极氪每卖一辆车就亏2.6万，负债率141%意味着什么?你买的车可能随时变成“孤儿车”。最近一张车企负债表刷屏了：极氪资不抵债（负债率141%），比亚迪背债5943亿却稳如泰山，小米负债率50%成“三好学生”。更扎心的是，蔚来去年亏了226亿，而理想却赚了80亿。买车怕的不是贵，而是车企突然暴雷。
极氪141%负债率，退市求生,每卖一辆车净亏2.61万，四年累计亏损超260亿。今年5月被吉利全资收购退市，因现金流撑不住美股退市压力。供应商货款3年暴涨10倍至316亿，付款周期拖到195天，供应链随时断裂。蔚来：负债率87%，流动负债压顶,总负债941亿，流动资产竟比流动负债少4.24亿。
去年营收661亿却亏了226亿，换电站疯狂烧钱拖垮现金流。李斌放话“今年四季度盈利”，但车主更担心售后网点缩水。比亚迪：5943亿负债的“纸老虎”。总负债吓人？但95%是“免费负债”：
欠供应商3200亿（账期127天）收用户定金2354亿，真正要付利息的借款仅286亿，现金储备1549亿足够还5遍。小米：负债率50%的“隐形土豪”总负债约1000亿，但现金储备覆盖债务4倍。资本负债率-31.1%，现金比借款多三成。
造车年亏80亿？生态链手机、家电赚的利润兜得住。理想：负债率56%的“赚钱机器”去年净赚80亿，现金储备1128亿。单车盈利1.6万，车主定金收得手软。
良性负债：比亚迪的供应商欠款：拖127天不用付利息，等于白用400亿理想的车主预付款：新车没造好，钱已到账暴雷信号：有息负债＞20%：蔚来超200亿借款，年利息压垮现金流流动负债＞流动资产：极氪欠的钱，卖光资产也还不上
行业潜规则：传统车企靠4S店囤货（长城付款周期163天）新势力坑供应商（赛力斯付款拖195天）查负债结构：看财报第21页“有息借款”，比亚迪有息负债仅5%，极氪全靠贷款续命。
盯现金流：经营现金流＞净利润才安全，理想去年经营现金流159亿，蔚来倒贴78亿。看技术护城河：没专利的车企死得快，比亚迪542亿研发换6000项专利，极氪研发费砍给吉利。极氪：退市后并入吉利，售后网点缩水30%
恒大汽车：负债率454%，现金只剩3900万。北汽蓝谷：负债率75%，极狐月销不足千辆。当销售吹嘘“终身质保”时，查查这家车企还能活几年。买车的尽头是财报，你看重性价比还是安全感？
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