2025年的中国汽车圈，可谓是剧情跌宕起伏的一年就像一部不断反转的长剧。年末，工信部甩出了一颗“重磅炸弹”：首批L3级有条件自动驾驶车型正式获准上路试点！这可是汽车自动驾驶从“实验室玩具”变成“现实工具”的关键一步，意味着技术从概念走向真刀真枪的应用。北京、重庆成了新技术的首秀舞台，长安深蓝更是抢下了重庆的第一张牌照。这一步，对长安汽车来说，像是打了一针强心剂，足够它在2026年继续搏杀市场。但问题来了这真的是翻身的起点，还是新的考验的开始？
说到长安汽车的2025年，其实并不能用“风调雨顺”来形容。上半年，车企们为了抢市场“打到眼红”，价格战打得工信部都忍不住出面约谈一会劝降价，一会劝别内卷。结果到了下半年，头部车企们转向海外市场，国内的降价大战才稍显缓和。但缓下来，不代表好过，尤其是对长安这样处在转型关口的企业，更像是在“过河拆桥”的节奏。有人说，长安靠新能源和海外销售扛住了局面，有人则担心，这只是表面风光，底子薄的问题没变。
销量数字摆在那儿全年291万辆，比上年涨了8.54%，海外卖了63万辆。听着还不错，但细抠就能发现味道不一样。营收方面，前三季度总收入1149.27亿元，同比涨了3.58%；净利润却掉了14.66%，只剩下30.55亿元。如果只看第三季度，营收涨得挺快，23.36%的增长率看着喜人，但净利润只比上年多了2.13%。这像不像一个人跑了更远的路，却带回的行李比去年还轻？问题就出在投入大、费用高、利润薄。新能源和海外市场撑着营收，但高投入期必然拖着利润往下走。
很多人看到毛利率14.99%还挺高兴比去年涨了4.23个百分点，主要是因为新能源车销量猛涨，深蓝、启源、阿维塔分别同比飙了77.4%、164.4%、250.8%。新能源车毛利更高，对整体确实有帮助。但别忘了，这个毛利放到整个行业里也只能算中规中矩，离比亚迪那种“实打实赚钱”的水平还有不小距离。净利润率收缩的背后有三根“刺”。第一是销售费用暴涨去年前三季度是47亿元，今年直接跳到74亿元，渠道和新品推广的钱撒得不少。第二是汇兑损失，虽不致命但也不舒服。第三个更特殊：俄罗斯市场的库存处理一次性砍掉3到5亿元，这就是硬伤。
长安给自己定了个“3311”目标：全年卖300万辆、营收3000亿元、新能源卖100万辆、海外卖100万辆。结果呢？基本算完成，但海外还差了一截占比目标是30%，实际是22%。海外布局有亮点：泰国罗勇工厂投产，沙特市场卖得好，还进了欧洲，巴西也在筹备。不过俄罗斯是个大坑。过去因为欧美车企撤出，俄罗斯成了中国车企的乐土，长安也火了一阵。但到了2025年，俄方加征报废税，长安出口受阻，1-10月销量直接跌了59.4%。反观长城、吉利在当地建厂，国产化占比高，免了这些税，还稳住了市场，这就是策略差异带来的生存分化。
就在7月底，长安在重庆挂牌成立集团公司，整合117家分子公司，从兵器装备集团的“二级子公司”，升级成国资委直管的“一级央企”，注册资本200亿元，总资产3087亿元，员工11万人。这个架构升级是大事件，但重组带来的协同效应，短期内还没显现。2025年三季报里的数字就提醒我们，眼下日子不那么好过：货币资金552.41亿元，同比少了21.09%，应收账款飙到72.16亿元，比去年同期涨了70.74%，有息负债也猛涨。每股经营性现金流只有0.16元，比去年砍掉了64.6%。
这些数字背后的意思普通人一下子就能想明白卖出去的车，钱没那么快回来了，欠账太多，现金流紧就像做生意手里没现钱。这种情况下，如果应收账款收不回来，就可能变成坏账，要减值减掉利润，最终业绩可能会跳崖。更糟糕的是，销售费用砸了上去，却没换来更大销量，加上竞争惨烈，产品力不足的问题开始暴露。如果接下来产品吸引力没起来，在新能源市场上竞争就更难。
从表面看，长安在自动驾驶、新能源、海外拓展上都有成绩，特别是抢下重庆首张L3级牌照，给了资本市场一个好消息。但深入去看，自动驾驶是个长期投入高、见效慢的技术，短期不一定换来销量和利润的爆发。海外市场确实是出路，但俄罗斯的教训让人不得不提醒一旦政策变动，出口型策略可能被瞬间打断。国内市场的竞争未停，产品力才是硬打仗的真武器。
长安的2025年就像一场足球赛上半场猛攻，付出大量体力，但下半场发现对方的防线没那么容易突破，球员开始跑不动，进球也就变少了。现在，虽然终场比分不算差，但背后的疲态显而易见。也有人调侃，这家公司拿了个“一级央企”的身份牌，可别变成“身份光鲜、口袋瘪”的例子。
问题是摆在那儿的。如果应收账款不能控制，坏账出现，利润没法保住；如果销售费用投入和市场反应不成正比，投入就成了包袱；如果自动驾驶和新能源没有在产品力、用户体验上一口气冲出来，那竞争优势就很容易被其他品牌赶上。车市是竞技场，谁都不会手下留情。
你觉得这种“销量还行、利润下滑、现金流紧”的组合，长安能靠未来的技术布局和海外市场翻盘吗？还是说，把精力更多放回国内、补上产品力的短板才是更稳的打法？毕竟，卖得多不一定赚得多，技术领先不一定市场就认。这是不是汽车圈版的“只看热闹，不看门票”？
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