2025年的全球汽车市场，价格战从中国一路卷到海外。当国内车企在利润和销量的平衡木上艰难行走时，比亚迪却交出了一份看似矛盾的财报：境内营收下降11.17%，境外收入却飙升至3107.41亿元，同比增长40.05%，占总营收比例高达38.65%。
更值得玩味的是毛利率：海外业务达到19.46%，比国内高出了近3个百分点。这意味着一款在国内卖12.7万元的车，到了海外平均售价达到18.6万元，差价接近6万元。海外单车毛利约5.2万元，是国内2.2万元的2.4倍。
在别人都在为国内价格战焦头烂额的时候，比亚迪的海外业务已经成为利润增长的新引擎。但这片看似蓝海的海外市场，正面临欧盟碳关税、美国《通胀削减法案》等地缘政治风险的严峻挑战。这场高毛利的全球化进击，究竟是在收割红利，还是在刀尖上跳舞？
2025年下半年的一组数据对比格外醒目：比亚迪海外平均售价18.6万元，国内平均售价仅12.7万元，差价近6万元。这不是简单的数字游戏，而是一场精心设计的全球化商业策略。
在欧洲市场，比亚迪的定价策略显得尤为“激进”。海狮07在欧洲起步价达到5万欧元，高于特斯拉Model Y的45990欧元。但在这个电池电动汽车平均零售价已达6.6万欧元的市场，这样的定价仍在合理区间内。欧盟与中国达成的最低进口价格机制，明确中国新能源汽车在欧售价不得低于3.5万欧元，从政策层面锁死了低价竞争空间。
同样的产品，在不同市场呈现出完全不同的价值曲线。元PLUS在国内售价12.98万元，但在欧洲终端售价能达到24.22万元；六七万元的海鸥，在巴西卖到17万元人民币；方程豹豹8在斯里兰卡的售价更是国内版本的5倍。这种溢价空间直接抬升了整体毛利率。
支撑这种溢价的核心是技术标签和品牌势能。刀片电池针刺不起火、第五代DM混动技术百公里油耗仅3.5升，这些技术成果成为比亚迪在海外市场的“通行证”。2025年第三季度，比亚迪纯电车型在欧洲销量达到58.25万辆，反超特斯拉的49.71万辆，技术优势直接转化为了市场信任。
海外市场仍处新能源“早中期”的红利期，也为这种高毛利模式提供了生存土壤。当中国新能源汽车渗透率冲过50%进入存量价格战时，多数海外市场才刚启动。拉美、欧洲、亚太多地新能源渗透率排名靠前，竞争烈度相对较低，给比亚迪留下了充裕的定价空间。
但这套模式并非没有隐忧。2026年，泰国、巴西、匈牙利工厂密集开工，折旧、摊销、管理费用一次性涌出；本地化管理“学费”也得现交。产能爬坡完成之后，海外利润大概率被短期挤压，毛利率领先优势首先被“摊薄”。公司内部预测显示，2026年地缘政治可能加剧贸易壁垒，出口扩张阻力加大，溢价空间随时可能被对手蚕食。
比亚迪的全球化战略正从“产品出海”向“产业链出海”转型。截至2025年末，业务已覆盖全球119个国家和地区，2025年全年海外销量达105万辆，同比增长145%。
这种转型的物理载体是遍布全球的产能布局。匈牙利塞格德工厂计划2026年第二季度投产，投资40亿欧元，占地300公顷。一期产能15万辆/年，远期规划30万辆/年。这座位于欧洲腹地的超级工厂，采用全流程生产工艺，战略意义在于规避欧盟最高可达38.1%的综合关税，据测算可使单车成本降低约15%。
泰国罗勇府工厂2024年7月已投产，产能15万辆/年，二期计划扩至30万辆。作为东南亚右舵核心生产基地，主要辐射东盟及澳新市场。2025年数据显示，该工厂交付车辆本地化率约为40%。
巴西卡马萨里工厂于2025年7月投产，产能15万辆/年，计划2026年底扩至30万辆。这是比亚迪在海外规模最大的生产基地，占地468万平方米，员工80%本地化。按照计划，2026年底零部件本地化率要达到50%。
乌兹别克斯坦工厂采用KD+本地组装模式，产能10万辆/年，定位中亚及俄罗斯辐射市场。印尼苏邦工厂预计2026年第一季度投产，产能15万辆/年，采用整车+电池一体化生产模式，配套电池产线建设。
这些工厂从签约到投产平均仅需15-16个月。巴西工厂从2024年3月破土动工到2025年7月首车下线仅用15个月，泰国工厂更是创造了从签约到投产仅11个月的惊人速度。根据最新规划，2025年底海外总产能将达121万辆/年，2026年规划超200万辆。
这种布局的逻辑在于“本地化产能+全链协同+关税规避+高毛利”的闭环。在巴西本土生产，整车成本可直降22%；自有滚装船队让欧洲物流成本再降15%。本土化生产+物流优化，把关税与运费吃掉一大块，为高毛利模式提供了成本基础。
高毛利的背后，是日益复杂的地缘政治环境。2026年1月1日，欧盟碳边境调节机制正式结束了为期27个月的过渡期，进入实质性征税阶段。
更关键的是，欧盟委员会于2025年底提出关键立法修订提案，将CBAM适用范围从当前的水泥、钢铁、铝等基础材料，实质性拓展至其下游制成品——包括汽车及其零部件。新增了约180种下游产品，涉及机械、五金与金属制品、车辆零部件等行业。根据欧盟计划，这一扩围将从2028年起适用。
这意味着未来出口到欧盟的汽车产品将面临额外的碳成本。欧盟在相关文件中对中国产品碳排放强度设定了显著偏高的基础默认值，并将在未来三年内逐年提高。有分析认为，这种做法涉嫌违反世界贸易组织“最惠国待遇”和“国民待遇”等原则。
与此同时，欧盟的反补贴调查仍在持续。根据欧盟委员会公布的税率，比亚迪面临17.0%的反补贴税，叠加欧盟统一征收的10%进口关税，综合进口关税最高可达27%。2026年1月，欧盟委员会发布《关于提交价格承诺申请的指导文件》，允许中国汽车制造商提交价格承诺申请以替代反补贴税。但这种“最低进口价格”机制本质上压缩了低价竞争空间。
北美市场的壁垒更为森严。美国《通胀削减法案》规定，从2024年开始，含有由外国敏感实体制造或组装的任何电池组件的车辆将失去享受税收抵免的资格。到2025年，该项规定还将扩展至电池制造中所需的锂、钴和镍等关键矿物。
这对比亚迪意味着什么？意味着使用中国电池的车辆在美国市场将无法享受高达7500美元的税收抵免。按照法案要求，电动汽车40%的关键金属原材料应在自由贸易国开采或加工，50%的电池组装或生产地应该在北美地区完成。这些限制让比亚迪执行副总裁李柯直言：“美国市场不在比亚迪目前的考虑范围之内。”
东南亚市场的政策环境同样复杂。泰国在东部经济走廊为新能源车企提供15年免税期，但要求电池、电机等核心部件30%本地采购以享受政策红利。印尼依托镍资源优势推行“电池生态本土化”，要求2025年动力电池本地含量不低于60%。比亚迪计划在2027年1月前把巴西本地化率推至50%，这意味着必须快速补足供应链短板，成本压力随之水涨船高。
比亚迪的全球化战略呈现出“高毛利驱动、产能本地化先行”的鲜明特点。2025年，三大高端品牌腾势、方程豹、仰望合计销售39.7万辆，同比增长109%，在总销量中的占比较2024年提升近一倍。这意味着比亚迪在20万元以上价格带的市场渗透率显著提高。
海外销量突破100万辆，同比增长145%，这一数据远超此前市场预测。截至目前，比亚迪业务已覆盖全球119个国家及地区。巴西乘用车工厂首车下线，八艘汽车运输船投入运营，标志着全球化正从“产品出海”向“产业链出海”转型。
但当前的核心矛盾日益凸显：“市场扩张需求”与“地缘政治风险加剧”之间的张力正在加大。2026年海外销量目标已从130万辆上调至150万辆，但地缘政治可能加剧贸易壁垒，出口扩张阻力加大。
应对这些挑战的关键可能在于几个方面：深化本地化不仅是生产本地化，还包括供应链、研发、人才的全面本地化；加强合规与政策游说能力，积极参与行业对话与欧盟政策磋商；灵活调整区域市场策略，在继续深耕欧盟市场的同时，积极拓展东南亚、中东等新兴市场，降低对单一市场的依赖。
在别人收紧资金的时候，比亚迪把筹码推到了全球市场的牌桌中央。这场逆周期扩张的终局如何，不仅取决于技术和产品，更取决于对非市场风险的驾驭能力。
你认为比亚迪的海外扩张，最大的风险是政治壁垒，还是本土化运营能力？
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