2026年3月，香港联交所的锣声为岚图汽车而鸣，这家东风集团旗下的高端新能源品牌，以“央国企高端新能源汽车第一股”的身份登陆资本市场。几乎在同一时间，东风集团另一重要板块——东风日产，却陷入了销量持续下滑、新能源转型乏力的困境。同属东风集团，一个在聚光灯下接受资本市场的热烈追捧，一个在阴影中挣扎求存，这种冰火两重天的景象，恰如传统合资车企转型困局的生动写照。
岚图汽车在2026年一季度交出了一份亮眼的成绩单：累计交付33892辆，同比增长30%，其中3月单月交付15019辆，同比增长50%，环比增长80%。这种增长势头并非偶然，而是建立在连续三年的高速发展基础之上——2023年至2025年，岚图汽车销量从5万辆增至15万辆，营收从127.5亿元攀升至348.6亿元；2025年实现净利润10.2亿元，毛利率稳定在20.9%，位居行业前列。
更值得关注的是，岚图已经完成了SUV、MPV、轿车的全品类布局，3月份还全球首发了新的SUV车型泰山X8。在资本层面，岚图成功登陆港交所，成为“央国企高端新能源汽车第一股”，这一成就背后，是国有股权架构优化后决策链条的精简与治理机制的市场化转型。
反观东风日产，情况则截然不同。作为曾经的“日系三强”之一，东风日产在新能源浪潮的冲击下显得步履蹒跚。其首款纯电SUV车型ARIYA艾睿雅在2022年9月正式推出，结果上市一年多，月销量基本上没超过三位数。2023年前11个月其累计销量为3252辆，其中6-11月的销量分别为102辆、115辆、106辆、144辆、988辆、545辆。即便在2023年7月全系降价6万元，还增加了一款19.99万元的ARIYA500入门版后，销量依旧惨淡。
这种反差在集团整体数据中体现得更加明显。2026年一季度，东风汽车集团以亮眼业绩实现“开门红”，3月市占率达8.23%，创近年新高。但仔细分析增长结构，豪华电动越野品牌东风猛士、高端智慧新能源品牌东风岚图、东风奕派科技等自主板块成为增长核心引擎，而合资品牌板块则保持稳中有升的发展节奏，在行业调整期展现出较强的体系韧性——这种官方表述背后，可能隐藏着合资板块增长乏力的现实。
岚图汽车的技术护城河已经初步建立。其平台架构主要包括ESSA原生智能电动架构和SOA电子电气架构。ESSA原生智能电动架构是一个高包容性的平台，基于纯电平台开发，能覆盖纯电、混动甚至氢能等多种动力模式，适用于轿车、SUV、MPV等多种车型。这个平台的零部件通用率很高，可达85%，能大大降低研发成本和周期，加快产品迭代速度。
更关键的是SOA电子电气架构，这是岚图于2022年11月率先发布全球首个中央集中式SOA电子电气架构，成为国内首家落地该技术的车企。通过将车控、动力、智驾、座舱四大功能域整合于单一中央控制器OIB，该架构实现了整车软硬件系统的深度打通，让车辆具备持续迭代进化的能力，为用户带来“常用常新”的智能出行体验。目前，该技术已全面应用于岚图全系车型，并通过技术授权、标准输出等方式赋能10余家自主品牌。
相比之下，东风日产在电动化技术导入上显得保守而缓慢。虽然日产拥有e-POWER等混动技术，但在纯电平台、智能座舱、自动驾驶等新领域，缺乏原生技术积累和快速迭代能力。当中国车企已经完成800V高压平台、城市NOA全域覆盖的规模化落地时，多数跨国巨头的电动化转型仍停留在油改电、全球车型本土化微调阶段。
这种技术代差直接反映在产品竞争力上。中国车企动辄36个月以上的新车研发周期被压缩到12-18个月，软件OTA的迭代速度以周为单位，而合资品牌往往需要更长的决策和开发周期。
东风日产的困境并非个案，而是传统合资车企在新能源转型中普遍面临的挑战。这些挑战可以概括为“三座大山”。
第一座山是体制与决策束缚。合资公司中外双方的决策流程、利益博弈导致反应迟缓。技术、产品规划往往需要外方主导或深度认可，难以灵活应对中国市场的快速变化。以日系车企为例，丰田能够逆势微增，背后是一套深度的本土化布局——其推行的RCE（中国首席工程师）体制，将中国专属车型的开发决策权移交本土团队。但更多合资品牌仍停留在全球体系与本土市场快速需求变化之间的脱节状态。
第二座山是战略路径依赖。过去成功依赖燃油车体系和品牌溢价，在转向新能源时存在思维和资源惯性。日系三巨头中，丰田2025年在华销量为178万辆，成为唯一一家在中国市场实现正增长的日系汽车品牌，虽然增长幅度仅为0.23%；本田2025年在华销量为64.53万辆，同比暴跌24.28%，这已经是本田连续五年在华销量下滑；日产2025年在华销量为65.3万辆，同比下降6.26%，这也是日产在中国市场连续第七年销量下滑。2025年日系三巨头合计在华销量约308万辆，在中国汽车市场3440万辆的大盘中，市场份额占比已跌破9%。回望2017年，这个数字还是23.1%，相当于八年时间，日系车在中国市场的份额已经腰斩有余。
第三座山是内部资源竞争与定位模糊。在集团内部，合资品牌可能与岚图这样的自主高端品牌存在资源（研发、营销、供应链）竞争。合资品牌自身在新能源时代的产品定位、品牌价值重塑面临严峻挑战。传统燃油车时代的品牌溢价在电动智能时代受到严重冲击，消费者不再为品牌溢价买单，而是更看重技术、体验和价值。
在资源有限的情况下，传统汽车集团面临着艰难的选择：是继续大力扶持转型艰难的合资板块，还是全力押注已初见成效的自主新能源高端品牌？
从东风集团的资本运作来看，答案似乎正在清晰。2026年，东风集团完成了一系列复杂的资本重组：东风集团股份私有化退市，实现100%国有控股；岚图汽车则以介绍上市的方式独立登陆香港联交所。这“一退一进”之间，是一家汽车央企主动求变、重构布局的探索。
分析人士指出，这一操作优化了集团治理结构。东风集团股份完成私有化后转为100%国有控股，决策链条显著缩短，资源得以更集中地向新能源业务倾斜；而岚图则通过构建市场化股权结构，引入灵活激励机制，有效增强了技术人才的吸引力。选择介绍方式上市（即不发行新股募资、直接挂牌交易），体现了岚图的底气——这种方式通常适用于现金流充裕、品牌认可度高且希望快速对接资本市场的企业，能帮助其高效打通国际资本市场入口。
这种资本运作背后，是国务院国资委明确的政策导向：央企要加快发展战略性新兴产业，新能源汽车是重点方向之一。岚图以“先盈利再上市”的稳健路径、“央企底蕴+市场活力”的融合机制，打造了央企资本运作的全新样本，为央企盘活存量资产、聚焦核心主业提供了可复制、可推广的实践经验。
面对如此严峻的形势，合资板块并非没有出路，但需要彻底变革。
路径一：深度本土化革新。争取外方更彻底的技术授权与研发放权，打造真正有竞争力的电动智能产品。丰田的“中国专属”战略提供了参考——其推行的RCE体制，将中国专属车型的开发决策权移交本土团队。供应链层面与比亚迪、华为等中国企业深度合作，广汽丰田旗下铂智3X成为2025年合资新能源车销量冠军，累计销量达到7万辆。更标志性的是雷克萨斯上海独资纯电工厂的落地，打破了外资车企在华生产的传统路径。
路径二：定位调整与角色重塑。在集团战略中承担特定角色，如巩固基本盘、探索新商业模式。部分合资品牌可能需要在产品定位上做出调整，不再追求全面竞争，而是聚焦特定细分市场或消费群体。
路径三：战略收缩与资源优化。在资源有限的情况下，集团层面可能需要进行战略取舍，将资源优化配置至更具增长潜力的板块。这虽然痛苦，但可能是最现实的选择。
2026年的中国汽车市场，自主品牌份额突破65%、新能源市场份额突破50%已经成为现实。在这个全新的市场格局下，传统合资车企正站在历史的十字路口。
岚图汽车的成功上市和高速增长，与东风日产的转型困境形成鲜明对比，这不仅是两个品牌之间的竞争，更是两种发展模式、两种组织形态、两种思维方式的较量。一个依托国有资本的战略优势与市场化的经营活力形成深度共振，一个在传统合资模式的桎梏中艰难转身。
这场转型本质上是传统汽车工业格局在智能化电动化浪潮下重塑的缩影。合资模式的辉煌是否真的步入“黄昏”，取决于其变革的决心与速度。但可以肯定的是，那些犹豫不决、路径依赖的品牌，将在新一轮洗牌中加速被边缘化。
如果东风集团必须二选一全力扶持，你觉得应该保亲儿子‘岚图’，还是救干儿子‘东风日产’？说说你的理由。
全部评论 （0）