哪吒汽车账上仅剩1500多万存款，债务却高达265亿；威马汽车宣布未来五年推出10款新车，目标挑战百万产能。这些曾叱咤风云的造车新势力，是真的即将逆风翻盘，还是最后的挣扎？山子高科为何在自身业绩疲软时仍要冒险参与重组？技术入股+债权转股权的方式真能盘活僵局吗？在这场生死时速的复活赛中，谁能在补贴退场、竞争白热化的战场上真正活下来？本文将深入剖析哪吒与威马汽车的底牌与困局，揭秘资本重组背后的风险与机遇。
Hello大家好，欢迎收听我们的播客，我是主持人凌薇。今天，我们有幸邀请到汽车行业专家陈翔老师，一起来聊聊中国造车新势力的起伏故事。陈老师您先跟大家打个招呼，大家好，我是陈翔。很高兴和林薇，一起探讨这个话题。最近哪吒汽车和威马汽车都传出了一些新的消息说，他们可能要翻身了，或者说可能瑶逆袭了。真的是这样吗今天咱们就来聊一聊中国造车新势力这几年的起起伏伏。对，从他们的兴衰当中，来看一看现在到底谁有机会能够活下来，谁其实已经无力回天了。咱们第一个要聊的就是哪吒和山子高科这之间的爱恨交织重组的传闻和背后的难题。首先，第一个问题就是说，山子高科为什么突然之间成为了哪吒汽车母公司合众新能源的绯闻对象，其实原因也很简单，真子高科它本身是一个跨国的汽车零部件巨头。然后，他其实一直想要进军中国的主流汽车市场，但是一直都没有成功。那现在合众新能源它正好有上市的计划那这个时候，山子高科就来表达了他的意向说，他想瑶来参与合众新能源的重组那这对于山子高科来说，它既可以拿到汽车的制造能力，又可以拿到哪吒汽车的销量和渠道这对于它迅速的布局新能源汽车产业是一个非常好的机会那就是说，最近围绕着哪吒和扇子高科的重组传闻，市场上到底有哪些具体的动作。其实扇子高科他自己在9月的时候就已经发布了异常波东公告，然后说，他只是说，有参与合众新能源的重组的意向，具体还要看最终的消息。那期间媒体和投资者也都多次的联系他，但是他一直都没有正面回应。包括合众新能源的管理层也一直都是只读不回，就整个气氛就特别的悬疑。那就是说现在合众新能源本身面临的这些债务和经营上的难题会给重组带来哪些障碍？合众新能源其实在2023年已经开始出现了比较大的滑坡，那它的销量也是暴跌，然后它的人事和市场上的风波也都是在同一时间爆发，再加上他2025年的账上只剩下了一千五百多万存款，但是他的债务已经飙到了265亿，那这个时候他其实已经资不抵债了，听起来就是，问题非常的多，没错，那现在他只能是通过破产重整来寻找新的生机，那这个时候山子高科如果真的要进来的话，他必然是要面对众多的债权人，然后包括政府，技术团队那每一步都要非常小心的去协调，那如果一旦有一个细节没有敲定，那就很有可能重组就会黄了。好，关于哪吒和山子高科重组这部分内容，咱们就先聊到这儿，休息一下，放点音乐放松很快回澜我们接下来要聊的就是这个行业的麻辣点评了，就是说，山子高科如果真的要参与合众新能源的重组会有什么利弊？其实山子高科它本身的业绩也是不太乐观的，那它2025年的营收也是在下滑，然后它的现金流也是由正转负，那它的主业也是跟哪吒汽车一样，感觉有点疲软无力，那他为什么还要一头扎进来造车的新浪潮因为它其实背后是有很多的因素的，一方面政府的推动，然后政策的利好，包括他可能也有自己的资源，想瑶去布局新能源汽车产业，另外，他可能也想通过这种重组来盘活自己的资产，同时也可以避开跟那些头部的企业的直接的竞争，所以它其实是一个对于山子高科来说，是一个比较既可以推动自己的产业升级，又可以缓解自己的现，现金流的压力的一个好的机会。对，那你觉得哪吒汽车和山子高科的联手最有可能以一种什么样的方式来推进，我觉得他们两个人联手的最大的可能性就是山子高科他会用一些技术，或者是说用一些应收账款来转股权这种方式，进入到合众新能源，然后他既可以省下自己的现金又可以降低自己的风险。这种操作听起来确实挺灵活的。对，不过就是这种操作其实也并不是说没有任何的风险，因为它既要面对很多的债权人，又要面对众多的监管部门，然后还要去重新整合技术团队，那治理结构也很容易变得很复杂，所以它最终到底能不能够顺利的落地，其实海要看各方面的协同，以及最终的细节的把控。你怎么看市场上对于山子高科和哪吒汽车的重组的看法和预测。我觉得很多人其实还是比较看好的，觉得说山子高科它可以带来一些新鲜的资金。然后还有管理方式可以让哪吒汽车能够重新的焕发活力。甚至有一些分析师觉得他有可能会成为下一个市值暴涨的这种案例，听起来投资界的热情挺高的。对，不过也有一些行业专家比较谨慎，他们觉得，就是说这种技术入股加债权转股权的这种方式，其实在操作上面会非常的复杂，然后他要协同的各方面的利益也非常的多，所以他最终到底能不能够成功，其实还要看后续的执行力，以及各个方面的配合。所以他们觉得有可能，这个重组只是让哪吒汽车短暂的获得了一些关注。但是它最终的能不能够真正的走出低谷，其实还是要看市场和它的经营策略能不能够真正的带来转折。聊了这么久的行业麻辣点评，感觉信息量不小，咱都歇会儿喝口水待会儿继续。然后，咱们来聊第三个部分，就是关于这些造车新势力的复活的速度赛。那我们先来问一个比较直白的问题，就是，最近卫马汽车最近有什么新的动作？威马汽车其实在最近公布了一个非常激进的产销澜图，它未来五年要推10款新车，然后它的目标是要挑战百万辆的产能，以及千亿的营收。他甚至已经悄悄的把他的目标市场瞄准了东南亚、中东这些地方，这个扩张的速度确实挺猛的。对，而且威马汽车现在背后的新股东是深圳翔飞，那深圳翔飞不光是给了他资金，而且可能还会帮他在供应链上面渠道进行一些复星。那再加上地方政府也专门组团去帮他复工，协调新能源的牌照等等的，那反正威马汽车现在是有点像打了满级buf，就各路部门资金政策都在后面撑着他。那最近哪吒汽车和扇子高科的重组的传闻是不是也让哪吒汽车获得了一些新的关注对，确实是的，虽然说山子高科它没有正面回应。但是其实它在重组的消息出来之后，哪吒汽车的渠道还有它的品牌都有了一些新的活力。然后，甚至它的销量也有了一个短暂的回暖。那很多人就觉得说，它好像又有了一些翻盘的机会。那你觉得威马汽车和哪吒汽车他们现在复活的机会分别有多大？威马汽车，它其实已经错过了最佳的上市窗口，然后它的债务结构也没有真正的得到解决，它的管理层也还有疑虑，所以它其实现在更多的是在靠新股东的支持，以及政策的倾斜在撑着，那它的实际的操作的空间，其实还是很有限，听起来就是风险挺大的。对，没错，那哪吒汽车，虽然说它的资质还有它的渠道还是有一定的吸引力，但是它其实也面临着市场认知，还有它的产品力都需要重新建立然后再加上整个的新能源的补贴已经退出历史舞台了所以他想要真的翻盘我觉得也是难上加澜除非他能够迅速的找到新的资金，并且完成转型。那你觉得就是威马和哪吒他们想要真正的在这个复活的过程当中真正的走出来，他们最核心的难题是什么？其实他们两个人都面临着不同的债务的困镜，那就导致了他们两个人的复活，其实很大程度上要靠外部的资本的进入，以及管理团队的彻底的变革。那其中威马汽车因为它的新的资金注入，以及它的政策的支持，它可能步伐会快一些，但是它要想真正的稳定下来，还得看它后续的运影能不能跟得上。那哪吒汽车虽然说它的销售的网络，还有它的生产的能力，还是有一定的基础的但是它要想重新的回到大众的视野，海得要看它能不能够解决它的资金链的问题，以及它的产品的问题，那这两家其实都面临着行业格局已经彻底的改变了。那他们要想翻盘，其实就是要靠全新的产品全新的定位，以及全新的执行力。来聊聊你们对造车新势力复活前景的看法，司机会海是挑战。好，那么今天咱们这个故事就到这里了，感谢大家的收听，咱们下期再见。白。
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