常熟通达路1号，观致汽车工厂的焊装车间里，最后一条生产线已经沉寂了四年。2026年1月16日上午10点，这个曾经号称“中国宝马”的生产基地，在京东资产交易平台上以8.596亿元的起拍价结束第二次司法拍卖。超6万人围观，仅1人报名，全程无人出价——这场被宝能集团董事长姚振华实名举报为“贱卖”的拍卖，最终以流拍收场。
就在两天前，姚振华通过“中国宝能”公众号发布视频，向最高人民法院、江苏省高级人民法院举报常熟市相关方面在观致汽车2.7亿元执行案件中违法操作。他指控，第三方评估价值80亿元的土地、厂房及设备等资产，被常熟市人民法院低评为15亿元，进而以8.6亿元起拍价推进二次拍卖。从80亿到8.6亿，这场资产缩水九成的拍卖，揭开了观致汽车从“高端梦”到“负资产”的残酷蜕变。
观致汽车常熟生产基地的资产包，包括716473平方米土地、183148.04平方米厂房及13859台（套）设备设施。根据苏州市天元土地房地产评估有限公司出具的评估报告，这些资产在2025年7月15日的估值约为15.35亿元，其中土地厂房估值11.59亿元，设备设施估值3.76亿元。
然而，这份评估报告背后藏着关键细节：设备设施评估净值较原值14.74亿元缩水约11亿元。评估公司明确表示，现场勘察仅限于设备数量和外观检查，未进行技术检测。而姚振华方面委托的第三方机构给出的估值高达80亿元，差距悬殊。
观致汽车常熟工厂的各个车间评估单价被细致标注：焊装车间3285元/平方米、涂装车间2954元/平方米、总装车间3141元/平方米，行政楼单价仅2189元/平方米。这些数字背后，是曾经投入260亿元建成的世界级生产基地，如今被拆解成冰冷的平方米单价。
观致的衰落轨迹清晰可见。这个由奇瑞与以色列量子公司于2007年合资打造的高端品牌，曾被誉为“中国第一款真正意义上的全球车型”。观致3在2013年日内瓦车展首秀时，德国媒体不吝赞美之词。红点设计奖、欧洲碰撞测试五星评级——观致一度承载着中国汽车高端化的梦想。
转折发生在宝能接盘后。2018年，宝能集团控股观致，姚振华承诺五年投入500亿元打造“中国特斯拉”。然而虚假繁荣很快破灭：2018年观致销量飙至6万多辆，但多数被宝能旗下共享平台消化；2019年销量骤降至2万多，2023年不足百辆。随着宝能资金链断裂，观致彻底停摆。
债务雪球越滚越大。截至2026年，观致汽车股权冻结超350亿元，被执行金额近40亿元，拖欠供应商货款规模惊人。有供应商被欠80万元货款长达三年，更有企业被欠800万元面临生存危机。2.7亿元的执行案件，最终牵动了80亿元核心资产的归属。
资产流拍背后是复杂的多方博弈。债权人阵营包括银行和供应商，他们急于通过拍卖收回资金；常熟地方政府则面临税收流失和就业压力，陷入是否介入重组的两难；宝能集团试图通过举报延缓拍卖进程，姚振华在视频中直言“危害观致汽车股东260亿元投资、相关债权人139亿元债权的合法权益”。
然而，市场反应说明了一切。两次流拍证实了资本对传统整车资产的冷淡态度。在新能源汽车产能过剩的背景下，观致工厂的土地、厂房和设备面临价值重估。潜在买家需要承担连带债务和法律纠纷，这成为收购的最大障碍。
资产评估的争议焦点在于方法论。第三方机构可能采用收益法或市场法，侧重资产未来盈利潜力；而司法评估倾向于成本法，重点考察重置成本减去折旧。观致设备自2021年停产至今，缺乏维护保养导致估值大幅缩水，这种评估标准的差异直接导致80亿与15亿的悬殊差距。
观致案例折射出中国汽车行业的残酷逻辑：高端化不是靠烧钱就能实现。吉利同样在2015年推出博瑞，通过持续投入和并购沃尔沃、打造领克等策略，成功突破认知壁垒。而观致在渠道建设、产品升级等关键环节接连失误，最终被市场淘汰。
传统制造资产的转型难题同样凸显。观致常熟工厂初始产能15万辆，最大可达30万辆，拥有焊装、涂装、总装完整生产线。但在新能源时代，这些传统产能如何改造？转向新能源代工、储能设备制造或是机器人生产，都是理论上的可能，但需要巨额改造投入和专业技术转型。
国内外不乏旧工厂改造的成功案例。特斯拉曾接手通用汽车旧工厂，通过改造实现产能跃升。但对观致而言，资产被拆散出售的风险现实存在——核心设备可能流入二手市场，品牌彻底消失。这种“肢解”式处置，将宣告“中国汽车梦”的彻底终结。
观致资产的命运仍存变数。再次拍卖可能继续降价或分割处置，但这会进一步加剧资产贬值；政策介入的可能性也存在，地方国资或产业基金接盘具备理论可行性；跨界重生则需要创新思维，将旧工厂改造为研发基地、智能制造园区或汽车主题文旅项目。
姚振华的举报虽引发舆情关注，但未能改变拍卖进程。常熟相关部门回应称指控“都不属实”，强调程序合法。这场围绕80亿资产的争夺，本质上是资本短视与产业长周期矛盾的爆发。观致曾拥有的800多项专利、国际化设计团队和世界级工厂，在债务漩涡中逐渐失去光泽。
观致的故事令人唏嘘，但绝非孤例。威马、爱驰等新势力同样经历过从高光到落寞的轮回。市场从不讲情面，只会用脚投票。观致工厂流拍背后，是中国汽车产业从规模扩张向质量提升转型的阵痛。资产“贱卖”争议背后，需要反思的是产业政策、资本伦理与长期主义价值观如何平衡。
如果你手握8.6亿元，会如何改造这个曾经承载中国汽车梦的工厂？是打造新能源研发基地，还是转型智能制造园区？这个问题的答案，或许正是中国汽车产业未来走向的缩影。
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