔跤的嘛”。

这个比喻本身没错，研发阶段摔倒很正常，但时间点实在太敏感,

销量暴跌消息刚出，机器人又当众摔倒，市场看到的不是技术迭代，而是“你两头都不行”。

如果小鹏想继续走下去，就必须有足够的现金储备。

据了解，目前小鹏账面上还有约483.3亿元现金，听起来不少，但前提是得看怎么花。

造车本就是烧钱的事，研发、产能、渠道、营销哪个不是无底洞？

小鹏过去几年累计亏损近400亿元，这还只是汽车业务。

汽车业务要继续烧，机器人要加码投入，飞行汽车也是重资产项目，三条线并行，每条都是长周期、慢回报。

机器人未来能不能商业化、卖给C端家庭还是B端工厂、定价多少、何时盈利，全是未知数；飞行汽车就更遥远，目前国内连相关空中交通法规都还没完善。

可以说，小鹏现在是用卖车的钱在养未来的梦，一旦卖车持续出问题，整个资金链都会承压。

幸好何小鹏也意识到了问题。2月初紧急宣布战略调整：

全力推动三款核心车型（如X9、改款P7等主力产品）；

砍掉部分非核心项目，把资源集中到主线；

组织架构调整，将智驾和智能辅助部门合并，成立通用智能中心。

这三招的核心目的就是降本增效。

但市场真正的疑问不是能不能降本，而是方向对不对。

如果你专心只做机器人或飞行汽车，大家还能理解并看好长期逻辑；但前提是主业汽车必须卖好，否则其他都是空中楼阁。

目前资本市场已经开始恐慌，短期机构下调目标价和盈利预期，原因很简单：1月订单疲软。

如果一季度数据继续低迷，60万辆年目标基本无望。

新能源竞争已白热化，理想、蔚来、问界领跑，各家都在价格、技术、服务全方位卷。

小鹏若在这个节点掉队，想重回巅峰难度极高。

消费者记忆只有七秒鱼，今天卖不好，明天就可能转向其他品牌。

我并不反对小鹏搞机器人和飞行汽车，中国企业确实需要长期主义者去啃硬骨头。

但想走在行业前列，必须有足够资金支撑。

特斯拉之所以能同时搞汽车、机器人、火箭，是因为汽车主业赚钱、现金流充裕。

小鹏目前汽车主业还在恢复、销量不稳，就急着多线开花，就像贷款买房还没还清房贷，就急着提最新款奔驰。

何小鹏现在面临的就是这种困境：必须在眼前的生存和未来的科技梦之间找到一个极其艰难的平衡点。

这个平衡点在哪里？

说实话，没人知道。