“228亿灰飞烟灭！哪吒汽车破产审查背后：CEO远走英国、销量暴跌97%、40万车主何去何从？”
2025年5月13日，浙江桐乡的哪吒汽车工厂监控画面显示：往日轰鸣的装配线陷入死寂，电子屏定格在3月28日的生产数据，安保人员证实“厂区已清空两个月”。这座曾创造月销1.5万辆纪录的智慧工厂，如今成了中国造车新势力崩塌的缩影。同一天，全国企业破产重整案件信息网一纸公告，宣告哪吒汽车母公司合众新能源被债权人申请破产审查。从2022年新势力销冠到濒临破产，这家车企究竟经历了什么？228亿融资为何血本无归？40万车主又该如何面对售后无门的困境？
一、危机爆发：从“销冠”到“破产”的致命坠落
销量断崖式暴跌：从15万到110辆的魔幻现实
2022年，哪吒汽车以15.2万辆销量登顶新势力榜首，估值一度突破250亿元。然而，2024年销量腰斩至6.45万辆，2025年1月更是暴跌97.76%，仅售出110辆39。第三方平台数据显示，4月批发销量甚至“查无数据”，经销商体系73%门店半停业，车主遭遇“售后断供、配件无门”。
资金链全面崩盘：欠税、欠薪、欠供应商60亿
三年累计亏损183亿元，平均每卖一辆车亏损超8万元；拖欠供应商货款60亿元，供应链几近崩盘。2025年1月，公司因欠税215万元被税务局公告，连App流量费都无力支付，导致五一假期车主集体“断网”。员工更爆出“N+1赔偿难兑现”，法院强制执行时发现公司账户余额不足500元。
资本信心瓦解：228亿融资耗尽，国资股东进退两难
自2017年起，哪吒汽车累计融资228亿元，但烧钱速度远超造血能力。南宁国资委（持股13.16%）、江西宜春国资等股东虽多次输血，却难阻颓势。2024年IPO折戟后，E轮融资30亿至今悬而未决，投资人要求“化债30亿”才肯注资。
二、致命黑洞：管理失控与技术短板
高管“逃亡”与团队瓦解
原CEO张勇被曝离职前办理英国签证，虽自称“顾问”却未归国；CTO戴大力、智驾负责人王俊平等核心高管集体离职，研发团队从千人缩减至不足百人。2025年，公司专利申报量连续8个月为零，核心技术改由第三方代工，质量投诉激增300%。
战略失焦：从“性价比之王”到“市场弃子”
早期凭借低价策略主攻B端市场（网约车、租赁），哪吒V、U系列迅速起量，但长期忽视C端用户需求。产品充电架构落后、车机断网、续航虚标等问题频发，品牌形象一落千丈。当蔚来、理想以智能化和高端化站稳脚跟，哪吒却因“廉价标签”陷入恶性循环。
工厂停摆与供应链反噬
桐乡、南宁、宜春三大生产基地自2024年10月起陆续停摆，价值12亿元的冲压设备被拆卸转运。供应商集体维权，134家核心企业被迫签署“20亿债转股”协议，但70%债务转为股权后需“锁仓三年”，剩余30%还款遥遥无期。
三、自救失败：从“IPO幻想”到“鞠躬道歉”
方运舟的“最后一搏”
创始人方运舟接任CEO后提出“全球化扩张”“2025年毛利率转正”等六大改革，但市场已无耐心。2025年3月，泰国市场授信21.5亿元、启动本地化生产的计划因资金短缺搁浅；巴西交付首批车辆仅成“面子工程”。
“卖身”传闻与资本冷眼
丰田收购传闻被官方否认，投资人更直言“残羹冷炙难有接盘价值”。国资股东虽主导债转股，但股权估值折价99.9%，被戏称为“废纸协议”。
40万车主的绝望呐喊
车主社群中，“配件等待三周”“售后自费维修”成常态。经销商代表在工厂门口拉横幅控诉：“打款千万却收不到车，银行追债、客户起诉，我们只要一个交代！
四、行业警示：新势力淘汰赛的残酷法则
哪吒汽车的崩塌并非偶然，而是新势力洗牌的缩影：
资本依赖症：烧钱换规模难以为继，2023年后融资环境收紧，70%新势力估值腰斩。
技术护城河缺失：研发投入占比从15%骤降至3.2%，代工模式反噬产品力。
管理混乱：创始人团队与职业经理人权责不清，战略摇摆错失转型窗口。
神话破灭，但风暴未止
哪吒汽车的命运或将在破产审查中尘埃落定，但其留下的教训远未终结：当新能源汽车渗透率突破50%，市场从“野蛮生长”转向“精耕细作”，唯有技术、资金、管理“铁三角”兼备者方能存活。40万车主权益如何保障？228亿融资如何追责？这些问题，仍待时间回答。
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