年度之中的宁德时代，去年实现了净赚722亿的情况，平均下来每天入账的金额接近2亿，此一数字相较于中国绝大数目的新能源汽车企业，二者全年利润加起来的总额还要多出许多。可是赚得越多，潜藏着的危机便越深，这家身为电池领域巨头的企业，正处于山顶的位置，然而其脚下的根基或许正在出现松动。
宁王的赚钱密码
为中国所有造车企业供应电池，构成了宁德时代简单易懂的盈利模式结构。在中国汽车行业整体处于平均利润率仅4%到5%的状况下，车企售卖一台汽车所获取的利润数额，或许尚不足支付给宁德时代的电池价款额度。在2023年本年度，宁德时代其动力电池装机量于国内市场占据比例约为43%，每当市场有两台电动车被成功售出，其中便有一台电动车所装载的电池源自宁德时代。基于这样的市场地位状况，宁德时代进而拥有了产品以及价格的定价权力，车企若要获取电池货物之时则必须排队等待，并且需要提前锁定订单进行预订，甚至可能要预先付出定金款项，如此情形在制造业范畴内是极为少见的。
更加关键的要点在于产能利用率，宁德时代的生产流水线常年维持在80%以上的高负荷运作状态，这表明其固定成本被分摊得极为微薄，同样是从事电池制造，二线制造商或许仅仅开启了五成的产能，单颗电池的成本相较于宁德时代便高出一大截，这种规模效应与技术领先相互叠加，使得宁德时代能够将利润达成722亿这样的数量级别，然而绝大多数汽车企业仍在盈亏的界限上苦苦挣扎。
车企的无奈妥协
在过去的三四年间，车企并非没有想过要摆脱宁德时代，几乎呢，每一家能够叫得出名字的车企都在叫嚷着“自研电池”，还喊着“扶持二供三供”，以及“降低对宁德的依赖”，就比如说理想汽车跟欣旺达有合作，蔚来自己去搞电池包，小鹏也引入了中创新航作为第二供应商，然而呢，这些动作更多的只是一种姿态，实际所产生出来的效果是有限的。
原因是，自研电池投入极大，建一条电池产线常常要上百亿，从研发到量产起码需三到五年，并且要通过车规级认证、进行耐久测试，就算咬牙投入资金搞出来，良品率、能量密度、循环寿命这些关键指标，短期内很难达到宁德时代的水准，对车企而言，最实际的选择是先购买宁德的电池把车卖出去，利润少一点也比没车可卖要好。
份额下滑的警示
宁德时代于国内市场所占份额，在2021年时处于52%左右，到了2023年下降至43%，到2024年更是进一步承受压力。两个百分点相应变动，于绝对值而言不算大，然而方向性的改变却值得予以警惕。这表明车企所推行的“去宁化”策略开始见到成效，哪怕仅仅是将10%的订单分配给二线厂商，对于宁德来说也属于实实在在的真金白银的损失。
比亚迪，是极具影响力的最大变量，其最初身为宁德时代的客户，而后进行自研电池并实现自产自用，如今又开启将弗迪电池对外供应的模式，在2023年，比亚迪售出数量超过300万辆的新能源车，它对于电池的理解乃是从整车维度着手出发的那种，清楚知晓车企所需的并非实验室里的极限参数，而是成本能够得到有效控制、供应稳定不断以及装车使用良好的状况，这般“甲方转化为乙方”的竞争态势，相较于纯电池厂商而言更难应对。
二线厂商的围剿
几年以来，中创新航、亿纬锂能、国轩高科这类二线厂商追上来的速度相当快。它们所采用的打法极为简单，具体表现为：性能方面存在百分之五到百分之十的差异，价格上却便宜百分之十五到百分之二十。对于那些走性价比路线的车企而言，这样的账是能够算得过来的。广汽埃安、吉利、长安等等品牌都已经开始批量采购二线电池，尽管单家所占的份额并不多，然而合在一起便形成了一个旨在“去宁化”的联盟。
这些处于二线位置的厂商，具备着另外一种有利状况，那便是能得到地方政府的支持。许多地方将新能源产业视作该地区的关键支撑产业，给予土地，提供资金，颁布相关政策，助力本地的电池企业去发展。宁德时代纵使身为行业之中占据领先地位的厂商，然而在地方保护主义这样的情形之下，也没办法做到毫无遗漏地获取所有订单。汽车制造企业对于这样的竞争态势也是持乐于见到的态度，毕竟对于它们而言供应链的安全性相较于单一的供应商而言显得更为重要。
海外扩张的变数
这几年间，宁德时代竭尽全力出海，匈牙利的工厂、德国的工厂先后投产，并且还与福特进行技术授权，试图借此绕开美国IRA法案的限制。然而，地缘政治的这张牌并非是努力便能够获取胜利的。IRA法案明确地将中国电池企业阻挡在补贴的门外，这也就意味着宁德时代在美国市场几乎无法获取新能源车的税收抵免红利。
欧洲市场，虽说不像美国那般强硬，然而，各类审查以及“去风险化”的论调，也未曾停歇过的。宁德时代的海外扩张，本质上是和政策进行赛跑，即便工厂建设得再快，倘若哪天政策发生变化，将你排除在补贴体系之外，产能就演变成了摆设。而且，欧洲本土的电池企业，像Northvolt这样的，也正处于崛起阶段，欧洲车企嘴上宣称欢迎中国投资，可在实际操作过程中，却更偏向于扶持本土供应链。
技术路线的暗礁
全行业都存在着的“房间里的大象”是固态电池，宁德时代当下所拥有的江山是基于液态锂电池的技术体系构建起来的，然而一旦固态电池在后续的三到五年之内达成量产突破，往昔所积攒的诸多优势极有可能在瞬间转变为包袱，产线需要重新建设，工人需要再度培训，供应链需要重新搭建，可是那些不存在历史包袱的新玩家反倒能够轻装上阵进而跑得更快。
在眼前放置着诺基亚的教训，于功能机时期，其在全球市场占有率超越了40%，利润率高到令人咋舌，供应链管理可称作是教科书级别的，然而当智能手机出现后，这些优势全部转变成了转身时所遭遇的阻力，宁德时代目前所处的状况与之相似，并非是当下赚不到钱，而是不确定明天是否还能够如此赚钱，曾毓群办公室悬挂着写有“赌性更坚强”的字画，这表明他本人比任何人都更清楚，牌桌始终在发生变化，不存在永远的宁王。
当你看过宁德时代所处的状况之后，你会认为这家每日盈利达两亿的大型企业，在未来三年里，最大的威胁究竟是源于比亚迪的竞争呢，还是起源于二线厂商的围堵，又或是起始于海外政策的封锁，亦或是发端于固态电池的技术革新呢？欢迎在见解区域讲讲你的自身观点。
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