“最近好多朋友跟我说，看到大量文章、评论和视频暗指比亚迪是‘汽车圈恒大’。说实话，我很困惑，感觉又好气又好笑！”5月30日下午，比亚迪集团品牌及公关处总经理李云飞在社交媒体发布长文，针对近期甚嚣尘上的财务风险质疑作出强硬回应。
这场风波的源头直指长城汽车董事长魏建军此前的惊人言论：“现在汽车产业里边的‘恒大’，已经存在了，只不过没爆而已。”尽管未点名道姓，但舆论矛头迅速指向负债规模达5846亿元的比亚迪，引发市场担忧。
随着李云飞亮出五组核心财务数据对比，一场围绕中国新能源汽车领军企业财务健康度的公开辩论全面展开。
这场风波的起点在5月下旬，长城汽车董事长魏建军在接受采访时抛出一个震动业界的观点：“汽车产业里边的‘恒大’已经存在，只是还没爆雷。” 他进一步解释，这些企业通过亏本卖车、疯狂融资、股价炒作等方式维持运营，最终可能像恒大一样资不抵债。
虽然魏建军并未点名具体企业，但市场迅速将目光投向**比亚迪**——这家2024年营收突破7700亿元的新能源汽车巨头，其规模与恒大巅峰时期5000亿营收体量相当。
一时间，“**比亚迪是汽车圈恒大**”的标签在社交媒体快速传播。部分投资者开始担忧比亚迪高达5847亿元的总负债可能隐藏类似恒大的风险，导致比亚迪A股近五个交易日累计跌幅超过13%。
这场争议恰逢比亚迪掀起新一轮价格战：王朝网、海洋网共22款智驾版车型参与促销，**最高优惠达5.3万元**。例如海豹07DM-i智驾版限时一口价10.28万元，直降5.3万元。
市场环境与舆论质疑的双重压力下，比亚迪选择用数据正面回应。
李云飞的回应直击争议核心，通过五组关键财务指标对比，系统反驳了“汽车圈恒大”的标签。
针对资产负债率质疑，比亚迪2024年74.64%的水平低于**福特（84%）、通用汽车（76%）、苹果（80%）和波音（102%）** 等国际巨头。在A股上市乘用车企中，比亚迪处于赛力斯（87.38%）和北汽蓝谷（75.33%）之下，但高于上汽集团（63.77%）和长城汽车（63.64%）。
“**有息负债**是衡量企业债务风险的关键指标。”李云飞强调。数据显示，比亚迪2024年有息负债仅286亿元，远低于吉利的860亿元、上汽的945亿元，更不及丰田（1.8万亿）、福特（1.1万亿）和大众（1万亿）的零头。
关于供应商应付款争议，比亚迪2024年应付账款2440亿元，**占营收比例31%**，低于上汽（38%）和长城（39%）。付款周期127天，与吉利持平，但短于长城（163天）和上汽（164天）。
“中国主流车企根本不存在所谓的‘车圈恒大’。”李云飞总结道，同时亮出比亚迪2024年成绩单：**营收7771亿元，净利润403亿元，研发投入542亿元，现金储备1549亿元**。
深入分析财务结构，比亚迪与恒大呈现出根本差异。
恒大的债务以高息短期债务为主，2023年半年报显示其总负债达23882亿元，资产负债率超130%，而现金仅40.47亿元，半年净亏损392.5亿元。 比亚迪的负债中95%为无息债务，主要为供应链应付账款和扩张性投资，2024年现金流入高达6100亿元。
经营模式上，比亚迪形成动力电池、新能源汽车和储能系统三大业务协同发展的格局。其自研的刀片电池、DM-i混动技术已实现全面落地，2024年研发投入占营收比例近7%。
恒大则从地产迅速扩张到文旅、健康、新能源汽车等多个缺乏协同的领域，最终因资金链断裂陷入危机。
“**恒大教会我们欠债会炸，比亚迪证明技术能续命**。”一位行业观察者的点评点出了两者本质区别。
在盈利能力方面，比亚迪2025年一季度业绩更为亮眼：营收1703.6亿元，同比增长36.35%；净利润91.55亿元，同比翻倍增长100.38%，**相当于日赚超1亿元**；毛利率提升至20.07%。
魏建军言论背后，折射出传统车企面对行业变革的深层焦虑。
2024年一季度，长城汽车销量同比下滑超20%，而比亚迪凭借低价策略和规模化优势，全年销量达427万辆，占据市场主导地位。 同时，长城押注的高端混动技术Hi4系统，正面临比亚迪DM-i混动技术低成本方案的强力竞争。
“比亚迪通过垂直整合实现成本控制，降价后仍保持高利润，而长城等车企依赖外部供应链，难以跟进价格战。”行业分析指出。
魏建军曾多次批评新能源车企“亏本卖车、依赖资本输血”的模式，认为类似恒大高杠杆扩张的隐患。其言论或为呼吁政策与市场关注行业可持续性。
然而数据表明，比亚迪的降价有实力支撑。其**一季度毛利率20.07%**，降价空间源于规模化生产和技术自研优势。 李云飞在回应中强调：“中国新能源汽车产业已进入市场化竞争阶段，比亚迪等企业通过技术创新与成本控制实现盈利，而非依赖补贴。”
尽管比亚迪用数据证清白，但市场仍出现明显波动。截至5月30日收盘，**比亚迪A股报352.30元/股，跌2.45%**，近五个交易日累计跌幅超13%。
李云飞表示，比亚迪已向国家有关部门反映及上报相关证据及线索，“对于恶意带节奏的相关方，公司将追究其法律责任。”这一表态显示比亚迪决心用法律武器捍卫商誉。
市场分析人士指出，比亚迪的财务健康度与行业地位远超舆论渲染的危机。此次回应不仅是一次危机公关，更是一场关于中国新能源汽车产业未来走向的公开辩论。
“**整体来看，中国主流车企的资产负债情况要好于国外车企**，”李云飞强调，“任何唱衰中国新能源汽车的言论都是不可取的！”
回应的最后，李云飞将视野投向更广阔的行业图景：中国汽车品牌在国内市场份额已超60%，新能源渗透率超52%，连续两年出口全球第一。
比亚迪2024年海外销量41万辆，今年在多个国家主流市场全面爆发。随着海外工厂大规模布局，其全球化战略正稳步推进。
“**中国汽车目前发展良好，势不可挡！**”李云飞在回应中充满信心地宣告。一组数据支撑这一判断：2024年，中国新能源汽车渗透率突破52%，购买新能源汽车已成为市场主流行为。
这场始于“恒大类比”的争议，最终演变为中国新能源汽车产业实力的全面展示。当技术实力、财务数据和全球化布局成为最强有力的回应，所谓的“汽车圈恒大”标签，已在阳光下烟消云散。
随着李云飞在文末强调“**中国汽车目前发展良好，势不可挡**”的结语，这场围绕“汽车圈恒大”的争论似乎有了明确答案。
资本市场反应迅速却略显矛盾：5月30日比亚迪A股当日下跌2.45%，但**1549亿现金储备与286亿有息负债的强烈反差**，为企业筑起坚实的财务防火墙。
从刀片电池到DM-i混动技术，比亚迪用542亿元年研发投入证明自己与恒大资本游戏的本质区别。 当中国新能源汽车渗透率突破52%、海外工厂加速布局，这场始于质疑的舆论风波，最终成为展示中国企业硬核实力的窗口。
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