但翻开财报，数据却让人笑不出来。 营收726.91亿元，同比下滑5.25%；净利润22.91亿元，缩水近两成。 销量涨了，钱却赚少了——这种“背离”从2024年就开始了。 去年营收增长5.58%，净利润却暴跌35.37%，到今年上半年依然没缓过劲。
更扎心的是现金流。 为了响应国家扶持中小企业的政策，长安把供应商付款账期压缩到60天，直接让应付账款周转天数少了50天。 结果是账上现金哗哗往外流，上半年经营性净现金流从去年同期的净流入34.35亿，变成了净流出86.07亿。
长安不是没努力。 三大新能源品牌齐头并进：长安启源Q07连续三周拿下25万内新能源SUV销冠，半年卖出近2万辆；阿维塔靠着06、07等新车型，连续4个月销量破万；深蓝汽车还成了“央企新能源一哥”，全球交付突破50万辆。 可一看年度目标完成率，启源67.85%算及格，深蓝34.06%、阿维塔31.41%——离及格线都差得远。
爆款缺失的短板赤裸裸暴露出来。 近半年长安最火的新能源车是长安Lumin，卖了7.87万辆。 但这辆顶配不到7万的小车，靠的是“邪恶糯玉米”表情包意外出圈，社交平台相关话题曝光过亿。 而同期竞品比亚迪海鸥卖了17.97万辆，吉利银河星愿更猛，22.11万辆。 更别说Lumin售价仅3.69万-6.19万，比海鸥（6.38万-8.28万）、银河星愿（6.58万-9.48万）低了近一半。
高价车也带不动利润。 销量TOP5全是中端燃油车：CS75系列、逸动等老将撑场，新能源高端车型无一上榜。 阿维塔06上市时把门槛压到20万内，5月卖出6386辆，6月立刻跌到5842辆。 深蓝S09作为28万内首款华为智驾六座SUV，6月只卖了3250辆。 长安启源Q07月销9546辆，离“月销破万”的爆款线始终差口气。
单车盈利能力更暴露软肋。 上半年长安单车均价5.36万元，同比下跌6.8%；单车扣非净利润1090元，虽然比去年涨了24%，但对比比亚迪、吉利动辄数千元的水平，差距肉眼可见。 卖一辆Lumin的利润，可能还比不上竞品卖一辆海鸥的零头。
流量运营的短板也在放大。 Lumin的“邪恶糯玉米”梗纯属网友二创，意外带火了销量。 但长安没把这种偶然变成方法论。 阿维塔、深蓝的设计不乏亮点，却玩不出像小米YU7“撞脸法拉利”、小鹏MONA M03 MAX明星代言那样的破圈话题。 年轻人买车先看社交平台热度，再看官网参数——长安的工程师思维，显然还没跟上流量逻辑。
技术投入倒是实打实。 研发费用32.84亿元，同比增长12.76%。 “香格里拉”计划押注全固态电池，目标2026年装车；“北斗天枢”聚焦L3智驾，SDA平台支持206种智能场景；海外工厂已投产9座，2030年要占全球销量30%。 但这些长期布局，解不了眼前爆款缺失的渴。
135万辆的销量新高背后，长安的焦虑明明白白：卖得动的车不赚钱，能赚钱的车卖不动。 当流量成为新能源赛道的硬通货，这家41年的车企老兵，还在寻找属于自己的爆款方程式。
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