王朝、海洋、腾势、方程豹，以后要用集团的研发和生产线，全部明码标价算钱。以前是集团兜底，以后是各过各的。王传福这一招，能治好比亚迪的“大公司病”吗？
过去几年，比亚迪靠着“垂直整合”一路狂飙，从电池到芯片全部自研自产，把成本压到同行胆寒。但规模冲到460万辆之后，问题也藏不住了——部门壁垒越垒越高，资源争夺越来越凶，决策链条越拉越长。王朝跟海洋抢客户，腾势和方程豹共用一套技术平台，产品最后长得差不多，品牌个性没立起来。
这场改革，就是冲着这些“大企业病”去的精准手术。
市场变了。2025年全年比亚迪销量突破460万辆，但增速已经从2020-2024年的高速增长回落至7.7%。到了2026年，情况更不乐观——前5个月累计销量140.5万辆，同比下滑20.32%。2026年第一季度，比亚迪营收1502.25亿元，同比下降11.82%；归母净利润40.85亿元，同比大幅下滑55.38%。
新能源渗透率见顶，行业从增量时代踩进了存量竞争的泥潭。购置税从全免改为减半征收，政策退潮带来的需求透支是行业性的，但比亚迪内部的隐患更致命。
工程院统一研发、统一生产，各品牌的需求被稀释了。王朝和海洋在10万到30万的价格区间全面对位，海狮07和唐系列的用户重叠度越来越高，内部竞争正在吃掉规模效应带来的红利。高端品牌也没好到哪去——腾势、方程豹、仰望本应面向不同用户和价位，但在统一的技术和开发逻辑下，产品差异化没做出来。
资源分配的“大锅饭”掩盖了低效环节。品牌负责人只管卖，不负责长远造车策略，既没动力也没权限做差异化。集团兜底的模式下，亏损被平摊，没人真正心疼钱。
改革的目标很明确：通过市场化结算，倒逼每个品牌成为独立利润中心，激活内部竞争活力。
这套改革的核心逻辑，是“内部市场化”。集团工程院、采购、生产平台向各品牌开放，按项目或使用量收费，价格透明。你要用底盘开发方案？计费。你要用弗迪电池的电池包？计费。你要调用智驾芯片的算力资源？一样计费。
工程院被拆了。原来的汽车工程院分拆为王朝、海洋、方程豹、腾势、仰望五大品牌专属研究院，与工程院平级。工程院保留底层三电、平台等通用技术，彻底退居后台做技术中台。五大品牌研究院则全面承接各自品牌的产品定义、车型规划等前端工作，直接对市场表现负责。
每个品牌建立独立财务报表，从研发投入、营销费用到售后成本全部自负盈亏，盈亏直接挂钩团队绩效。以前是工程师造车、品牌只管卖，亏损由集团承担。现在不行了，品牌自己要对盈亏负责。
举个例子：王朝品牌想开发一款新车型，得向集团“购买”平台、三电、智驾方案。如果成本算下来太高，就必须优化配置或者调整定价策略。品牌方会更谨慎地评估研发需求，避免“大而全”的冗余开发。同时，集团部门也得提升服务效率——如果内部定价太高，品牌方可能转向外部供应商，那集团自己的日子也不好过。
这套机制，说白了就是“断奶”。以前是集团输血，以后是各凭本事。
王朝和海洋，这对“同门兄弟”的打架问题最严重。
2025年全年，海洋网销量222万辆，王朝网188.5万辆，双网合计占集团总销量的89.1%。到了2026年5月，海洋网交付17万辆，王朝网交付15万辆，体量接近但竞争加剧。从10万级到30万级，每个价位基本都有同级产品，用户高度重叠。
独立核算之后，两大品牌必须找到各自的生存法则。王朝网深耕家庭用户，强化“国潮”与安全标签，靠秦、宋、汉这些走量主力稳住基本盘。海洋网主攻年轻消费群体，突出运动、科技、潮流设计，靠海鸥、海豚在小型电动车市场几乎没有对手，海狮06成为SUV新爆款。两边的产品线必须做出清晰区隔，否则内耗会继续吃掉利润。
腾势和方程豹的情况更复杂。腾势扎根30万级高端市场，2025年全年卖出15.71万辆，2026年5月交付16303辆，同比增长29%。方程豹2025年全年交付23.46万辆，2026年5月交付30186辆，同比暴增418%。但这两个品牌之前基本靠集团输血维持——腾势2026年前5个月累计46189辆，节奏低于2025年月均水平；方程豹在推出钛系列之前，产品线也相对单薄。
独立核算后，腾势可以借助独立采购高端零部件（如激光雷达、空气悬架）来提升溢价。方程豹则专注硬派越野与个性化改装，利用集团资源但需自行承担高成本研发，倒逼其精准定位小众但高利润的细分市场。
对消费者来说，品牌定位清晰之后，选车会更有方向感，不用再纠结“比亚迪内部互打”的认知混乱。
一旦各品牌实现稳定盈利，下一步的资本运作几乎是可以预见的。
当前比亚迪市值反映的是“综合车企”的定价逻辑。如果分拆后，高端品牌（如腾势、方程豹）可以对标豪华车企估值；海洋、王朝可参照大众化品牌；工程院可以视为技术输出平台。整体估值逻辑会被重塑。
但风险和挑战同样明显。分拆可能导致集团协同效应减弱，技术共享的定价机制、渠道冲突的协调问题，都需要平衡。还有一个更现实的问题：2026年5月比亚迪整车销量383453辆，王朝和海洋合计330215辆，占比86.1%。方程豹月销30186辆，腾势16303辆，仰望只有286辆。王朝和海洋是现金牛，其他品牌体量仍小，独立核算后在短期内面临盈利压力。
说到底，打破“大锅饭”不是简单地分家。王传福这一刀砍下去，是通过市场化机制激活内部生态，让每个品牌在红海里找到自己的活法。垂直整合这套打法，在快速扩张的时候是利器，但规模大了之后，只靠堆料、抢自己的生意就不行了。
如果让你投资，你看好“分家”后的哪个比亚迪子品牌？
