2026年的第一个月刚刚结束，朋友圈和财经圈里都在热议一件事——比亚迪在国内的销量，只有10万辆。看到这个数字的时候，我愣了几秒，脑子里闪回到2022年，那时候它在国内也卖过类似的规模。但那时是蓄势待发的低谷，如今却是在高歌猛进多年之后的回落，让人不免多了几分疑惑：是产品力下滑了，还是资金链出问题了？
别急着下结论，先看看全局。今年1月，全国新能源乘用车零售销量同比下降了16%，环比更是腰斩52%。而且，比亚迪去年同期还做过保险赠送、置换补贴的大促销，把销量基数拉得很高。换句话说，这次下滑不是它一个人的问题，更像是整个行业的“集体感冒”。
追根溯源的话，病因很直接——购置税。2026年开始，新能源车长达多年的购置税减免政策开始收紧，即便是减半征收，对很多顾客来说也是真金白银的增加。于是，很多有购车打算的人都赶在去年12月下单了，今年1月自然就冷清不少。
虽然2025年年报还没出炉，但从前三季度的数据已经能闻到一点味道：营收5662.66亿元，同比增长12.75%，归母净利润233.33亿元，同比却下降了7.55%。尤其第三季度，营收同比降了3.05%，净利润更是少了三成多。销量降了，自然带来业绩压力。
有人一直质疑，比亚迪“到处建厂”的模式风险很大。但这次放缓的原因，更多是外部环境所致。还记得2025年前半年的价格战吗？比亚迪掀起降价潮，各大车企跟进，市场一度血雨腥风。结果监管出手了，把“整治内卷式竞争”写进了国务院工作报告，还对车企高管集中约谈，推出种种检查与规范措施。作为龙头，比亚迪自然率先响应，停止了大规模降价，把精力转向海外市场。
从结果来看，这一步棋走对了。2025年比亚迪海外销量突破100万辆，12月单月出口更是达到13.3万辆，同比暴涨145%，覆盖了110多个国家和地区。它不再拼国内价格战，而是在全球市场寻找新的空间，把“内卷”变成了“外卷”。
有意思的是，在国内增速放缓的时候，王传福还给员工涨了工资。绩效达标的技术员工月薪涨1000元左右，优秀者涨到3200元，核心人才甚至能涨4500元。这不是简单的福利，而是一种信号：比亚迪有底气维持团队士气。更重要的是，它招聘了大量来自三四线甚至十八线城市的大专学历工人，他们从原本月薪3000，到如今能在家门口拿到6000、8000，甚至过万。这不仅是企业盈利，更是实实在在改变了一群人的生活轨迹。
放眼行业，南北大众在销量和比亚迪差不多时，中国员工才7万人，而德国本土员工有40万。新能源产业链的崛起，的确拉动了中国更多普通人的收入。这是数字背后不容易被看见的意义。
再回到投资角度，比亚迪的现金流量表里藏着另一条线索——2025年前三季度，“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”超过1100亿元，全年大概率突破1500亿。结合前两年累计超2000亿的投资额，三年内比亚迪在新项目上的投入逼近4000亿，相当于又造了一个比亚迪。这些厂房和生产线，有相当一部分在海外，为未来几年产能释放做了布局。
这一幕，仿佛是丰田、大众当年的发展轨迹。它们在全球建立生产基地，把品牌和产能延伸到世界各地，比亚迪如今也走在同样的路上。不同的是，它承载的，不仅是企业自身的扩张，还有整个中国新能源汽车产业向外延伸的野心。
所以，当有人问“比亚迪是不是不行了”，我想说——它只是换了赛道的速度。国内暂时刹车，海外正在加速。短期的销量波动可能搅动市场情绪，但长远看，它在下的是一盘非常大的棋。
真正的挑战，不是1月份“只卖了10万辆”，而是它能否在未来几年，把海外的增长故事讲实，把投入的千亿产能变成稳定的市场份额。如果能做到，比亚迪的下一次高点，或许会出现在地图的另一端。
你怎么看？你会买比亚迪的车，还是会等它在海外的新故事落地后再下判断？
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